Cuadernos de Economía

A especificidade da renda da terra na indústria petrolífera desde uma perspectiva marxista

Resumen Este artículo destaca dos particularidades de la determinación y la apropiación de la renta de la tierra en la industria petrolera. Primero, se señala que la no-renovabilidad del petróleo lleva a la preponderancia de las formas políticas y/o institucionales en el ejercicio de la propiedad de la tierra. Segundo, se sostiene que la distinción entre la propiedad del recurso y de la superficie genera una tendencia a la unificación de las funciones del capitalista y el terrateniente. Por último, se ilustran estas cuestiones esencialmente teóricas mediante un análisis de la industria petrolera global entre 1920 y 1970. JEL: B51, L71, Q15, L12.

Abstract This article highlights two particularities of ground rent determination and appropriation in the oil industry. First, it shows that oil non-renewability leads to the preponderance of political and/or institutional forms in the exercise of land ownership. Second, it claims that the distinction between resource and surface ownership generates a tendency towards the unification between the functions of the capitalist and the landlord. Finally, it illustrates this essentially theoretical questions through an analysis of the global oil industry between 1920 and 1970. JEL: B51, L71, Q15, L12.

Résumé Cet article souligne deux particularités de la détermination et de l’appropriation du revenu de la terre dans l’industrie pétrolière. Tout d’abord, on signale que le non-renouvellement du pétrole conduit à la prépondérance des formes politiques et/ou institutionnelles dans l’exercice de la propriété de la terre. Ensuite, on soutient que la distinction entre la propriété de la ressource et de la surface engendre une tendance à l’unification des fonctions du capitaliste et du propriétaire terrien. Enfin, on illustre ces questions essentiellement théoriques par une analyse de l’industrie pétrolière globale entre 1920 et 1970. JEL: B51, L71, Q15, L12.

Resumo Este artigo destaca duas particularidades da determinação e a apropriação da renda da terra na indústria petrolífera. Primeiro, indica-se que a não “renovabilidade” do petróleo leva à preponderância das formas políticas e/ou institucionais no exercício da propriedade da terra. Segundo, sustenta-se que a distinção entre a propriedade do recurso e da superfície gera uma tendência à unificação das funções do capitalista e o terratenente. Por último, ilustram-se estas questões essencialmente teóricas por meio de uma análise da indústria petrolífera global entre 1920 e 1970. JEL: B51, L71, Q15, L12.

Regressão quantílica dinâmica para a medição do valor em risco: uma aplicação a dados colombianos

Resumen En este documento se estima el valor en riesgo (VaR) utilizando métodos semiparamétricos basados en regresión cuantílica lineal y no lineal. En particular, se usan varias especificaciones de la familia de modelos CAViaR (conditional autoregressive value at risk). Estos modelos permiten capturar hechos estilizados de las series financieras y evitan imponer supuestos relacionados con la distribución de los activos financieros. Además, estas metodologías son comparadas con técnicas de VaR tradicionales para la tasa de cambio representativa del mercado, un índice de precios de bonos de deuda pública y el índice de la bolsa de valores de Colombia, durante el período comprendido entre diciembre de 2007 y noviembre de 2015. En general, se encontró que las medidas de riesgo de mercado bajo estas metodologías tienen un mejor desempeño respecto a las tradicionales. JEL: C32, C52, G10.

Abstract This document contains the results for the estimation of Value at Risk (VaR) based on linear and non-linear quantile regression techniques. In particular, several CAViaR (conditional autoregressive value at risk) models are implemented for this purpose. These models can replicate the empirical properties of asset returns without requiring distributional assumptions. In addition, these methods are compared with traditional VaR techniques for the Colombian peso exchange rate, a public debt market price index and the Colombian stock price index during the periods of December 2007 and November 2015. In general, the quantile regression-based techniques show a good performance with respect to the traditional models. JEL: C32, C52, G10.

