Desarrollo y Sociedad

Milagros económicos tropicales

During the second half of the last century Botswana and Singapore experienced an unparalleled economic performance among the Tropical countries. This paper explores and describes the main economic and institutional causes behind the rapid economic development observed in these two economies. The quality of institutions -inherited from the precolonial times and the British rule-, the appropriate integration into the world markets, and the political stability -achieved by their single ruling parties-, played a significant role in the "miracles" of Botswana and Singapore.

Durante la segunda mitad del siglo XX Botsuana y Singapur experimentaron un desarrollo económico significativamente superior al del resto de países tropicales. Este artículo explora y describe los principales elementos del entorno económico e institucional que determinaron el rápido desarrollo económico de estos dos países. Dentro de los principales determinantes de los "milagros" de Botsuana y Singapur se destacan, la calidad de las instituciones -heredadas de los tiempos precoloniales y del período en que estos países fueron colonias británicas-, la integración al mercado internacional y la estabilidad política -lograda por sus partidos políticos hegemónicos.

Crecimiento económico y transición demográfica: un modelo y el caso colombiano de los siglos XIX y XX

En este artículo se presenta la adaptación y el uso de un modelo de Lucas (2002) de crecimiento económico, transición demográfica y acumulación de capital humano, para interpretar la evolución demográfica y macroeconómica de Colombia en los siglos XIX y XX. El ejercicio muestra la pertinencia del modelo, pero también hace evidentes sus limitaciones. Entre estas sobresale una: en contra de lo que predice el modelo, la productividad marginal del capital humano cayó en la segunda mitad del siglo XX.

This paper presents the adaptation and use of a Lucas's model (Lucas, 2002) on economic growth, demographic transition and accumulation of human capital to interpret several demographic and macroeconomic developments in Colombia in the 19th and 20th centuries. The exercise shows the relevance of the model. However, also its limitations become evident. Outstanding among these is one: contrary to what predicts the model, the Colombian marginal productivity of human capital fell in the second half of the 20th century.

Segmentación del mercado de trabajo en la Argentina

En este artículo se analiza la segmentación laboral en el mercado de trabajo de la Argentina. Un mercado laboral está segmentado si trabajadores comparables arrojan diferencias en resultados (ejemplo, salarios), si sus mecanismos de fijación de remuneraciones difieren y si hay barreras que impiden la movilidad de los trabajadores. Se utilizan datos estáticos y dinámicos y se aplican diversos métodos (paramétricos y no paramétricos) para someter a prueba la existencia de segmentación laboral. Los resultados permiten repensar las políticas públicas que generan un impacto en el funcionamiento del mercado laboral.

This paper, analyze the segmentation in the Argentinean labor market. A labor market is segmented if similar workers generate different results (for example, wages), if there are wage setting mechanisms differ, and barriers which prevent worker mobility. Static and dynamic data and different methods (parametric and non-parametric) are used to test for the existence of segmentation in the labor market. The results allow a re-think of public policies which impact upon the workings of the labour market.

Subempleo por ingresos y funcionamiento del mercado de trabajo en Colombia

El mercado laboral en Colombia funciona mucho mejor de lo que sugiere la alta tasa de subempleo, la cual es sinónimo de "empleo de baja calidad". A juzgar por los componentes de la brecha de ingresos entre quienes no se quejan de su salario y quienes sí lo hacen, la tasa de subempleo efectiva en Colombia debe ser mucho menor que la reportada en las estadísticas oficiales, según las cuales una cuarta parte de la fuerza laboral es subempleada por ingresos. Para llegar a concluir lo anterior, se estimó la brecha salarial entre empleados particulares y servidores públicos catalogados como plenamente ocupados y subempleados por ingresos, mediante la ecuación de Mincer, la descomposición Blinder-Oaxaca y la metodología de Ñopo (2008). Los resultados indican que aunque existe un diferencial de salarios entre ambos grupos, del orden de 40% a 44%, el componente no explicado de este es mucho menor: de 36% a 40%. Aunque algunos subempleados por ingresos podrían tener argumentos para considerarse como tales, aquí se presenta evidencia que muestra que la mayor parte de la brecha es explicada por variables asociadas al capital humano y otros controles. El diferencial se presenta con mayor nitidez en la parte alta de la distribución de los salarios (a mayor edad y mayor educación, mayor es el componente no explicado del diferencial) y en los sectores de minas, transporte y construcción.

The labor market in Colombia performs better than suggested by the high underemployment rate which is tantamount to "low quality employment". Given the wage gap among those that complain about their wages and those that do not, the effective underemployment rate in Colombia should be much lower than that reported by official statistics according to which a fourth part of the labor force is income-related underemployed. To arrive to this conclusion, the wages of private salaried workers and public servants were estimated for both income-related underemployed for and not underemployed at all. The wage gap was estimated by means of the Mincer equation, the Blinder-Oaxaca decomposition and the approach of Ñopo (2008). The results show a wage gap between 40% and 44% but the unexplained component is much smaller (between 36% and 40% of it). Although some underemployed might have reasons to be regarded as such, we provide evidence in the sense that the higher portion of the gap is explained by human capital variables and other controls. The differential is more neatly observed in the higher part of the wage distribution (the higher the age and schooling, the higher the unexplained component of it) and in the sectors of mines, transport and building.

