Suma de Negocios

Colombian equity returns and narrow money supply: an asymmetric cointegration analysis

Abstract The asymmetric, cointegrating relationship between the return on equity market and the narrowly defined money supply is documented. In fact, equity return and the monthly percentage change in the Colombian money supply M1 spread adjusts to the threshold value slower when a contractionary countercyclical policy action or an economic shock causes the money supply M1 to fall relative to the share price index, widening their spread, than when an expansionary countercyclical monetary policy action or a shock causes money supply M1 to move in the opposite direction, narrowing their spread. The empirical findings further indicate the impact lag on the Colombian monetary policy in the equity market is two years. These empirical findings should be of interest to both domestic and international investors who are interested in the Colombian equity market. The results also reveal the presence of both the neoclassical and the post-Keynesian positions on the relationship between equity return and money supply M1 in the Colombian financial market. In the age of globalization, these findings may provide a better understanding of the impact of the countercyclical monetary policy on the equity market in Latin American economies.

Resumen La relación asimétrica, de cointegración entre el rendimiento de la renta variable y la oferta de dinero en sentido estricto está documentado. De hecho, la rentabilidad del capital propio y la variación porcentual mensual en la propagación M1 del suministro de dinero colombiano se ajusta más lento al valor de umbral cuando una acción de política anticíclica contractiva o una crisis económica hace que la oferta monetaria M1 baje en relación con el índice de precio de las acciones, ampliando su difusión, que cuando una acción de política monetaria anticíclica expansiva o un choque causa que la oferta monetaria M1 se mueva en la dirección opuesta, reduciendo su propagación. Los resultados empíricos indican, además, que el retraso del impacto sobre la política monetaria colombiana en el mercado de renta variable es de dos años. Estos resultados empíricos deberían ser de interés para los inversionistas nacionales e internacionales que están interesados en el mercado de valores colombiano. Los resultados también revelan la presencia tanto de posiciones neoclásicas como post-keynesianos sobre la relación entre la rentabilidad del patrimonio y la oferta de dinero M1 en el mercado financiero colombiano. En la era de la globalización, estos hallazgos pueden proporcionar una mejor comprensión del impacto de la política monetaria contra cíclica en el mercado de renta variable de las economías de América Latina.

Asymmetries: a fuzzy topic in the process of integration

Abstract FTAs have gained prominence in the trade policy of Latin American countries to the detriment of other forms of economic integration. In this trend there is a predominance of south-north schemes, where all kinds of asymmetries are evident. The aim of this paper is to demonstrate that the reduction of asymmetries should be a primary goal of the FTAs. The methodology is a review of literature on Latin American FTAs with the United States, particularly those signed by Mexico, Chile and Colombia. As a result, we see that an appropriate treatment of the differences between involved economies is not only desirable for the development of Latin American countries but also it is possible through monetary and industrial policy adjusted to the reality of these countries.

Resumen Los TLCs han ganado espacios importantes en la política comercial de los países latinoamericanos en detrimento de otras formas de integración económica. En esta tendencia hay preponderancia de los esquemas sur-norte, en donde las asimetrías de todo tipo son evidentes. El objetivo de este artículo es demostrar que la reducción de las asimetrías debería ser un objetivo principal de los TLCs. La metodología es una revisión de literatura sobre TLCs de países latinoamericanos con Estados Unidos, en particular los firmados por México, Chile y Colombia. Como resultado, se observa que un tratamiento apropiado de las diferencias entre las economías no solamente es deseable para el desarrollo de los países latinoamericanos, sino que es posible a través de la formulación de políticas monetarias e industriales más ajustadas a la realidad de estos países.

The evolution of the offshore outsourcing industry: brazil versus other BRIC economies

Abstract Brazil has expressed an intention to compete with India in offshoring. This paper examines the outsourcing industry in Brazil. First, we analyze how Brazil’s well-developed domestic IT market, its manufacturing prowess and export orientation have generated interorganizational as well as intraorganizational externalities or spillovers for the offshoring sector. Such externalities take various forms such as knowledge spillovers, learning curves, brand loyalty, availability of tools and resources, knowledge about quality and value perceptions of consumers as well as production externalities. The entry of foreign IT firms in Brazil has also generated externalities in the forms of indirect economic impacts on local organizations. Second, we investigate how factors related to offshoring skills, cultural compatibility and physical proximity to major markets are related to closeness to the needs of clients in terms of experience, expertise, culture, and geographic reach. Finally, as making a contract complete represents a high degree of complexity and costs for parties involved in an offshoring agreement; we explore the importance of regulation and regulatory institutions.

Resumen Brasil ha expresado su intención de competir con la India en la deslocalización de servicios. En este trabajo se examina la industria de la tercerización de servicios en Brasil. En primer lugar, se analiza cómo el bien desarrollado mercado interno brasileño de TI, su fortaleza industrial y su orientación a la exportación han generado externalidades o spillovers intrainstitucionales e interorganizacionales para el sector de la deslocalización de servicios. Estas externalidades toman diversas formas tales como difusión de conocimientos, curvas de aprendizaje, lealtad de marca, disponibilidad de herramientas y recursos, conocimiento sobre la percepción de calidad y valor de los consumidores, así como externalidades de producción. La entrada de empresas extranjeras de TI en Brasil ha generado también externalidades en forma de impactos económicos indirectos sobre las organizaciones locales. En segundo lugar, se investiga cómo los factores relacionados con la capacidad de deslocalización, la compatibilidad cultural y la proximidad geográfica con los mercados más importantes están relacionados con la cercanía a las necesidades de los clientes en términos de experiencia, conocimientos, cultura y alcance geográfico. Por último, como el establecimiento de contratos completos representa un alto grado de complejidad y costes para las partes involucradas en un acuerdo de deslocalización, se explora la importancia de la regulación y las instituciones reguladoras.

