Ensayos sobre POLÍTICA ECONÓMICA

Imigrantes colombianos nos Estados Unidos: educação, qualificação trabalhista e decisão de retornar

This document shows that Colombian immigrants, who returned to the country from the United States between 1990 and 2005, were on average less well-educated than those who decided to stay in the U.S. This is a fact that has contributed to emphasizing the positive selection made by Colombians when choosing the U.S. as their destination, and, as a result, has increased the net flight of human capital (the so-called brain drain). Although data does not allow us to include the quality of the jobs that immigrants are performing in the U.S. as a determinant of the decision to return, it allows us to show that Colombian immigrants are usually engaged in jobs that require qualifications commensurate with the level of education. We also provide evidence that Colombia is a net exporter of 5% of its population with a university or post-graduate degree.

Este artículo muestra que los emigrantes colombianos que retornaron al país desde los Estados Unidos entre 1990 y 2005, eran en promedio menos educados que los que decidieron permanecer en ese país. Este hecho ha contribuido a atenuar la selección positiva de colombianos que emigran a ese país, y como resultado, ha aumentado la salida neta de capital humano (la llamada fuga de cerebros). Aunque los datos no permiten incluir la calidad del trabajo que los emigrantes colombianos desempeñan en los Estados Unidos como determinante de la decisión de retornar, sí permiten mostrar que ellos desempeñan usualmente oficios que requieren de habilidades a la altura de su educación. También se presenta evidencia que muestra que Colombia es un exportador neto del 5% de su población con universidad o posgrado.

Este documento mostra que os emigrantes colombianos que retornaram ao país desde os Estados Unidos entre 1990 e 2005 eram, em média, menos educados que os que decidiram permanecer nesse país. Este fato contribuiu a atenuar a seleção positiva de colombianos que emigram para esse país e, como resultado, aumentou a saída líquida de capital humano (a chamada fuga de cérebros). Embora os dados não permitam incluir a qualidade do trabalho que os emigrantes colombianos desempenham nos Estados Unidos como determinante da decisão de retornar, permitem mostrar que eles desempenham, usualmente, tarefas que requerem de habilidades à altura da sua educação. Também se apresenta evidência que mostra que a Colômbia é um exportador claro de 5% da sua população com estudos universitários ou pós-graduação.

Qualidade do trabalho: aproximações teóricas e estimação de um índice composto

La calidad del trabajo ha ocupado recientemente un lugar central en los estudios del trabajo en América Latina. Dicho interés ha estado limitado por dos elementos centrales: un apropiado marco teórico y herramientas metodológicas para su medición. Este texto busca abordar tales limitaciones. Primero, coloca la definición y discusión de la calidad del trabajo en un marco teórico amplio, que considera su carácter multidimensional a partir de su relación con el concepto y análisis de la calidad de vida. Segundo, presenta una estimación de un índice compuesto de calidad del trabajo con base en la técnica estadística de análisis de componentes principales, para llamar la atención sobre el tema y contribuir en sentar las bases para su medición y seguimiento.

Job quality has recently played a central role in work studies in Latin America. However, development of this new interest has been limited by two elements: an appropriate theoretical framework and methodological tools for its measurement. This paper tackles such shortcomings. First, the concept of job quality is placed in a broad theoretical framework that considers it as a multidimensional phenomenon related to the concept of quality of life. Second, it presents an empirical estimation of a job quality index based on principal component analysis, to draw attention to neglected aspects of work and to contribute to establish a basis for improved measurement and monitoring.

A qualidade do trabalho tem ocupado recentemente um lugar central nos estudos do trabalho na América Latina. Esse interesse tem estado limitado por dois elementos centrais: um apropriado marco teórico e ferramentas metodológicas para a sua medição. Este texto busca abordar tais limitações. Primeiro, coloca a definição e discussão da qualidade do trabalho em um âmbito teórico amplo, que considera o seu caráter multidimensional a partir da sua relação com o conceito e análise da qualidade de vida. Segundo, apresenta uma estimação de um índice composto de qualidade do trabalho com base na técnica estatística de análise de componentes principais, para chamar a atenção sobre o tema e contribuir para colocar as bases para a sua medição e acompanhamento.