Résumé Dans ce document, on évalue la valeur en risque (VaR) en utilisant des méthodes semiparamétriques basées sur la régression quantile linéaire et non linéaire. En particulier, on utilise plusieurs caractérisations de la famille de modèles CAViaR (conditional autoregressive value at risk). Ces modèles permettent de saisir des faits stylisés des séries financières et évitent d’imposer des hypothèses en rapport avec la distribution des actifs financiers. En outre, ces méthodologies sont comparées avec des techniques de VaR traditionnelles pour le taux de change représentatif du marché, un indice de prix de bons de dette publique et l’indice de la bourse de valeurs de Colombie, pour la période comprise entre décembre 2007 et novembre 2015. En général, on trouve que les mesures de risque de marché selon ces méthodologies donnent un meilleur résultat que les traditionnelles. JEL: C32, C52, G10.

Resumo Neste documento estima-se o valor em risco (VaR) utilizando métodos semi-paramétricos baseados em regressão quantílica linear e não linear. Particularmente, usam-se várias especificações da família de modelos CAViaR (conditional autoregressive value at risk). Estes modelos permitem capturar fatos estilizados das séries financeiras e evitam impor supostos relacionados com a distribuição dos ativos financeiros. Além do mais, estas metodologias são comparadas às técnicas de VaR tradicionais para a taxa de câmbio representativa do mercado, um índice de preços de bônus de dívida pública e o índice da bolsa de valores da Colômbia, durante o período compreendido entre dezembro de 2007 e novembro de 2015. De modo geral, constatou-se que as medidas de risco de mercado sob estas metodologias têm um melhor desempenho com relação às tradicionais. JEL: C32, C52, G10.

Contágio de liquidez a curto prazo no mercado interbancário

Abstract We implement a modified version of DebtRank to recursively measure the contagion effects caused by the default of a selected financial institution. For this paper, contagion is a liquidity issue that is measured as the decrease in financial institutions’ short-term liquidity position across the Colombian interbank network. We find that contagion negative effects are concentrated in a few financial institutions. However, as most of their impact is conditional on the occurrence of unlikely major widespread illiquidity events, and due to the subsidiary contribution of the inter-bank market to the local money market, their overall systemic importance is still to be confirmed. JEL: G21, L14, C63.

Resumen Implementamos una versión modificada de DebtRank para medir de manera recursiva los efectos de contagio causados por la cesación de pagos de una institución financiera. En nuestro caso, el contagio es un problema de liquidez, medido como la caída en la liquidez de corto plazo de las instituciones en la red interbancaria colombiana. Encontramos que sus efectos negativos están concentrados en pocas instituciones. Pero como estos en su mayoría son condicionales a la ocurrencia de eventos improbables de iliquidez generalizada, y debido a la contribución subsidiaria del mercado interbancario al mercado monetario local, su importancia sistémica total está aún por confirmarse. JEL: G21, L14, C63.

Résumé On emploie une version modifiée de DebtRank pour mesurer de manière récursive les effets de contagion causés par le cessation de paiement d’une institution financière. Dans notre cas, la contagion est un problème de liquidités, mesuré comme la chute dans la liquidité à court terme des institutions dans le réseau interbancaire colombien. Nous constatons que les effets négatifs sont concentrés chez peu d’institutions. Mais comme ceux-ci dans leur majorité sont conditionnés par l’occurrence d’événements improbables d’illiquidité généralisée, et dus à la contribution subsidiaire du marché interbancaire au marché monétaire local, leur importance systémique totale reste à confirmer. JEL: G21, L14, C63.

Resumo Implementamos uma versão modificada de DebtRank para medir de maneira recursiva os efeitos de contágio causados pela cessação de pagamentos de uma instituição financeira. Em nosso caso, o contágio é um problema de liquidez, medido como a queda na liquidez de curto prazo das instituições na rede interbancária colombiana. Constatamos que seus efeitos negativos estão concentrados em poucas instituições. Mas como estes, na maioria são condicionais à ocorrência de eventos improváveis de iliquidez generalizada, e devido à contribuição subsidiária do mercado interbancário ao mercado monetário local, sua importância sistêmica total ainda deve ser confirmada. JEL: G21, L14, C63.

