Cuadernos de Economía

Analysis of Chile's competitiveness in the world lithium market

Resumen En este artículo se analiza el mercado mundial del carbonato de litio y del óxido de litio en el período 2010-2019, y se establecen comparaciones entre Chile y los principales exportadores de este producto. Para ello, se utilizan indicadores de competitividad, participación constante de mercado y ventaja comparativa revelada. Se determina así que Chile, a pesar del incremento de sus exportaciones, está perdiendo competitividad en los principales mercados. Por tanto, para enfrentar los incrementos futuros en la demanda del mineral, es recomendable acelerar la implementación de políticas que faciliten la explotación y estimulen la participación de las empresas en un mercado más abierto, transparente y competitivo.

Abstract The global market for lithium carbonate and lithium oxide is analysed for the period 2010-2019, establishing comparisons between Chile and the main exporters of this product. For this purpose, the indicators of competitiveness, Constant Market Share and Revealed Comparative Advantage are used. It was determined that Chile, despite the increase of its exports, is losing competitiveness in the main markets. Therefore, to face future increases in the demand for the mineral, it is advisable to accelerate the implementation of policies that facilitate the exploitation and stimulate the participation of companies in a more open, transparent and competitive market.

Kidnapping and investment: A theoretical model

Abstract Kidnapping, as a criminal activity, negatively affects the costs of firms. In addition, when kidnappers bribe a corrupt government, the government's political reaction for fighting kidnapping will depend on weighing the impact of kidnapping on investment, consumer surplus and the amount of bribe received by the kidnappers. With a high level of corruption, the government's political reaction will depend on the size of the market and the speed of the learning process in the fight against kidnapping. With a low level of corruption, the government always fights against kidnapping.

Resumen La actividad delictiva del secuestro afecta negativamente los costos de las empresas. Cuando los secuestradores sobornan a un gobierno corrupto, la reacción política del gobierno para combatir ese crimen dependerá de sopesar el impacto del secuestro sobre la inversión, el excedente del consumidor y el monto del soborno recibido por los secuestradores. Con un alto nivel de corrupción, la reacción política del gobierno para combatir el secuestro dependerá del tamaño del mercado y de la velocidad del proceso de aprendizaje en la lucha contra el secuestro. Con un bajo nivel de corrupción, el gobierno luchará contra el secuestro de manera más regular y efectiva.

Combination of theoretical models for exchange rate forecasting

Abstract This paper states that there are exchange rate forecasting gains when combining in-sample data from different models based on economic theory. Data combination is performed using Bayesian model averaging (BMA). Using pooled data by group of countries (developed and emerging economies) generates accuracy gains in an important amount of cases, with respect to forecasts that use country information. Gains are larger for currencies of developed economies, but accuracy decreases as the forecast horizon is extended. BMA models for developed countries tend to be more “sparse” than emerging countries models.

Resumen Este artículo propone la existencia ganancias en la predicción de tipo de cambio cuando se combinan datos in-sample de diferentes modelos basados en la teoría económica. La combinación se realiza mediante Bayesian Model Averaging. Entrenar el modelo con información de otras economías genera ganancias de precisión en una cantidad importante de casos, respecto a pronósticos que utilizan solo información del país. Mayores ganancias de precisión se encuentran para divisas de economías desarrolladas. Los modelos entrenados para países desarrollados tienden a ser más “escasos” que los modelos de países emergentes.

Educational achievement and ICT: A comparative analysis of Latin American productivity

Resumen Esta investigación analiza la evolución de los cambios en la productividad total de los factores (CPTF) de las tecnologías de información y comunicación (TIC) en los logros educativos latinoamericanos del 2009 al 2018. Para ello se calculó el índice de productividad total de los factores de Hicks-Moorsteen (HMTFP) de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú. La evidencia empírica muestra pérdidas de productividad debido al uso deficiente de las TIC en los logros educativos. Chile tuvo la mayor pérdida de productividad promedio (-40,66 %) y Brasil, la menor (-13,98 %), solo Colombia observó un aumento de la productividad en el último año (2,91 %). Se concluye que existe una brecha entre políticas y programas educativos que no ha permitido mejorar la productividad en el uso de las TIC.

