Lecturas de Economía

Este documento trata de realizar una verificación empírica de la nueva curva de Phillips neokeynesiana para la economía colombiana, para intentar comprobar si la dinámica inflacionaria es susceptible de ser explicada bajo fundamentos microeconómicos, y realizar de este modo una aproximación a las rigideces en precios para la economía. Se encuentra evidencia de que los costos laborales unitarios explican la dinámica inflacionaria, el ochenta por ciento de las firmas fijan su precio cada cinco trimestres y los cambios en productividad explican los costos marginales.

This paper seeks to verify empirically the existence of a New Keynesian Phillips curve for the Colombian economy. This allows determining if inflation dynamics are likely explained by microeconomic foundations. Additionally, this approach enables the analysis of price rigidities in the economy. The results suggest that: (1) unit labor costs explain inflation dynamics; (2) eighty percent of firms set their prices every five quarters; and, (3) productivity changes explain marginal costs.

Cet article prétend vérifier l'existence d'une nouvelle courbe de Phillips néokeynésienne pour l'économie colombienne. Il s'agit de prouver si la dynamique de l'inflation est en effet expliquée à partir des fondements microéconomiques pour se rapprocher ainsi aux rigidités des prix pour l'économie. On montre que les coûts de travail unitaires expliquent la dynamique de l'inflation puisque quatre-vingt pourcent des entrepreneurs fixent leurs prix tous les cinq trimestres, alors que les changements dans la productivité expliquent les coûts marginaux.

El objetivo principal de este estudio consiste en analizar y comparar los resultados obtenidos mediantes Propensity Score Matching y un modelo de precios hedónico espaciales para estimar el cambio en el valor de la propiedad en Bogotá, cuando un predio se encuentra ubicado cerca a una estación de TransMilenio. De esta forma, mediante el uso de ambas metodologías fue evidenciada la valorización de los predios habitacionales en la ciudad, dado que la construcción de la infraestructura de TransMilenio los favoreció en proximidad a un portal o estación del sistema.

The aim of this study is to analyze and compare the results from Propensity Score Matching (PSM) and Spatial Hedonic Prices (SHP) methodologies estimating value fluctuations on residential proprieties in Bogotá (Colombia). Specifically, this study examines value fluctuations on residential properties nearby stations of the Bus Rapid Transit (BRT) system-Transmilenio-. The PSM and SHP approaches suggest additional value increases for residential properties close to BRT stations.

Cet article présent une estimation du changement dans la valeur des immeubles à Bogotà lorsque ceux-ci se trouvent près d'une station de bus de TransMilenio (TM.). Cette étude analyse et ensuite compare les résultats obtenus à partir de la méthode des Propensity Score Matching (PSM) et d'un modèle de prix hédoniques spatiaux (PHE). Au moyen de ces deux méthodologies nous constatons en effet la valorisation des immeubles en raison des travaux d'aménagement de la ville issus de la construction du TM.

Este artículo presenta un modelo espacial de competencia política para analizar el efecto que tiene la competencia política sobre el desempeño gubernamental, en el sentido de la eficiencia del nivel de empleo burocrático y en la provisión de bienes públicos. En contraste con otros argumentos que relacionan positivamente la competencia política y la eficiencia del gobierno, el principal resultado muestra que en cualquier equilibrio político-económico la competencia política genera incentivos para un nivel de empleo burocrático excesivo y una provisión ineficiente de bienes públicos.

This paper presents a spatial model of political competition exploring the effects of political competition on government performance, in the context of efficiency on the provision of public goods and the size of bureaucracy. In contrast with other arguments that sustain that there is a positive relationship between political competition and efficiency, this study's main result shows that in any political-economic equilibrium political competition provides incentives for an excess of bureaucratic employment and an inefficient provision of public goods.

Cet article présent un modèle spatial de concurrence politique pour analyser l'effet de la concurrence politique sur les décisions prises par un gouvernement en ce qui concerne l'efficacité du niveau d'emploi bureaucratique et la provision des biens publics. Nous montrons que tout équilibre politique-économique issu de la concurrence politique se traduit dans un niveau d'emploi bureaucratique excessif et une provision de biens publics tout à fait inefficace. Ce résultat est contraire à d'autres études que soulignent un lien positif entre la concurrence politique et la performance du gouvernement.