Risco sistêmico e estabilidade do sistema de pagamentos de alto valor na Colômbia: análise sob topologia de redes e simulação de pagamentos

Este artículo estudia la estabilidad del sistema de pagos (SP) de alto valor en Colombia (CUD) ante el incumplimiento de una entidad sistémicamente importante, y evalúa la capacidad de respuesta de las entidades afectadas a partir de la utilización de sus recursos y a través de los mecanismos de liquidez que brinda el Banco de la República. De acuerdo con la literatura reciente, las entidades sistémicamente importantes se identifican bajo el concepto de too-connected-to-fail (TCTF) para diferentes escenarios de volatilidad del mercado de TES y de actividad del SP. La estabilidad del SP se evalúa mediante topología de redes (TR) y un modelo de simulación de pagos (MSP), el cual incorpora un algoritmo de resolución de colas recursivo tipo First In First Out (FIFO) y un algoritmo de compensación multilateral.

This article studies the stability of the high value payment system (PS) in Colombia (Deposit Account System) when faced with noncompliance on the part of a systemically important entity and evaluates the response capacity of the affected entities on the basis of the utilization of their resources, as well as through the liquidity mechanisms provided by the Banco de la República (the Central Bank of Colombia). According to the recent literature, systemically important entities are grouped under the term too-connected-to-fail (TCTF) in relation to different scenarios involving Colombian Treasury bonds (TES) and PS activities. PS stability is evaluated by means of network topology (NT) and a simulation model of payments (SMP), which incorporate a resolution algorithm recursive queue of the First In First Out (FIFO) kind and a multilateral compensation algorithm.

Este artigo estuda a estabilidade do sistema de pagamentos (SP) de alto valor na Colômbia (CUD) diante da inadimplência de una entidade sistemicamente importante e avalia a capacidade de resposta das entidades afetadas a partir da utilização dos seus recursos e através dos mecanismos de liquidez que o Banco de la República oferece. De acordo com a literatura recente, as entidades sistemicamente importantes são identificadas sob o conceito de too-connected-to-fail (TCTF) para diferentes cenários de volatilidade do mercado de TES e de atividade do SP. A estabilidade do SP é avaliada mediante topologia de redes (TR) e um modelo de simulação de pagamentos (MSP), o qual incorpora um algoritmo de resolução de filas recursivo do tipo First In First Out (FIFO) e um algoritmo de compensação multilateral.

Determinantes do número de relações bancárias na Colômbia

En este documento se realiza una exploración inicial sobre los determinantes del número de relaciones bancarias del sector corporativo privado de Colombia. Siguiendo otros estudios similares realizados para distintos países, se utilizan modelos de datos de cuenta y se estima un modelo de regresión de Poisson y un modelo de regresión binomial negativa para hallar los determinantes de la variable de interés. Encontramos que los datos presentan sobredispersión, razón por la cual el modelo de regresión binomial negativa es más adecuado que el modelo de regresión de Poisson en este contexto. Dentro de este ejercicio se encuentra que las variables de liquidez, tamaño de la firma, composición de la deuda, eficiencia, la tasa activa real y la tasa de crecimiento del PIB, resultan ser importantes en la determinación del número de relaciones bancarias. El hecho de que las relaciones bancarias sean afectadas por la actividad económica, podría sugerir que durante los tiempos de desaceleración económica las empresas buscan fuentes alternativas de financiamiento.

This document provides an introduction to the determinants for the amount of banking relations in the private Colombian business sector. By taking into account similar studies from other countries, we made use of account data models and the calculation of a Poisson model regression, as well as a negative binomial regression model to discover the determinants of the variable of interest. We found that the data display overdispersion; therefore making the negative binomial regression model more adequate to the task than the Poisson model regression, in this context. In this overview, we show that the variables of liquidity, size of business firm, debt characteristics, lending rate, and GDP growth rate turn out to be important factors in determining the amount of banking relations. The fact that banking relations may be affected by economic activity may suggest that in times of economic downturn, companies seek out alternative financing sources.

