Apuntes del Cenes

The Economic Perspective of Colombia in 2023

Distribution and growth in open economies: a post-Kaleckian explanation

Resumen: En este artículo se amplía el esquema analítico propuesto en Velázquez (2022) para analizar la relación bidireccional entre crecimiento económico y distribución funcional del ingreso en economías abiertas. Se argumenta que la distribución del ingreso es un proceso endógeno, es decir, la acumulación la determina, pero aquella condiciona a la acumulación. Se analizan dos regímenes cambiarios: tipo de cambio fijo y flexible. Se muestra que, si el crecimiento es guiado por salarios, las trayectorias de crecimiento y distribución son cíclicas, sin importar el régimen cambiario. Por otra parte, si el crecimiento es guiado por ganancias y el tipo de cambio es flexible, entonces el crecimiento es sostenido y la participación de las ganancias en el ingreso es creciente. Sin embargo, si en este escenario el tipo de cambio es fijo, entonces el crecimiento y la distribución son cíclicas. Clasificación JEL: B50; E12; E24; E25; E32; D31; O41.

Abstract In this paper the framework proposed by Velázquez (2022) is expanded to analyze the bidirectional relationship between the economic growth and the functional income distribution in open economies. Two exchange regimes are analyzed: the fixed and floating exchange rates. It is shown that if growth is led by wage, growth and distribution paths are cyclic, regardless the exchange rate policies. On the other hand, if growth is led by profits and the exchange rate is flexible, then growth is steady and the profit sharing goes upwards. However, if in this scenario there is a fix exchange rate, the growth and distribution paths are cyclic.

Financial Performance in Small and Medium-Sized Enterprises (SMEs): A Bibliometric Analysis of Scientific Production

Resumen: Las pymes desempeñan un papel protagónico en la economía global, por eso su estudio despierta cada vez más el interés de la comunidad científica y académica. Este artículo explora el desarrollado de la investigación sobre el tema financiero, uno de los aspectos relevantes para el crecimiento y la competitividad de este tipo de organizaciones. Se efectúa un mapeo científico de la investigación acerca del desempeño financiero y pymes, a través de un rastreo de la producción científica registrada en las bases de datos Scopus y WoS. Se determinan las regiones, los autores, las instituciones y revistas más relevantes utilizando herramientas y técnicas bibliométricas; también se identifican los documentos más representativos del área y se clasifican empleando el esquema metafórico del árbol. Los resultados permitieron establecer los trabajos seminales y estructurales, al igual que las subáreas que emergen sobre el tema; estas últimas determinan, a su vez, las subáreas o corrientes en las que se enmarca la investigación. El país más relevante en este tópico es Indonesia, seguido de Australia y Sudáfrica; la publicación de mayor impacto es el Journal of Cleaner Production del Reino Unido, y el autor más relevante es Jain, Priyanka, de Delhi Technological University. Finalmente, se plantea una agenda para futuras investigaciones, entre ellas, los rendimientos financieros relacionados con la responsabilidad social corporativa, la innovación empresarial y el sostenimiento del medio ambiente. Clasificación JEL: G30; L10; M10.

Abstract SMEs play a leading role in the global economy, which is why their study is increasing attracting the interest of the scientific and academic community. This article explores the development of research in financial issues, which is one of the relevant aspects for the growth and competitiveness of this type of organizations. A scientific mapping of the research on financial performance and SMEs is carried out by tracking the scientific production registered in the Scopus and WoS databases. The most relevant regions, authors, institutions and journals are determined using bibliometric tools and techniques; the most representative documents of the area are also identified and classified using the metaphorical scheme of the tree. The results allowed to establish the seminal and structural works, as well as the sub-areas that emerge on the subject; the latter determine, in turn, the sub-areas or currents in which the research is framed. The most relevant country on this topic is Indonesia, followed by Australia and South Africa; the publication with the greatest impact is the UK Journal of Cleaner Production, and the most relevant author is Jain, Priyanka, from Delhi Technological University. Finally, an agenda for future research is proposed, including financial returns related to corporate social responsibility, business innovation and environmental sustainability.