El objetivo de este artículo es presentar una concepción no tradicional de la teoría clásica de los precios relativos a la luz de los desarrollos recientes y establecer el alcance de su contenido. Para llevar a cabo este objetivo se adopta como marco teórico de referencia la obra reciente de Carlo Benetti, Christian Bidard y Edith Klimovsky (Bidard y Klimovsky, 2006), cuyo propósito central es generalizar la teoría clásica de los precios de producción, de tal manera que la misma formulación dé cuenta de las situaciones de equilibrio y de desequilibrio. Se muestra así la ascendencia del nuevo modelo teórico, sus hipótesis de partida, su estructura, sus principales propiedades y su aptitud para explicar la dinámica económica.

This paper intends to present an unconventional approach to the classical theory of relative prices based on recent developments and current limitations. Using the work of Carlo Benetti, Christian Bidard y Edith Klimovsky (Bidard and Klimovsky, 2006) as a conceptual framework that generalizes the classical theory of production prices, this analysis provides explanations for both equilibrium and disequilibrium cases. Accordingly, this paper depicts the importance of this new theoretical model, its initial hypothesis, structure, main properties and proficiency for explaining economic dynamics.

L'objectif de cet article est de présenter une conception non traditionnelle de la théorie classique des prix relatifs à la lumière des développements récents et d'établir la portée de son contenu. Pour mener à bien cet objectif nous adoptons comme cadre théorique de référence l'ouvrage de Carlo Benetti, Christian Bidard et Edith Klimovsky (Bidard et Klimovsky, 2006), dont le but central est de généraliser la théorie classique des prix de production, de telle sorte que la même formulation puisse rende compte des situations d'équilibre et de déséquilibre. On montre ainsi la genèse du nouveau modèle théorique, ses hypothèses de départ, sa structure, ses principales propriétés et sa capacité pour expliquer la dynamique économique.

Castaño et al. (2008) proponen una prueba para investigar la existencia de memoria larga, basada en el parámetro de diferenciación fraccional de un modelo ARFIMA (p, d, q); se muestra que al usar una aproximación autorregresiva de orden igual al entero más próximo a p* = T1/3 para la componente de memoria corta, la prueba de la hipótesis nula de memoria corta contra la alternativa de memoria larga tiene, en general, mayor potencia que algunas otras pruebas conservando un tamaño adecuado. Este estudio muestra los sesgos generados en la estimación del parámetro d y su efecto sobre la potencia y tamaño de la prueba, cuando se ignora la componente de corto plazo y cuando se emplean modelos que no la aproximan adecuadamente. Adicionalmente, se analiza si los resultados obtenidos por Castaño et al. (2008) pueden mejorarse empleando una aproximación autorregresiva diferente.

Castaño et al. (2008) proposed a test to investigate the existence of long memory based on the fractional differencing parameter of an ARFIMA (p, d, q) model. They showed that using an autoregressive approximation with order equal to the nearest integer of p* = T1/3 for the short-term component of this model, the test for the short memory null hypothesis against the long memory alternative hypothesis has greater power than other long memory tests, and also has an adequate size. We studied the estimation bias generated on d, and the effect on the power and size of the test when the short-term component is ignored and when the used models do not approximate it adequately. Additionally we analyze whether the obtained results by Castaño et al. (2008) can be improved employing a different autoregressive approximation.

