Desarrollo y Sociedad

The Influence of Financial, Fiscal and External Sectors in the Colombian Economy: A Bayesian VAR Approach

Este artículo analiza los posibles efectos de los diferentes choques de los sectores financiero, fiscal y externo sobre la evolución de la actividad macroeconómica de Colombia. A partir de un enfoque analítico de demanda agregada, se emplean modelos VAR Bayesianos utilizando la densidad a priori de Minnesota, con datos trimestrales para el periodo 1995-2013. A través de los análisis de impulso-respuesta y causalidades de Granger, los resultados muestran los posibles escenarios de riesgo en el crecimiento económico agregado, así como hechos estilizados respecto a relaciones entre variables de interés.

This paper analyzes the possible effects of different shocks from the financial, fiscal and external sectors, on the evolution of macroeconomic activity in Colombia. From an analytical approach of aggregate demand, it is employed Bayesian VAR models using the Minnesota prior density, with quarterly data for the period 1995-2013. Through the impulse-response analysis and Granger causality, the results show the potential risk scenarios in the aggregate economic growth, as well as stylized facts about relationships between variables of interest.

The Search and Matching Equilibrium in an Economy with an Informal Sector: A Positive Analysis of Labour Market Policies

This paper contributes to the theoretical analysis of the informal sector through the search and matching framework. Building upon the work of Albrecht, Navarro and Vroman (2009), where the informal sector consists of unregulated selfemployment, I describe the search and matching equilibrium in an economy with an informal sector where workers are risk neutral and the government is able to see whether a worker is in the formal sector or in the informal one. In this case, I solve the matching equilibrium by introducing three policies: unemployment benefits, a formal lump sum tax, and a job creation subsidy. I analyze the effects of these policies on unemployment rates, formal employment and informal employment. I show that these policies affect the incentives of workers insofar as joining the formal or informal sectors, changing the composition of these two types of workers in the labor market.

Este artículo contribuye al análisis teórico de la informalidad con el enfoque de los modelos de búsqueda. Siguiendo como guía el trabajo de Albrecht, Navarro y Vroman (2009), en el cual el sector informal esta constituido por aquellos trabajadores cuenta propia que no tienen ninguna regulación. En este artículo se describe el equilibrio en un modelo de búsqueda, con un sector informal, donde los trabajadores son neutrales al riesgo y el gobierno observa cuando un trabajador es formal e informal. Para este caso se resuelve el equilibrio usando tres instrumentos de política: el beneficio del desempleo, impuesto de suma fija para los empleados formales y subsidio a la creación de empleo. Se analiza el efecto de estas políticas en la tasa de desempleo, el empleo formal y el empleo informal. Finalmente se muestra cómo estas políticas afectan los incentivos de los trabajadores a ser formales e informales, cambiando la composición de estos tipos de trabajadores en el mercado laboral.

Decomposition of the Regional Productivity in the Colombian Manufacturing Industries During 1992-2010: A Time Varying Stochastic Frontier Approach

Este artículo analiza las diferencias en la evolución de la productividad industrial entre sectores y regiones de la industria colombiana en las últimas dos décadas, a partir de la eficiencia técnica predicha vía estimación de fronteras estocásticas de producción time varying. Los resultados evidencian una alta heterogeneidad individual, con un fortalecimiento industrial de las principales ciudades y una profundización en el rezago del resto. El análisis de descomposición de varianza de la eficiencia técnica identificó una correlación positiva entre cambios en la eficiencia promedio y ganancias por reasignación de recursos, más fuerte a nivel regional. La dinámica temporal en la reasignación de recursos ha estado liderada por procesos de profundización en la especialización sectorial, y de concentración regional y sectorial de la actividad económica. Se confirma la importancia de definir estrategias con base en sectores líderes con el fin de impulsar el desarrollo industrial de las regiones.