Competitiveness of the Exports of the Mexican Chemical Sector in the United States of America and the European Union, 1994-2015

Resumen: Este artículo tiene por objetivo analizar la evolución de la competitividad de las exportaciones del sector químico mexicano en los mercados de Estados Unidos (EE.UU.) y la Unión Europea (U.E.), por categoría de productos, en el periodo 1994-2015. Para ello, se toman como referencia las transformaciones estructurales ocurridas en los patrones de especialización de sus competidores en cada mercado. Se confirma la hipótesis de que el cambio en la composición de las exportaciones no se da en un sentido dinámico, porque no se produce hacia los productos con una participación creciente en los mercados mundiales ni tampoco se registra en favor de la fabricación y venta de mercancías con mayores grados de sofisticación. El hallazgo resulta de la aplicación de una técnica diferencial estructural dinámica que permite descomponer las variaciones en el tiempo de los diferenciales entre las exportaciones de México y las de sus principales competidores en tres efectos (estructural, competitivo e interactivo). Clasificación JEL: N96; O10.

Abstract The objective of this article is to analyze the evolution of the competitiveness of the exports of the Mexican chemical industry in the United States (U.S.) and European Union (EE.UU.) markets, by product category, between 1994 and 2015. For this, the structural transformations occurred in the specialization patterns of its competitors in each market are taking as a reference. The hypothesis that the change in the composition of exports does not occur in a dynamic sense is confirmed, as it does not occur towards products with a growing participation in world markets, nor is it registered in favor of the manufacture and sale of goods with higher degrees of sophistication. The finding results from the application of a dynamic shift-share technique that decomposes the variations over time of the differentials between Mexico's exports and those of its main competitors into three effects (structural, competitive and interactive).

Incidence of Public Spending on Economic Growth in South American Countries, 1995-2018

Resumen: El objetivo de este trabajo es analizar la relación que existe entre el gasto público dirigido al sector de la educación, la salud y al área de investigación y desarrollo, y el crecimiento económico de los países suramericanos, durante el periodo 1995-2018. Dada la estructura de los datos, se estimó un modelo de datos de panel en sus especificaciones de primeras diferencias, efectos fijos y efectos aleatorios. Al controlar por heterocedasticidad y autocorrelación serial se obtiene como resultado que el gasto en educación es el único que está influyendo de manera positiva en el crecimiento económico, mientras que del gasto de los otros sectores no existe suficiente evidencia empírica para afirmar que tuvo un impacto en el desarrollo de las economías suramericanas. Clasificación JEL: C10; C23; E62; O47; O54.

Abstract The objective of this paper is to analyze the relationship between public spending directed to the education, health and research and development sectors, and the economic growth of South American countries, during the period 1995-2018. Given the structure of the data, a panel data model was estimated in its specifications of first differences, fixed effects, and random effects. When controlling for heteroscedasticity and serial autocorrelation, the result is that education spending is the only one that is positively influencing economic growth, while there is insufficient empirical evidence for spending in other sectors to affirm that it had an impact on the development of the South American economies.

Political Economy and Economic Policy of the Argentin Crisis: Towards Full Dollarization?

Resumen: En el artículo se realiza un análisis general sobre aspectos económicos, sociales y políticos que de una u otra manera llevaron a la Argentina a una situación de crisis permanente en materia de brecha presupuestal, motivada por el desborde del gasto público y la dominancia fiscal de la política monetaria con desajustes estructurales en el sector cambiario y externo. Se discuten las diversas políticas de gasto público y el correlato crecimiento de la base monetaria que promueve desbalances en el frente externo con inflación y devaluación permanentes de la moneda nacional que reducen la competitividad real de la base exportación. El artículo también examina las diversas acciones gubernamentales en política monetaria e inflación que de forma permanente reducen el poder adquisitivo y condenan a la población a sufrir mayores índices de pobreza y marginalidad. Se analizan, además, los programas de ajuste macroeconómico que eventualmente podrían realizarse dentro de la economía argentina para dar paso a un programa de dolarización que pueda facilitar el paso a una solución definitiva de las crisis recurrentes que afectan a la nación. Clasificación JEL: B22; E31; E52; N16.