Retornos a la educación y migración rural-urbana en Colombia

En este artículo se utiliza la ecuación de Mincer para calcular los retornos a la educación de la población trabajadora en Colombia. El artículo se concentra en el análisis de la relación entre los retornos educativos y las zonas donde se educaron los individuos. Se examinan las diferencias en los retornos a la educación de las personas que estudiaron en las ciudades y trabajan en ellas, de las que estudiaron en el campo y siguen viviendo allí, y de aquellas personas que se educaron en el campo pero están trabajando en las ciudades. Con base en los resultados obtenidos, se especula acerca de los mercados de trabajo, la calidad de la educación y el sesgo de selección del grupo migrante como algunas de las posibles explicaciones de los diferenciales entre los grupos urbano, rural y migrante.

In this paper, Mincer equation is used to calculate the returns to education of the working population in Colombia. The study focuses in the relationship between educational returns and the areas where individuals were educated. In this way, the differences in returns to education of people who studied in the cities and work in them, who studied in the countryside and continue to live there, and of those who were educated in the countryside but are working in the cities are examined and compared. Based on the results obtained it is possible to speculate on labor markets, the quality of education and the selection bias of the migrant group as some of the possible explanations of the differentials between the urban, rural and migrant groups.

El uso de encajes en un marco de política monetaria óptima

En este artículo se analizan tres tipos de modelos para determinar cuándo, en un esquema de inflación objetivo, el banco central (BC) debe utilizar los encajes como una herramienta de política monetaria óptima. En todos los casos, el BC busca minimizar una función objetivo que consta de las desviaciones de la inflación de su meta, y del producto y los encajes de sus niveles respectivos de largo plazo. En un modelo de economía cerrada se encuentra que la política monetaria óptima es fijar los encajes en su nivel adecuado de largo plazo y ajustar la tasa de interés de política para enfrentar los distintos choques que afecten a la economía. En un segundo modelo de economía abierta con los mismos objetivos del BC y en otro de economía cerrada en donde la función objetivo del BC incluye además la estabilidad financiera, los encajes sí forman parte de la respuesta de política monetaria óptima ante choques macroeconómicos. La pertinencia, la magnitud y la dirección del movimiento de los encajes dependen de los parámetros de la economía y de los choques a los que esta se enfrente.

We analyse three models to determine the conditions under which reserve requirements are used as a part of an optimal monetary policy framework in an inflation targeting regime. In all cases the Central Bank (CB) minimizes an objective function that depends on deviations of inflation from its target, the output gap and deviations of reserve requirements from its optimal long term level. In a closed economy model we find that optimal monetary policy implies setting reserve requirements at their long term level, while adjusting the policy interest rate to face macroeconomic shocks. Reserve requirements are included in an optimal monetary policy response in an open economy model with the same CB objective function and in a closed economy model in which the CB objective function includes financial stability. The relevance, magnitude and direction of the movements of reserve requirements depend on the parameters of the economy and the shocks that affect it.

Desaceleración económica e inflación de activos financieros en Colombia

En este artículo se presentan modelos binarios logit y probit para analizar el impacto de la inflación de los activos financieros (acciones, vivienda y crédito) sobre la probabilidad de desaceleración económica en Colombia, para el período 1990-2011. Se determina el plazo (corto o mediano) con el que cada variable financiera afecta al sector real de la economía y se hace una interpretación del efecto que predomina en la variable al impactar la probabilidad de desaceleración económica. Los resultados muestran que aumentos en el crecimiento del crédito afectan la economía en el corto plazo de manera positiva y disminuyen la probabilidad de desaceleración económica mediante un efecto riqueza. Los aumentos en los precios de la vivienda tienen un efecto riqueza inicial de corto plazo, pero en el mediano plazo tienen un efecto de sobrevaloración de activos. La sobrevaloración hipotecaria puede generar burbujas en los precios de la vivienda y desacelerar la economía en el mediano plazo. Se evidencia que la variable de vivienda es un adecuado indicador de alerta temprana para los ciclos económicos en Colombia.

This paper analyses the impact the inflation of financial assets (stocks, housing and credit) have on the probability of economic slowdown in Colombia for the period 1990-2011 by using binary models Logit and Probit. The term (short or medium) with which each financial variable affects the real sector of the economy is determined and an interpretation of the effect that predominates in each variable as it impacts the probability of economic slowdown is made. The results show that increases in the growth of credit positively affect the economy in the short term and reduce the probability of economic slowdown through a wealth effect. Increases in housing prices have a wealth effect in the short term but in the medium term they have an asset overvaluation effect. The mortgage overvaluation can generate bubbles in the housing prices and slowdown the economy in the medium term. It is evidenced that the housing variable is an adequate early warning indicator to the economic cycles in Colombia.