Geopolitics and Eurasia

Abstract The convergence and divergence among Europe, Asia and Africa about the Mediterranean as a geopolitical center, and the end of the cold war, are shaping a new continental security zone: Eurasia. Currently, this scene of conflict is witnessing wars with different features and characteristics, such as ethnicity and religion; interstate or global security concerns -as is the case of Iraq, Iran and Afghanistan; and border conflict as was the case between Georgia and Russia for the independence of South Ossetia. Control of this area means global domination of population and provision of energy during this century.

Resumen La convergencia y la divergencia entre Europa, Asia y África sobre el Mediterráneo como centro geopolítico, y el fin de la guerra fría, están dando forma a una nueva zona de seguridad continental: Eurasia. En la actualidad, este escenario de conflicto es testigo de guerras con características diferentes, tales como el origen étnico y la religión; Preocupaciones de seguridad interestatales o mundiales como es el caso de Irak, Irán y Afganistán; y el conflicto fronterizo como fue el caso entre Georgia y Rusia y la independencia de Osetia del Sur. El control de esta área significa dominación de la población mundial y el suministro de energía durante este siglo.

Examples of socially responsible practices of multinational enterprises from developed and developing countries in Colombia

Abstract International business research has considered the Corporate Social Responsibility (CSR) of the Multinational Enterprises (MNEs) and so Multilateral Organizations have developed different recommendations about what these companies should do in different social areas, especially in labor practices. MNEs play a significant role given their influence and activities in both home and host countries. They play a double role: actor of the problem, but also the actor of the solution. The purpose of the paper is to identify the differences of Socially Responsible Practices (SRP) between MNEs from developed countries and MNEs from developing countries in Colombia. The method used in this document is a literature review from several academic databases; and we check CSR programs published in Web sites in the host country (Colombia) of six MNE´s. The results suggest that Multinationals from developing countries focus their practices on the community, mainly in education programs, while Multinationals from developed countries try to work with all stakeholders and involve particularly aspects related with their business in the programs they develop. This is possible because MNEs from developed countries use better divulgation mechanisms. SRP less mentioned in both cases are related to employees. Commitment with ethical responsibilities, promote greater economic and social inclusion should be the goals for MNEs in developing countries. In the other hand, the government has to play a more important role in this ground establishing minimum standards for MNEs that want to operate in developing countries, and some education programs to sensitize society into a more responsible consumption, in order to generate social pressure.

Resumen La investigación en negocios internacionales ha examinado la Responsabilidad Social Corporativa (RSC) de las empresas multinacionales (MNC) y las organizaciones multilaterales han desarrollado diferentes recomendaciones acerca de lo que estas empresas deben hacer en diferentes ámbitos sociales, especialmente en las prácticas laborales. Las empresas multinacionales juegan un papel importante debido a su influencia y las actividades en los países de origen y de destino. Ellos juegan un doble papel: agente del problema, y también agente de la solución. El propósito de este trabajo es identificar las diferencias de prácticas socialmente responsables (SRP) entre las empresas multinacionales de los países desarrollados y las empresas multinacionales de los países en desarrollo en Colombia. El método utilizado en este documento es la revisión de la literatura de varias bases de datos académicas, y la revisión de los programas de RSE publicados en los sitios Web del país anfitrión (Colombia) de seis MNCs. Los resultados sugieren que las multinacionales de los países en desarrollo centran sus prácticas en la comunidad, principalmente en programas de educación, mientras que las multinacionales de los países desarrollados tratan de trabajar con todas las partes interesadas e implican en particular los aspectos relacionados con su negocio en los programas que se desarrollan. Esto es posible porque las empresas multinacionales de los países desarrollados utilizan mejores mecanismos de divulgación. El SRP menos mencionado en ambos casos esté relacionado con los empleados. El compromiso con las responsabilidades éticas y el promover una mayor inclusión económica y social deben ser los objetivos de las empresas multinacionales en los países en desarrollo. Por otro lado, el gobierno tiene que jugar un papel más importante en este terreno el establecimiento de normas mínimas para las empresas multinacionales que quieran operar en los países en desarrollo, y algunos programas de educación para la sociedad sensible a un consumo responsable, con el fin de generar una presión social.

The manager and the organizational complexity: an important factor in the process of internationalization

Abstract The internationalization processes of the firm require capabilities that differ from those that support local efforts. Accordingly, managers face special challenges when confronted with the possibility of going abroad. The purpose of this paper is to emphasize the importance of processes carried out by individuals in the deep internationalization and organizational complexity, and therefore the role of decision makers as fundamental actors for change and stability. The methodology is a literature review of articles from the International Business and Management field. The findings are that the social and economic impacts of internationalization efforts go well beyond the realm of the firm, therefore well-rounded managers with global mindsets and social sensitivities can make decisions that work at many levels.

Resumen El proceso de internacionalización de las compañías exige capacidades distintas de aquellas que sostienen los esfuerzos locales, por esta razón los gerentes enfrentan retos particulares cuando surge la posibilidad de salir a los mercados extranjeros. El objetivo del artículo es destacar la importancia de los procesos individuales en la profunda complejidad organizacional de la internacionalización, y por lo tanto el papel de los tomadores de decisiones como actores fundamentales para el cambio y la estabilidad. La metodología usada es una revisión bibliográfica de artículos del campo de los Negocios Internacionales y la Gerencia. Los resultados encontrados son que los impactos sociales y económicos de los esfuerzos de internacionalización van mucho más allá del ámbito de la empresa, y, por lo tanto, administradores bien preparados con mentalidad global y sensibilidades sociales pueden tener la capacidad de tomar decisiones que funcionen a diferentes niveles.