Abstract This research analyses the evolution of changes in the total factor productivity (TFP) of Information and Communication Technologies (ICT) in Latin American educational attainment during 2009-2018. For this purpose, the Hicks-Moorsteen Total Factor Productivity Index (HMTFP) is calculated for Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico, and Peru. The empirical evidence shows productivity losses due to the efficient use of ICT in educational attainment. Chile stands out with the highest average productivity loss (-40.66%) and Brazil with the lowest average productivity loss (-13.98%), only Colombia observed an increase in productivity in the last year (2.91%). In conclusion, there is a gap between educational policies and programmes that has not allowed for improved productivity in the use of ICT.

Causes of Venezuela's sovereign debt default

Resumen En Venezuela se dieron varios fenómenos que suelen preceder la cesación de pagos soberanos según la literatura. Entre ellos, se pueden contar la volatilidad del crecimiento económico, el desplome de la actividad y la desalineación del tipo de cambio real —desequilibrio que generó la apreciación del bolívar debido a la paridad fija establecida—. En este artículo, se valida que la debilidad institucional parece ser un determinante del impago de la deuda, situación que se dio después del mayor auge de precios del petróleo del que se tenga registros. El país entra a ser definido como deudor serial debido al incumplimiento periódico de sus obligaciones.

Abstract In Venezuela several phenomena materialised that usually precede sovereign debt default according to the literature. Among them, are the volatility of economic growth, the collapse of activity and the misalignment of the real exchange rate, an imbalance that generated the appreciation of the bolivar due to the established fixed parity. In this article, it is validated that institutional weakness seems to be a determinant of debt default, a situation that occurred after the biggest oil price boom on record. The country came to be defined as a serial debtor due to periodic default on its obligations.

Transfer of the real exchange rate and the consumer confidence index to inflation in Mexico. A cointegration analysis model with ARDL limit tests

Resumen Los acontecimientos geopolíticos internacionales y los efectos pospandemia mundial (Covid-19) han provocado niveles de inflación que han preocupado a los agentes económicos en México. Así, el objetivo de esta investigación es demostrar que, mediante un modelo econométrico ARDL, existe traspaso de efectos hacia la inflación considerando variables económicas explicativas como el índice de confianza del consumidor y el tipo de cambio real. La información de 2010-2022 muestra que existe nuevamente una relación a corto y largo plazo en la inflación con dichas variables explicativas, convirtiéndose en variables importantes en la estrategia monetaria del Banco de México.

Abstract International geopolitical events and the global post-pandemic (Covid-19) effects have caused inflation levels that have disturbed economic agents in Mexico. Thus, the objective of this research is to demonstrate through an ARDL econometric model there is a transfer of effects towards inflation through explanatory economic variables such as the consumer confidence index and the real exchange rate. Information used from 2010 to 2022 allows to demonstrate again a short- and long-term relationship between inflation and these explanatory variables, important for consideration in the monetary strategy of the Banco de Mexico.

Rational expectations, ergodicity and social expectations

Resumen En el presente artículo se crítica la teoría de las expectativas racionales. Se destaca que Knight y Keynes, al distinguir entre riesgo e incertidumbre, propusieron una avenida de investigación completamente diferente. El objetivo es demostrar cómo la falta de comprensión del concepto de ergodicidad y el uso arbitrario de la palabra por parte de economistas –especialmente de la escuela poskeynesiana– desorientó la crítica al enfoque probabilístico de la corriente principal y privó a la teoría económica de los frutos que se podrían haber obtenido siguiendo el camino planteado por Keynes y Knight. Se propone retomar este camino desde la perspectiva de los sistemas adaptativos complejos.

Abstract The theory of rational expectations is critiqued. It is noted that Knight and Keynes, by distinguishing between risk and uncertainty, proposed an entirely different avenue of inquiry. It demonstrates how the lack of understanding of the concept of ergodicity and the arbitrary use of the word by economists –especially from the Post Keynesian school– disoriented the critique of the Mainstream probabilistic approach and deprived economic theory of the fruits that could have been obtained by following the path proposed by Keynes and Knight. It is proposed to resume this path based on the perspective of complex adaptive systems.