Instituições e volatilidade do crescimento econômico: uma aproximação à América Latina e o Caribe

Resumen El objetivo de este trabajo es ofrecer una explicación institucional a la acentuada volatilidad del crecimiento económico de América Latina y el Caribe, dada su persistencia en el tiempo y las consecuencias dramáticas en términos de pobreza para la región. La aportación consiste en realizar el primer análisis para 28 países durante 2002-2010, mediante un modelo estático de corte transversal por mínimos cuadrados en dos etapas. Los resultados avalan el impacto sustancial de las instituciones en la reducción de la volatilidad, fundamentalmente las de naturaleza política, y ofrecen indicios de la necesidad de utilización de criterios de homogeneización muestral. JEL: E02, N16, N26, O43.

Abstract The aim of this paper is to provide an institutional explanation for the sharp volatility of economic growth in Latin America and the Caribbean, given its persistence over time and the dramatic consequences in terms of poverty for the region. The contribution is to conduct the first analysis for 28 countries during 2002-2010, using a static model of cross section by two-stage least squares. The results support the substantial impact of institutions on reducing volatility, primarily political in nature, and provide evidence of the need for use of sampling criteria homogenization. JEL: E02, N16, N26, O43.

Résumé L’objectif de ce travail est d’offrir une explication institutionnelle à la volatilité accentuée de la croissance économique d’Amérique latine et des Caraïbes, étant donnée sa persistance dans le temps et les conséquences spectaculaires en termes de pauvreté dans la région. Notre apport consiste à réaliser la première analyse pour 28 pays pour la période 2002-2010, avec un modèle statique de type transversal de moindres carrés en deux étapes. Les résultats avalisent l’impact substantiel des institutions dans la réduction de la volatilité, fondamentalement celles de nature politique, et offrent des indices du besoin de l’utilisation de critères d’échantillons d’homogénéisation. JEL: E02, N16, N26, O43.

Resumo O objetivo de este trabalho é oferecer uma explicação institucional à acentuada volatilidade do crescimento econômico da América Latina e o Caribe, devido a sua persistência no tempo e as consequências dramáticas em termos de pobreza para a região. A contribuição consiste em realizar a primeira análise para 28 países durante 2002-2010, por meio de um modelo estático de corte transversal por mínimos quadrados em duas etapas. Os resultados alavancam o impacto substancial das instituições na redução da volatilidade, fundamentalmente as de natureza política, e oferecem indícios da necessidade de utilização de critérios de homogeneização de amostragem. JEL: E02, N16, N26, O43.

Determinantes do preço da vivenda nova em Medellín: um modelo estrutural.

Resumen Esta investigación busca, mediante un modelo estructural, identificar los determinantes del precio de la vivienda nueva no VIS en Medellín, con el fin de explicar la formación de precios desde la organización industrial del sector. Los resultados indican que el empleo, el crecimiento económico y las políticas públicas (subsidios) influyen directamente -la inflación tiene injerencia negativa- sobre las condiciones del mercado de vivienda (CMV); simultáneamente, las CMV afectan la oferta y la demanda, fuerzas que, a su vez, inciden en la formación de los precios de mercado. Además, identifica la incidencia de las políticas públicas en el aumento de los precios. JEL: D43, L16, L74.

Abstract We employ a multi-equation structural model of the housing market to analyze the determinants of the price of new housing in Medellin during 2009-2014. The model includes observed variables and unobserved variables, such as costs that are not included in the housing cost index but that still affect prices. In the analysis we employ an industrial organization framework to examine the interaction between microeconomic and macroeconomic variables. The results indicate that employment, economic growth, and public policies (subsidies) affect real housing prices positively, while inflation affects real prices negatively. In addition to the variables typically included in the analysis in prior research, we include several determinants of housing supply, including construction costs, and two market interest rates. JEL: D43, L16, L74.

Résumé Cette recherche vise, à travers un modèle structurel, à identifier les facteurs déterminants du prix du logement neuf non social (non VIS) à Medellin, pour expliquer la formation de prix à partir de l’organisation industrielle du secteur. Les résultats montrent que l’emploi, la croissance économique et les politiques publiques (subventions) influent directement -l’inflation joue un rôle négatif-sur les conditions du marché du logement (CMV) ; en même temps, les CMV affectent l’offre et la demande, forces qui, à leur tour, ont une incidence sur la formation des prix du marché. En outre, cela révèle l’incidence des politiques publiques sur l’augmentation des prix. JEL: D43, L16, L74.