Industrial productivity was estimated by time varying stochastic production frontiers using Colombia's industrial aggregate data by region and sector from 1992 to 2010. The results show a high individual heterogeneity, a higher industrial growth in the major cities and lower growth in the small ones. In addition to this, the variance decomposition analysis of technical efficiency allows to find a positive correlation between changes in average efficiency and change by reallocation of resources. The reallocation process was led by regional concentration of the industry. The importance of regional characteristics on industrial performance and the relevance of strengthening competitive factors were confirmed. These findings lead to define strategies based on leading sectors in order to promote industrial development in the regions.

A Statistical Analysis of Heterogeneity on Labour Markets and Unemployment Rates in Colombia

In this paper, we study the structural factors that determine the differences in unemployment rates and in labour market performance for Colombian cities. Using cross-sectional data for 23 metropolitan areas, we apply an extension of a principal axes method-Multiple Factor Analysis for Multiple Contingency Tables (MFACT)-in order to identify unobservable factors that are relevant when disentangling the heterogeneity observed among groups of variables considered explanatory of regional unemployment differentials. Our findings suggest that differences in qualified labour supply levels, participation incentives and age structure are important when it comes to understanding regional heterogeneity in terms of labour markets and unemployment rates in Colombia. In addition, clustering methods reveal that cities that display high unemployment rates do not necessarily share the same structural characteristics; that is, labour market frictions that give rise to unemployment are not the same across Colombian cities.

En este artículo estudiamos los factores estructurales que determinan las diferencias en las tasas de desempleo y en los mercados de trabajo de las ciudades colombianas. Utilizando información de corte transversal para 23 áreas metropolitanas, aplicamos una extensión de un método de ejes principales, análisis factorial múltiple para múltiples tablas de contingencia (MFACT), con el fin de identificar factores no observables que son relevantes para entender la heterogeneidad observada entre grupos de variables que se consideran explican las diferencias regionales en las tasas de desempleo. Nuestros resultados sugieren que las diferencias en los niveles de mano de obra calificada, incentivos a la participación laboral y la estructura etaria son importantes para entender la heterogeneidad de los mercados de trabajo y de las tasas de desempleo en Colombia. Además, un ejercicio de clustering revela que las ciudades con altas tasas de desempleo no necesariamente comparten las mismas características estructurales, esto es, las fricciones en el mercado de trabajo que dan origen al desempleo no son las mismas en las ciudades colombianas.

Testing for Bubbles in the Colombian Housing Market: A New Approach

In the context of financial crises influenced by the development and burst of housing price bubbles, the detection of exuberant behaviors in the financial market and the implementation of early warning diagnosis tests are of vital importance. This paper applies the bubble-detection methodology developed by Phillips, Shi and Yu (2012) to the most important Colombian residential property market. The empirical results suggest that this housing market experienced a price bubble that began in the second half of 2012. This result holds true under alternative robustness checks, namely alternative price deflators, regression windows and price segments. The only exception is in the case of the low-price segment of the housing market where prices have not increased recently. Bubble episodes, under this approach, consist of periods of explosive behavior of the nominal asset price which are not explained by the evolution of its market returns.

En el contexto de crisis financieras influenciadas por el desarrollo y caída en las burbujas de precios de la vivienda, la detección de comportamientos exuberantes en los mercados financieros y la implementación de pruebas diagnósticas de detección temprana son de importancia vital. Este artículo aplica la metodología de detección de burbujas desarrollada por Phillips, Shi y Yu. (2012), al mercado de propiedad residencial más importante en Colombia. Los resultados empíricos sugieren que este mercado de vivienda ha experimentado una burbuja de precios a partir de la segunda mitad del 2012. Este resultado se mantiene para varios chequeos de robustez alternativos, en particular, para diferentes deflactores de precios, ventanas de regresión y segmentos de precio. La única excepción se da en el caso del segmento de precios de vivienda bajos, ya que allí no se han observado incrementos recientes. Los episodios de burbuja, según este enfoque, se definen como periodos de comportamiento explosivo del precio nominal del activo, los cuales no son explicados por la evolución de sus retornos de mercado.