The weight of externalities in the spatial location of the economy

Resumen En este artículo se muestra el desarrollo de un modelo conceptual del tipo new economics geography de dos ciudades; este modelo ayuda a analizar cómo la importancia relativa (peso) que los individuos asignan a las economías y las deseconomías de aglomeración afectan los lugares en los que se celebran actividades económicas. Se muestra que el peso asignado a las externalidades puede cambiar drásticamente la localización poblacional. Se ilustra la importancia de cuantificar la magnitud de estas externalidades, y cómo su incorporación simultánea en los análisis de sistemas urbanos puede evitar conclusiones engañosas.

Abstract I develop a New Economics Geography model of two-cities, to analyse how the relative importance (weight) that individuals assign to agglomeration economies and diseconomies affects the places where economic activities take place. It is shown that the weight assigned to externalities can drastically change the population location. We illustrate the importance of quantifying the magnitude of these externalities, and how urban systems analysis that simultaneously incorporates agglomeration effects can avoid misleading conclusions.

Main factors of financial inclusion in South American countries

Resumen La inclusión financiera es el acceso generalizado a servicios financieros y su utilización efectiva como medio para mejorar el bienestar de la población. En esta investigación, se confirman los principales factores de la inclusión financiera en países de ingresos medios-altos y altos de América del Sur, según la definición del Banco Mundial a través de la aplicación de modelos de ecuaciones estructurales generalizados (GSEM) con base en tres dimensiones: el acceso (o uso tradicional), el uso digital y la educación financiera. Se trata de variables latentes con relaciones causales entre ellas y que explican un conjunto de indicadores. Los resultados indican que la educación financiera es decisiva en el uso tradicional y digital de productos financieros, lo que debe ser fomentado por las instituciones del sector financiero formal e informal, y que el uso tradicional conlleva a los ciudadanos al uso digital que luego de la pandemia ha tenido un crecimiento importante.

Abstract Financial inclusion is the generalised access to financial services and their effective use as a means to improve the well-being of the population. This research confirms the main factors of financial inclusion in middle- and high-income countries in South America according to the definition of the World Bank through the application of generalised structural equation models (GSEM) based on three dimensions: access (or traditional use), digital use and financial education as latent variables that have causal relationships amongst themselves and explain a set of indicators. The results indicate that financial education is decisive in the traditional and digital use of financial products, which must be promoted by institutions of the formal and informal financial sector, and traditional use draws citizens to digital use which has had significant growth after pandemic.

Corruption and income inequality in Mexico: analysis at the federal entity level

Resumen Al considerar los altos niveles de corrupción registrados en México y su posible conexión con la desigualdad en la distribución del ingreso, se plantea como objetivo de este trabajo demostrar que la corrupción genera un empeoramiento en la distribución equitativa del ingreso. Se utiliza el método de ecuaciones simultáneas y se estima mediante mínimos cuadrados en dos etapas con componentes en el error (MC2ECE). Al mismo tiempo, se emplea el método generalizado de momentos (GMM, por sus siglas en ingles) y sys-GMM. Se exploran tres mediciones diferentes de la desigualdad de ingresos para analizar la sensibilidad de los resultados. Los hallazgos muestran una fuerte evidencia de la conexión positiva de la corrupción con la desigualdad de ingresos en México en el período de 2016-2022, además, se encuentra un efecto no lineal de la corrupción al interior del territorio nacional.

Abstract Considering the high levels of corruption recorded in Mexico and its possible connection with the unequal distribution of income, the objective is to demonstrate that corruption generates a deterioration in the equitable distribution of income. The simultaneous equations method is used and it is estimated by Two-Stage Least Squares with Error Components (MC2ECE), alternatively the Generalised Method of Moments (GMM) and sys-GMM are used. Three different measures of income inequality are used to analyse the sensitivity of the results. The findings show strong evidence of the positive connection of corruption with income inequality in Mexico, for the period 2016-2022. In addition, a non-linear effect of corruption is found within the national territory.