Resumo Esta pesquisa busca, por meio de um modelo estrutural, identificar os determinantes do preço da moradia nova no VIS em Medellín, com o fim de explicar a formação de preços a partir da organização industrial do setor. Os resultados indicam que o emprego, o crescimento econômico e as políticas públicas (subsídios) influem diretamente —a inflação tem ingerência negativa— sobre as condições do mercado de moradia (CMV); imultaneamente, as CMV afetam a oferta e a demanda, forças que, por sua vez, incidem na formação dos preços de mercado. Além do mais, identifica a incidência das políticas públicas no aumento dos preços. JEL: D43, L16, L74.

Competência, rendimentos crescentes e excesso de capacidade: a indústria siderúrgica mundial (2000-2014).

Resumen Tras quince años de expansión espoleada por una demanda vigorosa, la industria siderúrgica se enfrenta a un problema de exceso de capacidad que afecta a todos los grandes países productores del mundo. Ello se explica a partir de la fuerte competencia que ha caracterizado el desarrollo reciente del sector y que ha obligado a las empresas concurrentes a formar grandes reservas de capacidad para captar mercado frente a sus rivales y a explotar los rendimientos crecientes a escala para rebajar sus costes de producción. Así, la creciente exigencia en términos de escala mínima ha obligado a las empresas a acometer grandes expansiones de su capacidad para cumplir con los requisitos que marca la competencia a escala mundial. La contradicción entre un patrón de expansión como este, determinado por criterios de eficiencia, respecto de la pauta de la demanda de acero, típicamente cíclica, explica la formación de un gran exceso de capacidad en todo el mundo. JEL: D43, L16, L74.

Abstract After fifteen years of expansion spurred by strong demand, the steel industry is facing an overcapacity problem that affects all major producing countries in the world. This is explained by the strong competition that has characterized the recent development of the sector and has forced competing companies to form large reserves of capacity to capture market against rivals and exploit increasing returns to scale to lower their costs production. Thus, the growing demand in terms of minimum scale has forced companies to undertake major expansions of its capacity to meet the requirements set by global competition. The contradiction between this pattern of expansion, as determined by criteria of efficiency, with respect to the pattern of steel demand, typically cyclical, explains the formation of a large excess capacity worldwide. JEL: D22, D24, L11, L6.

Résumé Après 15 années d’expansion poussée par une forte demande, l’industrie sidérurgique est confrontée à un problème d’excès de capacité qui touche tous les grands pays producteurs du monde. Cela s’explique par la forte concurrence qui a caractérisé le développement récent du secteur et qui a contraint les entreprises concurrentes à se constituer de grandes réserves de capacité pour capter le marché face à leurs concurrents et à exploiter les rendements croissants d’échelle pour réduire leurs coûts de production. Ainsi, L’exigence croissante en termes d’échelle minimale a obligé les entreprises à se lancer dans de grandes expansions de leur capacité pour répondre aux exigences de la concurrence à l’échelle mondiale. La contradiction entre un modèle d’expansion comme celui-ci, déterminé par des critères d’efficience, par rapport à la tendance de la demande d’acier, typiquement cyclique, explique la formation d’une grande capacité dans le monde entier. JEL: D22, D24, L11, L6.

Resumo Após quinze anos de expansão impulsionada por uma demanda vigorosa, a indústria siderúrgica enfrenta um problema de excesso de capacidade que afeta todos os grandes países produtores do mundo. Isto se explica a partir da forte competência que tem caracterizado o desenvolvimento recente do setor e que tem obrigado as empresas concorrentes a formar grandes reservas de capacidade para captar mercado diante de seus rivais e a explorar os rendimentos crescentes a escala para baixar seus custos de produção. Deste modo, a crescente exigência em termos de escala mínima tem obrigado as empresas a realizar grandes expansões de sua capacidade para cumprir os requisitos que marca a competência em escala mundial. A contradição entre um padrão de expansão como este, determinado por critérios de eficiência, no que se refere à pauta da demanda de aço, tipicamente cíclica, explica a formação de um grande excesso de capacidade no mundo todo. JEL: D22, D24, L11, L6.

