Ensayos sobre POLÍTICA ECONÓMICA

Evidencia de mecanismo de acelerador financiero en una economía pequeña y abierta, e implicaciones de política monetaria

Using Bayesian estimation techniques, we estimate a small open economy dynamic stochastic general equilibrium model with credit-market imperfections for the Colombian economy. We show that the combination of balance sheet effects and the choice of monetary policy regime are likely to play an important role in the magnification and propagation of initial shocks to the Colombian economy. As an application we show that our model explains the 1998-1999 crisis in Colombia, when a sharp rise in spreads on a relatively small proportion of international debt were passed strongly onto domestic lending rates, provoking a severe recession. JEL classification: C11, C15, E32, E44, E52.

Mediante técnicas de estimación Bayesiana, estimamos para la economía colombiana un modelo dinámico estocástico de equilibrio general para una economía pequeña y abierta que se enfrenta a imperfecciones en el mercado de crédito. Mostramos que la combinación de efectos de hoja de balance y la elección del régimen de política de tasa de cambio probablemente desempeña un importante papel en la magnificación y propagación de choques iniciales a la economía. Como una aplicación, mostramos que nuestro modelo explica la crisis colombiana de 1998 y 1999, cuando el incremento en los Spreads de la deuda tuvo un impacto importante en el crédito doméstico, provocando una recesión severa. Clasificación JEL: C11, C15, E32, E44, E52.

Mediante técnicas de estimação Bayesiana, estimamos para a economia colombiana um modelo dinâmico estocástico de equilíbrio geral para uma economia pequena e aberta que se enfrenta a imperfeições no mercado de crédito. Mostramos que a combinação de efeitos de folha de balanço e a escolha do regime de política de taxa de câmbio provavelmente cumpre um importante papel na magnificação e propagação de choques iniciais à economia. Como uma aplicação, mostramos que o nosso modelo explica a crise colombiana de 1998-1999, quando o incremento nos Spreads da dívida teve um impacto importante no crédito doméstico, provocando uma recessão severa. Classificação JEL: C11, C15, E32, E44, E52.

Efectos de la reforma laboral: ¿más trabajo y menos empleos?

La reforma laboral de 2002 apuntó a dos objetivos específicos: la implementación de mecanismos de protección social y la flexibilización laboral. En este documento se analizan algunos de sus efectos, haciendo énfasis en la variación de las modalidades de contratación, los cambios en las horas de trabajo demandadas y los efectos en la duración del desempleo. De este análisis se concluye que la reforma tuvo un efecto intensivo en generar mayor demanda de horas de trabajo, pero que su efecto extensivo de generación de más empleos sólo fue marginal. Por otra parte, la duración del desempleo se redujo en el agregado. Clasificación JEL: J23, J64, J68.

The Colombian 2002 labor reform was aimed at two specific purposes: implementation of social protection measures and labor law flexibilization. On this document we analyze some of the effects of the reform, with specific emphasis on the potential changes on labor contract modalities, working hours and unemployment duration. From our analysis we conclude that the reform had an intensive effect (higher demand of working hours) yet it only had a marginal extensive effect over employment. It reduced unemployment duration as well. JEL classification: J23, J64, J68.

A Reforma Trabalhista de 2002 apontou a dois objetivos específicos: implementação de mecanismos de proteção social e flexibilização trabalhista. Neste documento se analisam alguns dos seus efeitos fazendo ênfase na variação das modalidades de contratação, nas mudanças nas horas de trabalho demandadas e os efeitos na duração do desemprego. Desta análise se conclui que a Reforma teve um efeito intensivo em gerar maior demanda de horas de trabalho mas que o seu efeito extensivo de geração de mais empregos só foi marginal. Por outro lado, a duração do desemprego reduziu-se no agregado. Classificação JEL: J23, J64, J68.

Evaluación de políticas públicas para la reducción de la criminalidad en Medellín: una aproximación con dinámica de sistemas

Medellín ha sido una de las ciudades más violentas del mundo, pero la criminalidad ha venido reduciéndose en los últimos años. La continuidad del sendero descendiente depende de la efectividad de las políticas públicas. Esta investigación evalúa políticas públicas, tanto preventivas como punitivas, usando un modelo en dinámica de sistemas que considera la carrera criminal y la teoría económica del crimen. Los ejercicios de simulación sugieren la necesidad de reducir el crecimiento de la población susceptible de convertirse en criminales, aumentar los efectivos de la fuerza pública e incrementar la duración promedio de las sentencias. Esta aproximación metodológica puede ser extrapolada a casos similares de los sistemas sociales. Clasificación JEL: C1, C63, I3.

Medellín has been one of the most violent cities around the globe, where crime rates have been decreasing during the recent years. The continuation of such decreasing path depends on the effectiveness of public policy. This research tests public policy, both preventive and punitive, by using a System Dynamics model that includes the criminal career and Beckers economic theory of crime. Simulations suggest policies to reduce the susceptibility of population as well as to increase both policing and sentences. This methodological approach can be extrapolated to similar social systems. JEL classification: C1, C63, I3.

Medellín tem sido uma das cidades mais violentas do mundo, onde a criminalidade tem vindo reduzindo-se nos últimos anos. A continuidade da senda descendente depende da efetividade das políticas públicas. Esta pesquisa avalia políticas públicas, tanto preventivas como punitivas, usando um modelo em Dinâmica de Sistemas que considera a carreira criminal e a teoria econômica do crime. Exercícios de simulação sugerem buscar reduzir o crescimento da população susceptível, aumentar a força pública e incrementar a duração média da sentença. Esta aproximação metodológica pode ser extrapolada a casos similares de sistemas sociais. Classificação JEL: C63, C1, I3.