Castaño et al (2008) proposent un test sur l'existence de mémoire longue sur la base d'un paramètre de différenciation fractionnel dans un modèle ARFIMA (p, d, q). Ils montrent que l'utilisation d'un rapprochement autorégressif d'ordre égal au chiffre plus proche à p* = T1/3 associé à la composante à mémoire courte, permet que le test concernant l'hypothèse nulle à mémoire courte par rapport à celle associée à mémoire longue ait une plus grande puissance par rapport à d'autre test, tout en conservant une taille adéquate. Cette étude montre les biais produites dans l'estimation du paramètre d et son effet sur la puissance et la taille du test lorsqu'on ignore la composante à court terme et lorsqu'on emploi des modèles où celle-ci n'est pas rapprochée de manière adéquate. Finalement, nous cherchons savoir si les résultats obtenus par Castaño et al (2008) peuvent-ils être améliorés par un rapprochement autorégressif différent.

El Eucalipto es una de las especies de mayor importancia económica y ambiental en Colombia. El objetivo de este artículo es observar la relación existente entre la tasa de descuento y el año de corte del Eucalyptus Saligna, mediante el método de Fisher y Hotelling. La metodología consiste en calcular el máximo Valor Actual Neto y realizar un análisis del comportamiento del año de corte con respecto a la tasa de descuento. La región de estudio es el oriente antioqueño, de donde se tomaron datos suministrados por la reforestadora Doña María para una hectárea típica. Se encontró que el año de corte tiene una relación inversamente proporcional con la tasa de descuento, y que éste disminuye para tasas altas.

Eucalyptus is one of the most important economical and environmental species in Colombia. The main goal of this article is to study the relationship between the discount rate and the year of Eucalyptus Saligna optimal harvest, through the Fisher and Hotelling's method. The methodology consists of calculating the maximum Net Present Value and performing a sensitivity analysis between the year of harvest and the discount rate. The area of study is located in the eastern region of the state of Antioquia, where data was available. The results suggest that the optimal year of harvest has an inversely proportional relation with the discount rate, and it decreases for higher rates.

En Colombie l'eucalyptus est une espèce végétale importante au niveau environnemental et économique. L'objectif de cet article est de déterminer le rapport existant entre le taux d'escompte et l'année d'abattage de l'Eucalyptus Saligna à travers la méthode proposée par Fisher et Hotelling. Celle-ci consiste à calculer la valeur actuelle nette maximale et à effectuer une analyse du comportement de l'année d'abattage en ce qui concerne le taux d'escompte. Pour cette étude nous avons pris un hectare typique de terre dans la région orientale du Département d' Antioquia. Nous concluons que l'année d'abattage est inversement proportionnelle au taux d'escompte et que l'année d'abattage diminue pour des taxes élevés.

En el presente artículo se muestran los resultados de una revisión sistemática de la literatura científica sobre la relación entre fertilidad y economía, que explora los marcos teóricos y empíricos desarrollados en los últimos cincuenta años, en especial, del enfoque clásico (Becker, Easterling) y del heterodoxo (Bongaarts, Iannaccone, Lehrer). La búsqueda de artículos científicos en revistas de economía, sociología y demografía indexadas en bases de datos (JSTOR, ScienceDirect, EBSCOhost y Proquest), muestra que el estudio de los comportamientos del hogar, relacionados con las decisiones de participar en el mercado laboral y la fertilidad, es un vasto campo de confluencia de diversos intentos analíticos multidisciplinarios, mediante los cuales la economía ha enfocado el asunto.

This paper provides a systematic review of the scientific literature on fertility and its relationship with economics. We explore theoretical and empirical frameworks developed in the last fifty years, emphasizing on the classical (Becker, Easterling) and unorthodox approaches (Bongaarts, Iannaccone, Lehrer). This literature review focused on journals of economics, sociology and demography indexed in the Journal Storage database (JSTOR), Elsevier's research database (ScienceDirect), Elton B. Stephens Company research database (EBSCOhost) and Cambridge Information Group's research database (Proquest). This review suggests that research of household behavior regarding decisions to participate in the labor market and fertility is a vast field of convergence of various multidisciplinary analytical attempts. Accordingly, economics has focused on this field through a multidisciplinary approach.