Valor presente das pensões no Regime de Abono Salarial Médio da Colômbia

Resumen Utilizamos un modelo de simulación para analizar el nivel de inequidad del Régimen de Prima Media (RPM) colombiano usando un enfoque de valor presente de aportes y beneficios. También proponemos un sistema pensional alternativo basa-do en el principio de “contribución compartida”. Consecuencias de este nuevo sistema, son los aumentos en la proporción de individuos que obtienen pensiones con al menos un salario mínimo. Además, se obtiene menor variabilidad en el valor presente de las pensiones cuando los empleados entran a la fuerza laboral, y una transferencia significativa de subsidios hacia sectores medios y bajos de la población. JEL: H55, J26, G22.

Abstract We take a simulation approach to study the Public-defined Benefit Plan (Regimen de Prima Media) in Colombia using a Present Value method of benefits and contributions. We also propose a Pension scheme with Matching Contributions. Some consequences of this new regime are an increment for the proportion of people that achieved a minimal salary as pensions, less variability in the expected amount of the present value of the difference between benefits and contributions, as well a significant transfer of wealth to middle- and lower-income classes. JEL: H55, J26, G22.

Résumé On utilise un modèle de simulation pour analyser le niveau d’inégalité du Régime de Prime Moyenne (RPM) colombien par une approche de valeur actuelle d’apports et bénéfices. Nous proposons également un système de retraite alternatif basé sur le principe de « contributuion partagée ». Ce nouveau système a pour conséquence une augmentation de la proportion d’individus qui obtiennent des retraites avec au moins un salaire minimum. En outre, on obtient une variabilité moindre de la valeur actuelle des retraites quand les employés intègrent la force de travail, et un transfert significatif de subventions vers des secteurs moyens et bas de la population. JEL: H55, J26, G22

Resumo Utilizamos um modelo de simulação para analisar o nível de inequidade do Regime de Abono Salarial Médio (RPM) colombiano usando um enfoque de valor presente de contribuições e benefícios. Também propomos um sistema de pensões alternativo baseado no princípio de “contribuição compartilhada”. Consequências deste novo sistema são os aumentos na proporção de indivíduos que obtêm pensões com pelo menos um salário mínimo. Além do mais, se obtém menor variabilidade no valor presente das pensões quando os empregados entram à força trabalhista, e uma transferência significativa de subsídios aos setores médios e baixos da população. JEL: H55, J26, G22.

Financiamento, financiarização e problemas do desenvolvimento

Resumen En este artículo se analizan las corrientes teóricas heterodoxas que explican el financiamiento en el marco de los procesos de producción e inversión, las estructuras financieras de los países desarrollados y en vías de desarrollo. Todo ello en un contexto de dominación del capital financiero. El artículo revisa los planteamientos de Keynes, los circuitistas y Kalecki que dan cuenta de los procesos de creación y destrucción de las deudas, así como de la circulación de las ganancias. Asimismo, explican la forma que adopta esta movilización de recursos en los países en desarrollo, incluyendo la era de la financiarización que se distingue por la profundización del sistema financiero mundial. JEL: E12, E44, O43, N26.

Abstract In this paper are revised the different heterodox approaches on finance, that differentiate the production processes and the investment finished goods, considering the different financial structures of developed and developing economies. The article views of Keynes, the circuitists, and Kalecki on debt creation and debt destruction are revised as well as the role of profit recirculation, and the forms they adopt in developing countries. The discussion includes the effects of the financialization era on production and investment finance. JEL: E12, E44, O43, N26.

Résumé Dans cet article, on analyse les courants théoriques hétérodoxes qui expliquent le financement dans le cadre des processus de production et d’investissement, les structures financières des pays développés et en voie de développement. Tout cela dans un contexte de domination du capital financier. L’article examine les propositions de Keynes, les circuitistes et Kalecki qui rendent compte des processus de création et de destruction des dettes ainsi que de la circulation des gains. De même cela explique la manière qu’adopte cette mobilisation de ressources dans les pays en développement, en incluant l’ère de la financiarisation qui se distingue par l’approfondissement du système financier mondial. JEL: E12, E44, O43, N26.