Debt, power, and cycles: A North-South model of debt and distribution (NSDD)

Resumen Este artículo presenta un modelo Norte-Sur de deuda y distribución (NSDD) que combina la dinámica de la deuda externa del Sur con ciclos distributivos simultáneos en ambas regiones. El modelo incluye intuiciones estructurales planteadas por Dutt (1989, 1990), dinámicas cíclicas del modelo de Goodwin (1967) y restricciones en la balanza de pagos del Sur. El modelo estudia la estabilidad de la deuda externa del Sur y su simulación numérica; así, puede brindar varias interpretaciones de economía política, como la posibilidad de que una elevada tasa de interés sobre la deuda externa puede empeorar los ciclos distributivos en perjuicio de los trabajadores del Sur.

Abstract This paper presents a North-South model of Debt and Distribution (NSDD) that combines the dynamics of the southern foreign debt with the effects of simultaneous distributive cycles coming from both the North and the South. The model includes structural insights from Dutt (1989, 1990), cyclical dynamics from Goodwin (1967), and constraints for the Southern balance of payments. The NSDD model studies the stability of the Southern foreign debt, and its numerical simulation brings multiple political economy implications. For instance, when the Southern debt has a higher interest rate, the distributive cycle deteriorates against Southern workers.

Chile's economic cycle: Analysis of the period 1810-2000

Resumen El artículo propone una cronología del ciclo económico de Chile entre 1810-2000. Para la determinación de los puntos de giro, se utiliza la metodología de Harding y Pagan (2002), y una revisión de antecedentes históricos que permiten contextualizar los períodos identificados. Los resultados nos permiten concluir que el ciclo económico ha experimentado cambios en cuanto a la duración y la recurrencia de sus fases, y que las crisis económicas han sido de naturaleza idiosincrática, y que se entrecruza con factores exógenos. Los períodos de recesión han estado vinculados principalmente con problemas de inestabilidad política, crisis bancarias, deuda pública, crisis en el sector minero y conflictos bélicos.

Abstract The paper proposes a chronology of Chile's economic cycle between 1810 and 2000. To determine the turning points, the methodology of Harding and Pagan (2002) is utilised, along with a review of historical antecedents that contextualise the identified periods. The results allow us to conclude that the economic cycle has undergone changes in the duration and recurrence of its phases and that economic crises have been idiosyncratic in nature, intertwined with exogenous factors. Recession periods have been mainly linked to issues of political instability, banking crises, public debt, crises in the mining sector, and armed conflicts.

Multidimensional association between the social progress of young people and inclusive economic institutions

Resumen En este estudio se analiza cómo las instituciones económicas inclusivas determinan la calidad de vida de los jóvenes en el mundo. Para ello se estudian las asociaciones multidimensionales existentes entre el índice de progreso social de las juventudes e indicadores asociados al índice de libertad económica, según datos de 139 países. Las técnicas estadísticas análisis de componentes principales y HJ-Biplot se usaron para obtener y representar las variaciones y covariaciones existentes entre las variables y los países, según regiones (África Subsahariana; América; Asia-Pacífico; Europa; Oriente Medio y África del Norte). Los resultados dejan en evidencia el papel que juegan los mercados abiertos y competitivos, la justicia eficiente y los gobiernos íntegros en la garantía de derechos fundamentales que permiten a los jóvenes lograr su progreso social.

Abstract This study analyses how inclusive economic institutions determine the quality of life of young people worldwide. To this end, multidimensional associations between the Youth Social Progress Index and indicators associated with the Index of Economic Freedom are studied, according to data from 139 countries around the world. For the analysis of the results, the Principal Component Analysis and HJ-Biplot statistical techniques are used to obtain and represent the variations and covariations between the variables and the countries, according to regions (Sub-Saharan Africa, America, Asia-Pacific, Europe, and the Middle East and North Africa). The results show the fundamental role played by open and competitive markets, efficient justice, and trustworthy governments in the guarantee of fundamental rights that allow young people to achieve their social progress.