Ensayos sobre POLÍTICA ECONÓMICA

Distortion of Business Taxation in Colombia: an Analysis of Marginal Effective Tax Rates

Este documento evalúa la incidencia de la legislación tributaria colombiana sobre la inversión, mediante el cálculo de tarifas efectivas marginales (TEM) por sector económico. El análisis incorpora, además del impuesto sobre la renta, otros tributos que afectan la rentabilidad de las empresas, e incluye los principales cambios introducidos con la Ley 1111 de 2006. La TEM obtenida para el promedio de la economía es de 31%. Las presentadas en el sector comercio son las más altas, con un promedio superior al 50%, mientras que las industrias editoriales y las actividades sin ánimo de lucro exhiben TEM inferiores al 20%.

This document evaluates the incidence of the Colombian tax legislation on investment, using marginal effective tax rate by economic sector. The analysis incorporates, besides the income tax, other taxes that affect companies’ profits and includes the main changes introduced by the Law 1111 of 2006. The average marginal effective tax rate calculated for Colombia is 31%. The commercial sector has the highest marginal rate (more than 50%) whereas the publishing industries and the nonprofit activities have the lowest rates (less than 20%).

Este documento avalia a incidência da legislação tributária colombiana sobre o investimento, mediante o cálculo de tarifas efetivas marginais (TEM) por setor econômico. A análise incorpora, além do imposto sobre a renda, outros tributos que afetam a rentabilidade das empresas, e inclui as principais mudanças introduzidas com a Lei 1111 de 2006. A TEM obtida para a média da economia é de 31%. As apresentadas no setor comercial são as mais altas, com uma média superior a 50%, enquanto as indústrias editoriais e as atividades sem ânimo de lucro apresentam TEM inferiores a 20%.

Payroll Taxes in Colombia: a Theoretical Approach

Este documento estudia teóricamente cuál sería el efecto de reducir los costos laborales no salariales sobre la producción y el mercado laboral formal e informal en Colombia. Específicamente se analizan dos escenarios: uno en el cual se reducen estos impuestos manteniendo todas las demás variables constantes, y otro, en el que su caída es compensada con un incremento del impuesto a los ingresos —en donde el recaudo total del gobierno se mantenga inalterado—. Debido a que no existe información suficiente que permita desarrollar un ejercicio empírico, el impacto de la medida se estudia por medio de un modelo de equilibrio general en el cual las variables endógenas son calibradas con base en los datos disponibles para la economía colombiana. Los resultados indican que una reducción de los impuestos salariales en los dos escenarios implicaría un aumento del empleo y la producción del sector formal y una reducción de ambas variables en el sector informal, siendo el efecto agregado positivo.

This paper analyzes the impact of a reduction in payroll taxes on production and the formal and informal Colombian labor markets. Specifically, two types of scenarios were studied: one in which payroll taxes are reduced keeping everything else constant, and another one, in which this reduction is compensated with higher income taxes such that the government budget constraint remains unchanged. Given that in Colombia there is no available data to conduct an empirical exercise, this document presents a theoretical approach. In particular, it proposes a general equilibrium model for which the endogenous variables are calibrated using the available Colombian data. The results indicate that a reduction in payroll taxes in both scenarios induces higher employment and production levels in the formal sector, and generates the inverse effect in the informal, with a positive effect in the aggregated variables.

Este documento estuda teoricamente qual seria o efeito de reduzir os custos trabalhistas não salariais sobre a produção e o mercado trabalhista formal e informal na Colômbia. Especificamente se analisam dois cenários: um no qual se reduzem estes impostos mantendo todas as demais variáveis constantes, e outro, no qual sua queda é compensada com um incremento do imposto às receitas — onde a arrecadação total do governo se mantém inalterada. Devido a que não exista informação suficiente que permita desenvolver um exercício empírico, o impacto da medida se estuda por meio de um modelo de equilíbrio geral no qual as variáveis endógenas são graduadas com base nos dados disponíveis para a economia colombiana. Os resultados indicam que uma redução dos impostos salariais nos dois cenários implicaria num aumento do emprego e da produção do setor formal e numa redução de ambas variáveis no setor informal, sendo o efeito agregado positivo.