Cet article montre les résultats d'une révision systématique de la littérature scientifique concernant la relation entre la fertilité et économie. Ces résultants montrent les cadres théoriques et empiriques développés pendant les dernières cinquante années aussi bien dans l'approche classique (Becker, Easterling) que dans l'approche hétérodoxe (Bongaarts, Iannaccone, Lehrer) . La recherche d'articles scientifiques dans les revues d'économie , de sociologie et de démographie (indexées dans les bases de données JSTOR, ScienceDirect, EBSCOhost et Proquest) montre que les comportements des individus concernant leur participation sur le marché de travail et la fertilité est un vaste champ d'études dans lequel convergent différents approches analytiques multidisciplinaires.

En este trabajo se analiza la rentabilidad de la educación superior en Colombia, particularmente, la hipótesis de screening, esto es, la importancia del capital humano adquirido. Se utilizó una nueva base de datos para la educación superior, la cual ha sido construida a partir de los registros administrativos de las instituciones de educación superior, y es cruzada con la base de aportantes de seguridad social. Se encuentra que el mercado laboral colombiano valora mucho la institución de la cual se gradúa el individuo, seguido por la elección de la carrera. Adicionalmente, la experiencia lograda posterior a la graduación tiene una mayor rentabilidad que la experiencia independiente de la clase de capital humano adquirido.

This paper examines the education premium for graduate students in Colombia, focusing on the screening hypothesis which is tested via sheepskin effects. A new dataset for higher education is constructed using administrative records of educational institutions and social security information. The findings suggest that the Colombian labor market places a high value on an individual's alma mater, followed in, second place, by undergraduate field of study. Finally, the evidence also implies that job experience acquired after obtaining a degree has a higher return than job experience obtained before or not related to the degree's field of study.

Cet article analyse la rentabilité de l'enseignement supérieur en Colombie et tout particulièrement l'hypothèse de screening, c'est-à-dire l'importance du capital humain acquis. Pour ce faire, on a utilisé une nouvelle base de données de l'enseignement supérieur, laquelle a été construite à partir des registres administratifs des institutions croisés avec la base de données des adhérents à la sécurité sociale. On trouve que l'embouche dépend énormément de l'institution éducative d'origine de l'individu, suivi par le métier choisi. En plus, l'expérience obtenue après l'obtention du diplôme représente une plus grande rentabilité par rapport à l'expérience indépendante issue du capital humain acquis.

La perennidad del páramo del entorno regional de Medellín es un problema de gobernanza del desarrollo económico. El objetivo de este artículo es identificar las dificultades de esta gobernanza. Las primeras conciernen a la relación entre desarrollo económico y protección ambiental. Las segundas, tienen que ver con la institucionalización de reglas de juego entre actores gubernamentales. Se consideran elementos teóricos de la nueva geografía económica y del neoinstitucionalismo, partiendo de los resultados de un análisis espacial multiobjetivo. Se observa que la gobernanza es sensible al efecto de aglomeración económica, pues presenta mayores dificultades técnicas conforme se está más cerca de la ciudad. Finalmente, las dificultades políticas radican en reglas de juego excluyentes, como consecuencia de una lógica de proyecto burocrática.

Conservation efforts aimed at preserving forest resources in the Páramo (moor) System of the northern periphery of Medellín is a territorial governance problem related to economic development. The scope of this article is to identify technical and political difficulties of governance. Technical difficulties concern the relationship between economic development and environmental preservation. Political difficulties have to do with the institutionalization of rules between government actors. This study uses a New Economic Geography and Neoinstitutionalism approach and applies a Multi-objective Spatial Analysis. Results suggest that technical difficulties of governance are affected by economic agglomeration effects, increasing as territories get closer to the city. Finally, the tenets of the bureaucratic project promote non-inclusive political rules.

La soutenabilité de l'environnement dans la région nord de la ville de Medellín est un problème de gouvernance du développement économique. L'objectif de cet article est d'identifier les difficultés de cette gouvernance, lesquelles sont associées aussi bien à la relation entre développement économique et la protection environnementale qu'à l'institutionnalisation de règles de jeu des acteurs gouvernementaux. Pour ce faire, on adopte des éléments théoriques à la fois de la nouvelle géographie économique et de la théorie neo-institucionaliste sur la base d'une analyse spatiale multiobjective. On observe que la gouvernance est sensible à l'effet d'agglomération économique car les difficultés techniques s'accroissent au fur et à mesure qu'on se rapproche de la ville. Finalement, les difficultés politiques obéissent à l'inégalité dans l'accès aux règles de jeu, ce qui est une conséquence d'un projet bureaucratique établie au préalable.