Abstract In the article, a general analysis on economic, social, and political aspects is carried out, that in one way or another led Argentina to a situation of permanent crisis in terms of budget gap. The crisis was motivated by the overflow of public spending, fiscal dominance of monetary policy with structural imbalances in the foreign exchange and external sectors. The various public spending policies and the correlated growth of the monetary base that promotes imbalances on the external front with permanent inflation and devaluation of the national currency that reduce the real competitiveness of the export base are discussed. The article also examines the various government actions in social policy, public spending and fiscal dominance of monetary policy that permanently reduce purchasing power and condemn the population to suffer higher rates of poverty and marginality. It also analyzes the macroeconomic adjustment programs that could eventually be carried out within the Argentine economy to give way to a dollarization program that could facilitate the transition to a definitive solution of the recurrent crises that affect the nation.

Spillovers of COVID-19 on Employment and Income in Peru

Resumen: En este trabajo se estiman los efectos spillovers (de derrame) del COVID-19 sobre empleo (total, formal e informal) e ingresos reales de un grupo de provincias del Perú denominadas "tratadas o de tratamiento", en el período del virus 2020-II-2021-IV. Estos spillovers se asocian al comportamiento de las personas que incumplieron el confinamiento, se aglomeraron en espacios relativamente pequeños, no usaron medidas de protección contra el COVID-19. Las mediciones de estos efectos se apoyan en Cao y Dowd (2019) y en la Encuesta Nacional de Hogares del INEI-ENAHO (2022) del período 2011.I-2021-IV, que es la base de datos principal del estudio. Dos resultados principales del estudio son, por un lado, que el COVID-19 y las políticas de confinamiento y transferencias a pobres y empresas contribuyeron en promedio en más del 50 % del decrecimiento del empleo total, el formal y el ingreso real (de la población económicamente activa ocupada provincial), y al incremento de la informalidad para el grupo de provincias tratadas. Por otro lado, los efectos spillovers atenuaron los efectos negativos de la disminución del empleo formal y del ingreso real de dichas provincias. Clasificación JEL: 118.

Abstract This paper estimates the spillovers effects of COVID-19 on employment (total, formal, and informal) and real income of a group of Peruvian provinces called "treated or treatment" in the period of the virus 2020- II-2021-IV. These spillovers are associated with the behavior of people who broke the confinement, crowded into relatively small spaces, and did not use protective measures against COVID-19. The measurements of these effects are based on Cao and Dowd (2019), and on the INEI-ENAHO National Household Survey (2022) for the period 2011.I-2021-IV, which is the main database of the study. Two main results of the study are, on the one hand, that COVID-19 and the confinement policies and transfers to the poor and companies contributed on average to more than 50% of the decrease in total employment, formal employment, and real income (of the economically active population employed in the province), and to the increase in informality for the group of provinces covered. On the other hand, the spillovers effects attenuated the negative effects of the decrease in formal employment and real income in said provinces.

Fintech in the Face of the Economic Crisis Caused by COVID-19

Resumen: El presente artículo tiene como finalidad analizar las oportunidades de la fintech frente a la crisis económica generada por el COVID-19, la cual ha tenido un gran impacto en las empresas y la vida de las personas que se han visto obligadas a reinventar su trabajo, hábitos de consumo e interacción con el entorno para sostenerse en un mercado cada vez más competitivo que afecta su estilo de vida. Es fundamental tener en cuenta que el sistema tradicional y el gobierno han realizado esfuerzos por mantener la estabilidad económica del país, pero los resultados no han sido muy satisfactorios. Por ello, se lleva a cabo una investigación exploratoria de tipo triangular desde lo cualitativo y cuantitativo, mediante la aplicación de instrumentos de recolección de información, que identifica factores financieros, organiza-cionales y estratégicos de las pymes en la ciudad de Bogotá, que reportaron sus estados financieros con corte a diciembre 2021 a la Superintendencia de Sociedades. Por último, se evidencia la oportunidad que tienen las fintech de hacer innovación tecnológica disruptiva para el desarrollo de productos financieros por medio de la conectividad desde dispositivos móviles de uso personal que permitan el monitoreo, el comercio electrónico, sistemas de transacciones, de financiación, modelos de toma de decisiones y optimización de procesos financieros a un bajo costo, lo que posibilita abrir un abanico de múltiples oportunidades para las pymes que buscan mayor participación y competitividad, donde puedan ofertar sus productos y servicios de forma eficiente, ágil, cómoda y confiable. Clasificación JEL: G23; M15; O32; O33; O31.