Race as Determinant of the Access of a Quality Job: A Study for Cali

La discriminación laboral por raza ha sido un tema ampliamente analizado en la economía del trabajo a partir de la estimación de ecuaciones de ingreso para determinar diferenciales en el salario, pero la influencia de este factor en el acceso a un empleo de calidad no se ha explorado lo suficiente. Realizar este análisis cobra vital importancia para una ciudad como Cali y su área metropolitana, puesto que se caracteriza por tener el mayor número de población negra en Colombia, ascendiendo esta a 542.000 personas, que representan el 26% de los habitantes de la ciudad según el Censo de 2005. Por lo anterior, en este documento se contrasta empíricamente la hipótesis de que la raza incide en la calidad del empleo, desde la utilización de un modelo logit ordenado generalizado que arrojó que el ser un trabajador de raza negra en Cali aumenta las probabilidades de encontrarse en un empleo de mala calidad en un 12.2% para el segundo trimestre de 2004.

Labor discrimination by race has been a subject widely analyzed in labor economics, but the influence of this factor on the access to a good quality job has not been explored or tested enough. This analysis is of vital importance for a city like Cali and its metropolitan area, since it has the largest share of black population in the country; according to the Census of 2005, 26% of its inhabitants are black. In this document we test the hypothesis that race affects job quality, using a generalized ordered logit. The results show that being a black worker in Cali increases the probability of having a bad quality job during the second quarter of 2004 by 12.2%.

A discriminação trabalhista por raça foi um tema amplamente analisado na economia do trabalho a partir da estimação de equações de receita para determinar diferenciais no salário. Mas a influência deste fator no acesso a um emprego de qualidade não se explorou suficientemente. Realizar esta análise é de importância para uma cidade como Cali e sua área metropolitana, já que se caracteriza por ter o maior número de população negra na Colômbia, ascendendo esta a 542.000 pessoas, que representam 26% dos habitantes da cidade segundo o Censo de 2005. Assim, neste documento se contrasta empiricamente a hipótese de que a raça incide na qualidade do emprego, desde a utilização de um modelo logit ordenado generalizado que projetou que ser um trabalhador de raça negra em Cali aumenta as probabilidades de encontrar-se num emprego de má qualidade em 12.2% para o segundo trimestre de 2004.

Impact of Relative Price Shif ts on Poverty and Inequality in Colombia: 1998-2007

Al estimar los índices sociales de precios plutocrático y democrático para Colombia, con base en inflaciones individuales, se encuentra evidencia del efecto anti-pobre de los cambios de precios relativos ocurridos entre diciembre de 1998 y diciembre de 2007, y de su regresividad con respecto a la distribución del ingreso. En los años 2001, 2002 y 2007, cuando los incrementos anuales de los precios de los alimentos estuvieron por encima de los incrementos nacionales, la inflación se tornó regresiva a la distribución del ingreso. En 2000 y 2003, cuando sucedió lo contrario, la inflación de los alimentos se puso por debajo de la nacional, se volvió progresiva frente a la distribución del ingreso. En promedio, por un incremento de 3,5% en los precios de los alimentos (manteniendo los demás precios constantes) la inflación nacional aumenta en 1%, lo que genera aumentos en pobreza de 0,62 y en pobreza extrema de 0,14 puntos porcentuales. En términos relativos, el porcentaje de la pobreza extrema aumenta en 2,9%, mientras que el de la pobreza solo llega al 1,6%.

Based on the estimation of plutocratic and democratic price indexes for Colombia, through individual inflation, I found evidence of the anti-poor effect of relative price shifts occurred between December 1998 and December 2007 and its regressivity with respect to income distribution. In 2001, 2002 and 2007 where the annual increases in food prices were above the national average, the inflation was regressive with regard to the income distribution. On the contrary, in 2000 and 2003 food inflation was below the national level and was progressive with regard to income distribution. On average, an increase of 3.5% in food prices, keeping other prices constant, national inflation increases by 1%, generating an increase of 0.62 percentage points in poverty and 0.14 percentage points in extreme poverty. In relative terms, extreme poverty increases by 2.9% while poverty only reaches 1.6%.

Mediante as estimativas dos índices sociais de preços plutocráticos e democráticos para Colômbia, com base em inflações individuais, encontra-se evidência do efeito anti-pobre nas mudanças de preços relativos ocorridos entre os dezembros de 1998 e de 2007 e na sua regressão a respeito da distribuição da receita. Nos anos 2001, 2002 e 2007, quando os incrementos anuais dos preços dos alimentos estiveram acima dos incrementos nacionais, a inflação se tornou regressiva à distribuição da receita. Em 2000 e 2003, quando sucedeu o contrário, a inflação dos alimentos ficou por baixo da nacional, e assim se tornou progressiva frente à distribuição da receita. Ante incrementos simulados nos preços da mesma magnitude, mantendo os demais preços estáveis, o grupo de alimentos incrementa a pobreza em média por ponto percentual de participação no gasto nacional, duas vezes e meia mais em relação ao grupo dos demais bens. Em média, por um incremento de 3,5% nos preços dos alimentos (os demais preços constantes) a inflação nacional aumenta 1%, o que gera aumentos na pobreza de 0,62 e na pobreza extrema de 0,14 pontos percentuais. Em termos relativos, o percentual da pobreza extrema aumenta 2,9%, enquanto o da pobreza só chega a 1,6%.