Determinantes de la inversión en innovación en el sector de Bogotá: estimaciones econométricas a nivel de la firma

En este trabajo se presenta un análisis detallado sobre el proceso empresarial de inversión en innovación. A través de los diversos enfoques teóricos sobre la teoría de la empresa y los escenarios de innovación en las empresas, se procura comprender las implicaciones teóricas y la evidencia cuantitativa en torno al fenómeno de los determinantes de la inversión en innovación para el sector servicios en Bogotá. Los hechos estilizados y las estimaciones econométricas sobre regresiones cuantílicas diseñadas para las PYMES y grandes empresas bogotanas permiten concluir que variables como el tipo de propiedad de las empresas y el capital de conocimiento resultan ser significativas, aunque sus efectos varían de acuerdo con el tamaño de las empresas.

This paper presents a detailed analysis on the process of innovation investment by companies. Thus, through various theoretical approaches to the theory of firm and stages of innovation in business, trying to understand the theoretical implications and quantitative evidence on the phenomenon of the determinants of innovation investment for the services sector in Bogota. Stylized facts and the econometric estimates of Quantile regression designed for Small, Medium and Large firms in Bogota, to conclude that variables such as type of ownership of firms and knowledge capital are found to be significant, although their effects vary according by the size company.

Neste trabalho apresenta-se uma análise detalhada sobre o processo de investimento em inovação por parte das empresas. Assim, através dos diversos enfoques teóricos sobre a teoria da firma e os cenários de inovação nas empresas, trata-se de compreender as implicações teóricas e a evidência quantitativa em torno ao fenômeno dos determinantes do investimento em inovação para o setor serviços em Bogotá. Os fatos estilizados e as estimações econométricas sobre regressões quantílicas desenhadas para as PYMES e grandes empresas de Bogotá, permitem concluir que variáveis como o tipo de propriedade das empresas e o capital de conhecimento resultam ser significativos, ainda que seus efeitos variam de acordo ao tamanho de empresa.

Evidencia del canal de la hoja de balance a través de la inversión de las empresas colombianas (1995-2007)

En esta investigación se realiza una aplicación empírica del canal de la hoja de balance en Colombia entre 1995 y 2007, utilizando un panel construido con información contable de firmas no financieras que ejercen su actividad en el territorio colombiano. El objetivo es mostrar que la estructura de la inversión de las empresas colombianas respalda la existencia del canal de transmisión de la hoja de balance. Este trabajo hace una contribución importante al comprobar que en Colombia las asimetrías de información en los mercados de crédito y la capacidad de las firmas de señalizarse adecuadamente tienen un efecto profundo sobre sus fuentes de financiamiento. Los resultados de las estimaciones apoyan la existencia del canal de la hoja de balance en el país.

In this research we make an empirical application of the "Balance Sheet Credit Channel" theory in Colombia between 1995 and 2007, using a panel with financial information from non-financial firms operating in Colombian. The goal is to show that the investment structure of Colombian companies supports the existence of the balance sheet credit channel. This work makes an important contribution, proving that in Colombia the information asymmetries in credit markets and the ability of firms to properly signpost have a significant effect on their funding sources. The results support the existence of the "Balance Sheet Credit Channel" in the country.

Nesta pesquisa realiza-se uma aplicação empírica do canal da folha de balanço na Colômbia entre 1995 e 2007 utilizando um painel construído com informação contábil de firmas não financeiras que exercem a sua atividade no território Colombiano. O objetivo é mostrar que a estrutura do investimento das empresas colombianas apóia a existência do canal de transmissão da folha de balanço. Este trabalho realiza uma contribuição importante ao comprovar que na Colômbia as assimetrias de informação nos mercados de crédito e a capacidade das firmas de sinalizar-se adequadamente, têm um efeito profundo sobre as suas fontes de financiamento. Os resultados das estimações apóiam a existência do Canal da Folha de Balanço no país.

Equilibrio y desequilibrio en la teoría de los precios de reproducción

El objetivo de este artículo es presentar la teoría clásica de los precios de reproducción con el fin de establecer el alcance de su contenido respecto a la teoría clásica tradicional. Para ello, se adopta como punto de partida la obra reciente de Bidard y Klimovsky (2006), Capital, salaire et crises, cuyo propósito principal es generalizar la teoría clásica de los precios de producción. Se muestra que, si bien el modelo propuesto puede representar rigurosamente tanto el equilibrio como el desequilibrio a partir de hipótesis relativamente aceptables, aún no tiene la capacidad suficiente para explicar de manera satisfactoria la dinámica económica.

The aim of this paper is to present the classic theory of prices of reproduction with the purpose of establishing the reach of its content with respect to the traditional classic theory. We adopted as our starting point Bidard and Klimovsky (2006), whose main purpose is generalize the classic theory of the prices of production. We show that, even if the model suggested can rigorously represent equilibrium and disequilibrium situations under relatively acceptable assumptions, this model can not explain the economic dynamic in a satisfactory manner.

O objetivo deste artigo é apresentar a teoria clássica dos preços de reprodução com o fim de estabelecer o alcanço do seu conteúdo em relação à teoria clássica tradicional. Para tal, adota-se como ponto de partida a obra recente Bidard e Klimovsky (2006), cujo propósito principal é generalizar a teoria clássica dos preços de produção. Mostra-se que, se bem o modelo proposto pede representar rigorosamente tanto o equilibro como o desequilibro sobre hipótese relativamente aceitáveis, este modelo ainda não tem a capacidade suficiente para explicar satisfatoriamente a dinâmica econômica.