A Proposal to Delineate Metropolitan Areas in Colombia

This paper discusses the need to delineate metropolitan areas and current practice in several countries. It argues for the use of a simple algorithm that examines cross-municipality commuting patterns. Municipalities are aggregated iteratively provided they send a share of their commuters, above a given threshold, to the rest of a metropolitan area. The algorithm is implemented on Colombian data and its robustness is assessed. Finally, the properties of the resulting spatial labor market networks are explored.

Este artículo analiza la necesidad de definir las áreas metropolitanas y su actual implementación en diversos países. Plantea el uso de un algoritmo sencillo que examina los patrones de los desplazamientos intermunicipales de las personas a su sitio de trabajo. Los municipios son agregados de forma iterativa siempre y cuando envíen un número de personas de un área metropolitana a otra que supere un umbral determinado. Este algoritmo es implementado utilizando datos colombianos y su eficacia es evaluada. Por último, se estudian las propiedades de las redes de mercados laborales espaciales que surgen como resultado del análisis.

Tertiary Education Expansion and its Effects on Enrolment and Migration: Evidence from Colombia

La dinámica económica y social de las principales ciudades ha resultado en un crecimiento heterogéneo de la cobertura educativa del país. Así, la oferta de educación superior se ha concentrado históricamente en las ciudades de Bogotá, Medellín, Cali y Barranquilla, lo que las ha convertido en polos de atracción de estudiantes, que se han visto forzados a migrar asumiendo los costos económicos de esta decisión y creando asignaciones ineficientes en el acceso a la educación superior. Este artículo examina el efecto exógeno del incremento de la oferta en educación superior sobre la probabilidad de matricularse y migrar, al controlar por habilidades como el desempeño académico, características socioeconómicas y la cercanía a la oferta educativa. Los resultados muestran un efecto significativo del incremento en la oferta sobre la probabilidad de matricularse y un efecto no significativo sobre la migración. En este sentido, las políticas de regionalización y expansión de la educación superior en Colombia no tienen un efecto claramente identificable en la permanencia de los estudiantes en sus lugares de origen, aun cuando esto pueda ser deseable por parte de la política educativa del país.

The economic and social dynamics of the major cities has resulted in a heterogeneous growth of educational coverage in the country. Thus, the provision of higher education has historically been concentrated in the cities of Bogota, Medellin, Cali and Barranquilla; turning these cities into poles of attraction for students who have been forced to migrate bearing with the economic costs of this decision, and creating inefficient allocations in access to higher education. This article examines the exogenous effect of increasing the supply of higher education on the probability of enrolling and migrate controlling for skills such as academic achievement, socioeconomic characteristics and proximity to educational provision. The results show a significant effect of the increase in tertiary education supply on the probability of enrolling and no significant effect on migration. In this sense, political regionalization and expansion of higher education in Colombia do not have a clearly identifiable effect on the retention of students in their home even if this may desirable from the educational policy.

Decompositions of Changes in Poverty in Colombia 2002-2012

La reducción de la pobreza que se presentó en América Latina en la última década fue resultado de una confluencia de aspectos, entre los que se destacan el crecimiento económico, el mercado laboral y el rol de sus instituciones, y la difusión de programas sociales basados en transferencias de ingreso. El objetivo de este artículo es realizar descomposiciones de los cambios en la pobreza que ocurrieron en Colombia entre 2002 y 2012 y analizar cómo influyeron en esa tendencia factores como el crecimiento, la redistribución, el cambio demográfico, los niveles educativos, la situación del mercado laboral y el ingreso no laboral. Se encuentra que los componentes principales asociados a la reducción de la pobreza son el crecimiento medio de los ingresos, el incremento del ingreso laboral y, recientemente, el aumento en los niveles de ocupación y los ingresos no laborales.

Poverty in Latin America has gone down in the last decade. That fact was led by a set of key aspects: economic growth, labor market and its institutions, and social programs based on cash transfers. The purpose of this paper is to perform decompositions of changes in poverty that was taken place in Colombia from 2002 to 2012, and analyze how growth, redistribution, demographic changes, education, the labor market situation and the non-labor income, led to reduce of poverty. It is found that the main elements that have reduced the poverty in Colombia are growth of incomes and the increase in labor income, and recently the increase in employment rate and non-labor income.