The Effects of Financial Intermediation on Colombian Economic Growth

Countries with highly developed financial systems tend have higher GDP growth rates than those than have not reached this desirable financial stage. Behind this premise there is a complex theoretical structure associated to the effects that financial intermediation have on the economic growth. The Literature on banking crises suggests that these effects may be negative in the short run whereas in the economic growth literature these are positive in the long run. In Colombia, the effects of financial intermediation on growth, evaluated by means of ARDL models, are positive in both the short and long run supporting the hypothesis of economic growth literature, but contradicting the hypothesis of banking crises literature.

Os países que contam com sistemas financeiros altamente desenvolvidos tendem a apresentar maiores taxas de crescimento do PIB per capita do que aqueles que não atingiram esta desejável etapa financeira. Por trás desta premissa existe uma complexa estrutura teórica, associada aos efeitos que a intermediação financeira tem sobre as atividades produtivas. Segundo a literatura das crises bancárias os efeitos a curto prazo são negativos, enquanto que para a literatura endógena o crescimento destes efeitos é positivo a longo prazo. Avaliações empíricas para o caso colombiano, obtidas a partir de modelos ARDL, demonstram que os efeitos da intermediação financeira sobre o crescimento do produto são positivos tanto a curto como a longo prazo; resultados que apóiam a hipótese sustentada pela literatura endógena, mas contradizem o estabelecido pela literatura das crises bancárias.

Los países que cuentan con sistemas financieros altamente desarrollados tienden a presentar mayores tasas de crecimiento del PIB per cápita que aquellos que no han alcanzado esta deseable etapa financiera. Detrás de esta premisa existe una compleja estructura teórica, asociada con los efectos que la intermediación financiera tiene sobre las actividades productivas. Según la literatura de las crisis bancarias los efectos de corto plazo son negativos, mientras que para la literatura endógena el crecimiento de estos efectos es positivo en el largo plazo. Evaluaciones empíricas para el caso colombiano, obtenidas a partir de modelos ARDL, demuestran que los efectos de la intermediación financiera sobre el crecimiento del producto son positivos tanto a corto como a largo plazo; resultados que apoyan la hipótesis provista por la literatura endógena, pero contradicen lo establecido por la literatura de las crisis bancarias.

The Equilibrium Real Exchange Rate in Colombia and its Misalignment Structural VEC: estimativa através de um modelo svec

En este documento se calcula la tasa de cambio real de equilibrio y su desalineamiento. Este último, entendido como la diferencia entre la tasa real de cambio observada y la tasa de equilibrio. Para llevar a cabo este ejercicio se utiliza el enfoque de tendencias comunes asociadas a un modelo VEC estructural (SVEC). El ejercicio, llevado a cabo para el período 1962-2005, indica que la tasa real de cambio ha estado sobrevaluada, principalmente entre 1962 y 1974, en 1983-1985 y en 1995-1997. Los resultados sugieren que la tasa de cambio real no ha estado lejos del equilibrio en los años recientes.

In this paper we estimate the equilibrium real exchange rate and its misalignment for Colombia. The latter understood as the difference between the observed real exchange rate and its equilibrium value. To carry out this exercise we used the common trends approach associated with a structural VEC model (SVEC). The exercise, conducted for the period 1962-2005, indicates that the real exchange rate has been over appreciated mainly between 1962 and 1974, 1983-1985 and 1995-1997. The results also suggest that the real exchange rate has been relatively close to equilibrium in recent years.

Neste documento se calcula a taxa de câmbio real de equilíbrio e seu desalinhamento. Este último sendo entendido como a diferença entre a taxa real de câmbio observada e a taxa de equilíbrio. Para a realização deste exercício se utiliza o enfoque de tendências comuns associadas a um modelo VEC estrutural (SVEC). O exercício, realizado sobre o período 1962-2005, indica que a taxa real de câmbio esteve supervalorizada, principalmente entre 1962 e 1974, entre 1983-1985 e entre 1995-1997. Os resultados sugerem que nos anos recentes a taxa de câmbio real não esteve longe do equilíbrio.