Resumo Neste artigo analisam-se as correntes teóricas heterodoxas que explicam o financiamento no marco dos processos de produção e investimento, as estruturas financeiras dos países desenvolvidos e em desenvolvimento. Tudo isso em um contexto de dominação do capital financeiro. O artigo revisa as abordagens de Keynes, os circuitistas e Kalecki que desenvolvem os processos de criação e destruição das dívidas, bem como da circulação dos lucros. Da mesma forma, explicam a forma que adota esta mobilização de recursos nos países em desenvolvimento, incluindo a era da financiarização que se distingue pelo aprofundamento do sistema financeiro mundial. JEL: E12, E44, O43, N26.

A disposição do pagamento para a conservação de bens patrimoniais: caso do centro histórico da cidade de Quito

Resumen Esta investigación tiene como objetivo aportar en el estudio y la valoración de los bienes que forman parte del patrimonio histórico, que es un tema poco estudiado por la ciencia económica. En este caso, y para poder valorar la importancia que la conservación del centro histórico de Quito tiene en el bienestar de los residentes de la ciudad y en los turistas que la visitan, se utilizó una metodología de valoración económica de intangibles, como la valoración contingente, para determinar la disposición al pago de los usuarios directos de este bien patrimonial para un proyecto de conservación. JEL: Z1-economía de la cultura; R11-actividad económica regional, crecimiento, desarrollo y cambios; R51-financiación en economías urbanas y rurales; R58-política de desarrollo regional.

Abstract This research aims to contribute in the study and valuation of the assets that form part of the historical patrimony, a subject insufficiently studied by economic science. In this case, in order to value the importance that the conservation of the Quito historic center has on the wellbeing of residents and tourists, an intangible assets valuation methodology was used, such as contingent valuation, to determine the willingness to pay from direct users of this patrimonial asset for a conservation project. JEL: Z1-cultural economics; R11-regional economic activity: growth, development, environmental issues, and changes; R51-finance in urban and rural economies; R58-regional development planning and policy.

Résumé L’objectif de cette investigation est de contribuer à l’étude et à l’évaluation des biens qui font partie du patrimoine historique, sujet peu étudié par la science économique. Dans ce cas, et pour pouvoir évaluer l’importance que représente la conservation du centre historique de Quito pour le bien-être des habitants de la ville et pour les touristes qui la visitent, on utilise une méthodologie d’évaluation économique d’intangibles, comme l’évaluation contingente, pour déterminer la disposition au paiement des usagers directs de ce bien patrimonial pour un projet de conservation. JEL: Z1-économie de la culture ; R11-activité économique régionale, croissance, développement et changements ; R51-financement dans les économies urbaines et rurales ; R58-politique de développement régional.

Resumo Esta pesquisa tem como objetivo contribuir com o estudo e a avaliação dos bens que formam parte do patrimônio histórico, que é um tema pouco estudado pela ciência econômica. Neste caso, e para poder valorizar a importância que a conservação do centro histórico de Quito tem no bem-estar dos residentes da cidade e nos turistas que a visitam, utilizou-se uma metodologia de valorização econômica de intangíveis, como a valorização contingente, para determinar a disposição do pagamento dos usuários diretos deste bem patrimonial para um projeto de conservação. JEL: Z1-economia da cultura; R11-atividade econômica regional, crescimento, desenvolvimento e mudanças; R51-financiação em economias urbanas e rurais; R58- política de desenvolvimento regional.

Impactos regionais e setoriais da política monetária na Colômbia

Resumen En este artículo se realiza una estimación del impacto de la política monetaria sobre la producción en las regiones y sectores de la economía colombiana empleando un modelo de rezagos distribuidos en el que se combinan datos de producción regional y sectorial y una medida de choques de política monetaria estimada con datos del agregado de la economía. Los resultados obtenidos muestran que la política monetaria afecta en mayor medida las regiones Pacífico y Caribe y genera importantes diferencias sectoriales, que resultan ser determinantes en la transmisión regional de la política monetaria mediante el canal de tasa de interés. JEL: E52, E58, R11.