Abstract This paper aims to analyze the opportunities of fintech in the face of the economic crisis generated by COVID-19, which has had a great impact on companies and on the lives of people who have been forced to reinvent their work, consumption habits and their interaction with the environment in order to sustain themselves in an increasingly competitive market that affect their lifestyle. It is essential to bear in mind that the traditional system and the government have made efforts to maintain the country's economic stability, but the results have not been very satisfactory. Therefore, a triangular-type exploratory research is carried out from the qualitative and quantitative aspects, through the application of information collection instruments, identifying financial, organizational and strategic of the SMEs in the city of Bogotá, that reported their financial statements with cutoff to December 2021 to the Superintendency of Corporations. Finally, it is evident the opportunity for fintech to do disruptive technological innovation for the development of financial products through connectivity from mobile devices for personal use that allow monitoring, electronic commerce, transaction systems, financing, decision-making models and optimization of financial processes at a low cost, which makes it possible to open a range of multiple opportunities for SMEs that seek greater participation and competitiveness where they can offer their products and services in an efficient, agile, comfortable and reliable way.

Monitoring the Construction Sector in Valle del Cauca

Resumen: El objetivo de esta investigación es desarrollar un indicador mensual que sintetice la actividad económica del sector de la construcción en el Valle del Cauca, como herramienta de análisis del ciclo productivo y como una medida única y pública que contribuya a la toma de decisiones. Se emplean los modelos factoriales dinámicos, el filtro de Kalman y el método de Litterman, también usados en el índice mensual de actividad económica (IMAE), con la finalidad de capturar señales, cambios en el ciclo productivo de la construcción y compilar los hechos económicos sectoriales que afectan la producción. En los resultados se observa la dinámica de las variables sectoriales y económicas que explican el comportamiento del sector en el Valle del Cauca, en el período 20092020. Se nota un cambio de pendiente en 2020, como consecuencia directa de la crisis generada por el COVID-19 y las medidas restrictivas tomadas por el Gobierno para contener su avance. Clasificación JEL: L74; E31; E32; C53; R10.

Abstract The objective of this research is to develop a monthly indicator that synthesizes the economic activity of the construction sector in Valle del Cauca, as a tool for analyzing the production cycle and as a single, public measure that contributes to decision-making. Dynamic factorial models, the Kalman filter and the Litterman method are used, also employed in the Monthly Index of Economic Activity (IMAE), in order to capture signals, changes in the productive cycle of construction and compile the sectoral economic facts that affect production. In the results, the dynamics of the sectoral and economic variables are observed that explain the behavior of the sector in Valle del Cauca during 2009-2020. A change of slope is observed in 2020, as a direct consequence of the crisis generated by COVID-19 and the restrictive measures taken by the government to contain its advance.

Avocado Marketing in Colombia

Resumen: Se realizó una revisión de las exportaciones y los precios del aguacate en Colombia, con relación a los acuerdos de libre comercio pactados con diferentes países y comunidades en el tiempo. Para el análisis estadístico de los precios mensuales por kilo de aguacate en las diferentes plazas de mercado de Colombia, se utilizaron modelos espaciotemporales, como el modelo lineal mixto, en un lapso de nueve años (desde enero de 2013 hasta agosto de 2022). Se observó un aumento en los precios de aguacate de la variedad Hass, mientras que en las variedades Papelillo y común hubo una reducción en los precios de comercialización. De igual forma, se identificó que en Bogotá se presentan los precios más altos de esta fruta en comparación con otras ciudades. Clasificación JEL: M11; D24; G14; E01; C38; D57.

Abstract A review of avocado exports and prices in Colombia was carried out, in relation to free trade agreements with different countries and communities over time. For the statistical analysis of the monthly prices per kilo of avocado in different marketplaces in Colombia, space-time models were used, such as the mixed linear model in a period of nine years (from January 2013 to August 2022). An increase in Hass variety prices was observed, while in Papelillo and common varieties there was a reduction. It was also identified that Bogotá has the highest prices for this fruit compared to other cities.