El objetivo del artículo es determinar el comportamiento de la estrategia de selección de portafolios que asigna una ponderación a cada activo inversamente proporcional al riesgo individual del mismo (PIR) y compararla con las estrategias clásicas de mediavarianza (M-V), mínima varianza (MINVAR) y estrategia equiponderada (1/N). Para ello se realizan estimaciones out of sample y se dan condiciones bajo las cuales la PIR conduce a ponderaciones menos riesgosas que la estrategia 1/N para el mercado de valores de Colombia. Como conclusión, se encuentra evidencia del mejor desempeño de la PIR con respecto a las estrategias clásicas en términos de los indicadores de rentabilidad, riesgo, ratio de Sharpe, Turnover (costos) y Turnover (estabilidad).

This article analyzes the behavior of the portfolio selection strategy that assigns to each asset a weight inversely proportional to individual risk (PIR) in comparison with the classical mean-variance (MV), minimum variance (MINVAR) and 1/N strategies. In doing so and applied to the Colombian stock market, this study performs out-of-sample estimates and provides conditions under which PIR weights lead to less riskier strategies than the 1/N strategy. In conclusion, the evidence suggests that the PIR strategy outperforms classical strategies in terms of profitability indicators, risk, Sharpe ratio, Turnover (cost) and Turnover (stability).

L'objectif de l'article est de déterminer le comportement de la stratégie de sélection de portefeuilles selon laquelle chaque actif reçoit une pondération inversement proportionnelle du risque (PIR). Celle-ci est ensuite comparée avec les stratégies classiques : moyenne-variance (MV), variance minimale (MINVAR) et stratégie équipondérée (1/N). Pour ce faire, nous faisons des estimations du type out of sample en se donnant les conditions sous lesquelles la PIR conduit à des pondérations moins risquées que la stratégie (1/N). On trouve pour le marché financier colombien que la meilleure performance de la PIR est associée aux stratégies classiques en ce qui concerne les indicateurs de rentabilité, le risque, le rapport de Sharpe, Turnover (coûts) et Turnover (stabilité).

En este artículo buscamos responder a los diferentes argumentos contrarios a la historia del pensamiento económico, como área de investigación y de enseñanza, para mostrar la vigencia y relevancia del área en la formación de los futuros economistas. En momentos en que la Economía es cuestionada por su incapacidad de ofrecer soluciones y por su fascinación con la medición y la técnica, nos parece pertinente rescatar la historia del pensamiento económico como campo de reflexión, de crítica y de introspección. Así, los nuevos economistas entenderán que la Economía es un proceso y no un producto y podrán participar activamente en el presente extendido de su disciplina.

This article intends to rebut the arguments against teaching and research in the history of economic thought, thus, highlighting its relevance in the academic formation of future economists. In a moment where economics has been questioned for its inability to provide answers and for its fascination with measurement and technique, we believe it is time to advocate and promote history of economic thought as a field of reflection, criticism and introspection. A field that shows future economists that economics is a process and not a product, providing them with the necessary insights to participate actively in the ''extended present'' of their discipline.

Dans cet article nous essayons de donner de réponses aux arguments contraires à l'enseignement et la recherche en Histoire de la pensée économique aujourd'hui. Ces réponses permettent de montrer sa vigueur et sa pertinence dans la formation des futurs économistes. Dans une période de questionnement de l'économie à cause de son incapacité d'offrir de réponses aux crises et de sa fascination pour la mesure et la technique, l'Histoire de la pensée économique peut être vue comme un espace de réflexion, de critique et d'introspection. Un espace capable de montrer aux futurs économistes que l'Économie est un procès et pas un produit, et de leur permettre de participer activement dans le présent étendu de leur discipline.