Neste documento, é realizada una exploração inicial sobre os determinantes do número de relações bancárias do setor corporativo privado da Colômbia. Seguindo outros estudos similares realizados para diferentes países, são utilizados modelos de dados de conta e estima-se um modelo de regressão de Poisson e um modelo de regressão binomial negativa para encontrar os determinantes da variável dos juros. Encontramos que os dados apresentam superdispersão, razão pela qual o modelo de regressão binomial negativa é mais adequado que o modelo de regressão de Poisson neste contexto. Dentro deste exercício, encontramos que as variáveis de liquidez, tamanho da firma, composição da dívida, eficiência, a taxa ativa real e a taxa de crescimento do PIB, são importantes na determinação do número de relações bancárias. O fato de as relações bancárias serem afetadas pela atividade econômica poderia sugerir que durante os tempos de desaceleração econômica as empresas buscam fontes alternativas de financiamento.

A meta do Banco Central e a persistência da inflação na Colômbia

En este documento se estima un modelo econométrico que descompone la serie de inflación trimestral anualizada entre un componente transitorio y otro permanente; este último inducido probablemente por las variaciones en la meta del Banco Central. Se concluye que la persistencia inflacionaria se elevó en Colombia entre 1979-1989 y 1989-1999, y se redujo a sus menores niveles en 1999-2010, gracias a la adopción del régimen de inflación objetivo. También se concluye que la brecha de la inflación presenta baja persistencia, un resultado consistente con la curva de Phillips Neo-Keynesiana. La parte final del documento evalúa la persistencia de los diferentes componentes de la inflación utilizados por el Banco de la República en sus pronósticos.

In this document we estimate an econometric model which describes quarterly inflation by an unobserved component trend-cycle model, where the trend is probably induced by the target of the Central Bank. It shows that inflation persistencerose in Colombia between 1979-1989 and 1989-1999, and decreased to its lowest level in 1999-2010, thanks to the adoption of inflation targeting. The inflation gap shows low persistence, a result compatible with the Neo-Keynesian Phillips curve. The final part of the document evaluates inflation persistence for the different components of inflation used by the Central Bank to project inflation.

Neste documento, é estimado um modelo econométrico que descompõe a série da inflação trimestral anualizada entre um componente provisório e outro permanente; este último induzido, provavelmente, pelas variações na meta do Banco Central. Podemos concluir que a persistência inflacionária aumentou na Colômbia entre 1979-1989 e 1989-1999, e caiu aos seus menores níveis em 1999-2010, graças à adoção do regime de inflação meta. Também podemos concluir que a brecha da inflação apresenta baixa persistência, um resultado consistente com a curva de Phillips Neo-Keynesiana. A parte final do documento avalia a persistência dos diferentes componentes da inflação utilizados pelo Banco de la República em suas previsões.

A persistência estatística da inflação na Colômbia

En este documento se discuten los distintos factores estructurales que podrían explicar la persistencia de la inflación y se evalúan formas alternativas de calcularla. Con base en las "mejores" metodologías se presenta la evolución de la persistencia tanto para el nivel como para la brecha de la inflación en Colombia en el período 1990-2010, por medio de un modelo de cambio de régimen y de un filtro de Kalman. Se concluye que el régimen de inflación objetivo adoptado en 1999 permitió reducir la media y la varianza de la inflación pero no ha modificado la persistencia estadística de manera significativa.

This document discusses the different structural factors which could contribute to inflation persistence, and evaluates alternative ways to measure it. Using the "best" methodologies, it presents the evolution of persistence both for the level and the gap of inflation in Colombia in 1990-2010 using a regime switching model and a Kalman filter. The adoption of inflation targeting in 1999 produced an important reduction in mean and variance but has not significantly modified the persistence of inflation.

Neste documento, são discutidos os diferentes fatores estruturais que poderiam explicar a persistência da inflação e são avaliadas formas alternativas de calculá-la. Com base nas "melhores" metodologias, é apresentada a evolução da persistência, tanto para o nível como para a brecha da inflação na Colômbia no período 1990-2010, mediante um modelo de mudança de regime e de um filtro de Kalman. Podemos concluir que o regime de inflação-meta, adotado em 1999, permitiu reduzir a média e a variância da inflação, mas não modificou a persistência estatística de maneira significativa.