Abstract This paper estimates the effect of monetary policy on economic activity in Colombia´s regions and economic sectors. In order to achieve this goal a distributed lag model is estimated combining regional and sectoral production data and using a measure of monetary policy shocks estimated with aggregate economy data. The results show that monetary policy mainly affects the Pacific and Caribbean regions and generates sectoral differences in the impact of monetary policy on production. These differences in sectoral impacts prove to be decisive in the regional transmission of monetary policy through the interest rate channel. JEL: E52, E58, R11.

Résumé Dans cet article on évalue l’impact de la politique monétaire sur la production dans les régions et secteurs de l’économie colombienne en utilisant un modèle à retards distribués dans lequel se combinent des données de production régionale et sectorielle et une mesure de chocs de politique monétaire évaluée avec des données de l’ensemble de l’économie. Les résultats obtenus montrent que la politique monétaire affecte dans une plus grande mesure les régions du Pacifique et des Caraïbes et entraine d’importantes différences sectorielles, qui sont déterminantes dans la transmission régionale de la politique monétaire par le biais des taux d’intérêt. JEL: E52, E58, R11.

Resumo Neste artigo se realiza uma estimação do impacto da política monetária sobre a produção nas regiões e setores da economia colombiana empregando um modelo de resquícios distribuídos no que se combinam dados de produção regional e setorial e uma medida de choques de política monetária estimada com dados do agregado da economia. Os resultados obtidos mostram que a política monetária afeta em maior proporção as regiões Pacífico e Caribe e gera importantes diferenças setoriais, que resultam ser determinantes na transmissão regional da política monetária por meio do canal de taxa de juros. JEL: E52, E58, R11.

Mobilidade educativa intergeracional na América Latina. Uma análise a partir do foco de igualdade de oportunidades

Abstract The objective of this study is to examine intergenerational educational mobility (IEM) in Latin America from the equal opportunity (EOP) approach. To this end, using the Latinobarómetro survey, a new technique is applied to measure the degree of overlap between the observed joint density of parents’ and children’s educational levels and the theoretical density corresponding to an EOP situation. The main results show a significant increase in mean IEM levels. However, there is no improvement in EOP measures among children of parents with the lowest levels of education. JEL: J62, D63, I21, C14.

Resumen El objetivo de este artículo es examinar la movilidad educativa intergeneracional (MEI) en América Latina desde el enfoque de igualdad de oportunidades (EOP). Para ello se implementa, utilizando los datos de la encuesta Latinobarómetro, una técnica novedosa que mide el grado de solapamiento entre la densidad conjunta observada de la educación de hijos y padres y la densidad teórica correspondiente a una situación de EOP. Los principales resultados muestran un aumento significativo en los valores promedio de MEI. Pero no se aprecia una mejora de las medidas de EOP entre los hijos de padres con los niveles educativos más bajos. JEL: J62, D63, I21, C14.

Résumé L’objectif de cet article est d’examiner la mobilité éducative intergénérations (MEI) en Amérique latine à partir d’une aproche d’égalité des chances (EOP). Pour cela on met en oeuvre, en utilisant les données de l’enquête Latinobaromètre, une technique novatrice qui mesure le degré de recoupement entre la densité conjointe observée de l’éducation d’enfants et de parents et la densité théorique correspondant à une situation d’EOP. Les principaux résultats montrent une augmentation significative des valeurs moyennes de MEI. Mais on ne constate pas une amélioration des mesures d’EOP chez les enfants de parents avec les niveaux d’éducation les plus bas. JEL: J62, D63, I21, C14.

Resumo O objetivo deste artigo é examinar a mobilidade educativa intergeracional (MEI) na América Latina a partir do foco de igualdade de oportunidades (EOP). Para isso, utilizando os dados da enquete Latinobarômetro, implementa-se uma técnica nova que mede o grau de sobreposição entre a densidade conjunta observada da educação de filhos e pais e a densidade teórica correspondente a uma situação de EOP. Os principais resultados mostram um aumento significativo nos valores em média de MEI. Mas não se aprecia uma melhora das medidas de EOP entre os filhos de pais com os níveis educativos mais baixos. JEL: J62, D63, I21, C14.

LA EUROZONA: UNA CRISIS DE CENTRO-PERIFERIA