Cuadernos de Economía

O mais recente -e provavelmente o último- pacote de reformas de mercado no México (2012-2018): os restos do dia

ABSTRACT The Pact for Mexico signed in 2012 identified 108 policy actions to be implemented during the government of Enrique Peña Nieto. The signing of this agreement was the prelude to a new wave of market reforms. This article summarizes a previous document in which we analysed each reform implemented in several areas: labour, education, fiscal, financial, economic competition, telecommunications, and energy. This paper affirms and insists on the need to launch a new development agenda that promotes sustained growth, with the main focus being to reduce inequality and promote social mobility. JEL: O1; O2; O43; O54; P41.

RESUMEN El Pacto por México firmado en 2012 identificó 108 acciones de política a implementarse durante el gobierno de Enrique Peña Nieto. La firma de este acuerdo fue la antesala de una nueva oleada de reformas estructurales. Este artículo resume un estudio previo, donde analizamos con detalle cada una de las reformas implementadas en las materias: laboral, educativa, fiscal, financiera, competencia económica, telecomunicaciones y energía. En este texto se afirma e insiste en la necesidad de poner en marcha una nueva agenda de desarrollo que promueva el crecimiento sostenido, teniendo como eje toral abatir la desigualdad y promover la movilidad social. JEL: O1; O2; O43; O54; P41.

RESUMO O Pacto por México firmado em 2012 identificou 108 ações políticas por implementar durante o governo de Enrique Peña Nieto. A firma deste acordo foi a antes-sala de um novo surto de reformas estruturais. Este artigo resume um estudo prévio, onde analisamos detalhadamente cada uma das reformas implementadas nas matérias: trabalhistas, educativa, fiscal, financeira, competência económica, telecomunicações e energia. Neste texto se afirma a e insiste na necessidade de dar andamento a uma nova agenda de desenvolvimento que promova o crescimento sustentável, tendo como eixo o combate à desigualdade e a promoção da mobilidade social. JEL: O1; O2; O43; O54; P41.

Continuidade descontinuada: o conceito de mudança estrutural e seus (divergentes) significados sob o estruturalismo e neoestruturalismo latino-americano

ABSTRACT This paper analyses the continuities and discontinuities regarding the concept of structural change in Latin American structuralism and neo-structuralism and considers the global context in which these ideas and their variations are produced. In this sense, the transformations of capitalism from 1950 onwards are taken into account as are the diagnoses and strategies promoted by the ECLAC to ultimately achieve structural change through structuralism and neo-structuralism. How the role of the state is conceived in each of these contexts and the consequences derived from state intervention to promote the structural change are also analysed. JEL: O14; O25; O33; O38; P16.

RESUMEN El artículo analiza las continuidades y discontinuidades respecto al concepto de cambio estructural en el estructuralismo y neoestructuralismo latinoamericano, considerando el contexto global en el que se produjeron dichas ideas y sus variaciones. Para ello, se tienen en cuenta las transformaciones del capitalismo desde 1950 en adelante, y los análisis y estrategias elaborados por la CEPAL para lograr el cambio estructural con el estructuralismo y neoestructuralismo. También se analiza cómo se entiende la intervención del Estado en cada uno de esos contextos y las consecuencias que se derivan de dicho abordaje para la promoción del cambio estructural. JEL: O14, O25, O33, O38, P16.

RESUMO O artigo analisa as continuidades e descontinuidades referentes ao conceito de mudança estrutural no estruturalismo e neoestruturalismo latino-americano, considerando o contexto global onde se produziram estas ideias e suas variações. Para isso, consideram-se as transformações do capitalismo desde 1950 em adiante, e as análises e estratégias elaborados pela CEPAL para alcançar uma mudança estrutural com o estruturalismo e neoestruturalismo. Também faz-se uma análise sobre como se entende a intervenção do Estado em cada um desses contextos e as consequências derivadas desta abordagem para a promoção da mudança estrutural. JEL: O14; O25; O33; O38; P16.

Rumo à coordenação fiscal na América do Sul: uma proposta baseada em multiplicadores fiscais multipaís

ABSTRACT Based on the methodology developed by Cingolani, Garbellini, and Wirkierman (2013) and the inter-country input-output (ICIO) tables published by the OECD, we estimate a matrix of multi-country income multipliers for five South American countries for the 2005-2015 period. We then devise a linear program to calculate the requirements of a coordinated fiscal expansion (where each country participates, although not in the same proportion) in order to achieve a target rate of growth for all countries in the region. This policy outperforms the implementation of isolated actions by each government, considering both their fiscal and external costs. JEL: C61; C67; F14; F15; O41.

RESUMEN De acuerdo con la metodología desarrollada por Cingolani, Garbellini y Wirkierman (2013) y las matrices insumo-producto multipaís elaboradas por la OCDE, se estima una matriz de multiplicadores fiscales multipaís para cinco naciones sudamericanas en el período 2005-2015. Luego, utilizando programación lineal, se calculan los requisitos de una política fiscal coordinada (donde cada país participa, aunque no en la misma proporción) que permita alcanzar una tasa de crecimiento especificada para todos los países de la región. Las estimaciones muestran que esta política da lugar a mejores resultados que la implementación de acciones independientes por parte de cada gobierno, tanto en el plano fiscal como en el externo. JEL: C61; C67; F14; F15; O41.

RESUMO De acordo à metodologia desenvolvida por Cingolani, Garbellini e Wirkierman (2013) e as matrizes insumo-produto multipaís elaboradas pela OCDE, estimase uma matriz de multiplicadores fiscais multipaís para cinco nações sul-americanas no período 2005-2015. Depois, utilizando programação linear, se calculam os requisitos de uma política fiscal coordenada (onde cada país participa, ainda que não na mesma proporção) que permita alcançar um índice de crescimento especificado para todos os países da região. As estimativas mostram que esta política conduz a melhores resultados que a implementação de ações independentes por parte de cada governo, tanto no plano fiscal como no externo. JEL: C61; C67; F14; F15; O41.

O modelo Anti-Blanchard e a mudança estrutural na América Latina: uma análise do Chile, Argentina e México

ABSTRACT This paper was born with the purpose of encouraging academic debate within the economic discipline that has been dominated by a purely orthodox or mainstream approach. One of the most innovative books in the expository-pedagogical part and its content is represented by the Anti-Blanchard macroeconomics by Emiliano Brancaccio. Beyond the analysis of the two contrasting models, the Anti-Blanchard model is used to study the situation in several Latin American countries. In particular, the structural change happened in those countries since the stronger wave of increasing neoliberal policies seem to fit particularly well in the explanation of the Anti-Blanchard model. JEL: B5; E11; E12; E24; J5.

RESUMEN Este artículo nace con el propósito de alentar el debate académico dentro de la disciplina económica que ha sido dominada por un enfoque puramente ortodoxo o convencional. Uno de los libros más innovadores en la parte expositiva-pedagógica y su contenido está representado por la Macroeconomia Anti-Blanchard de Emiliano Brancaccio. Más allá del análisis de los dos modelos contrastantes, el modelo Anti-Blanchard se utiliza para estudiar la situación en varios países latinoamericanos. En particular, el cambio estructural ocurrió en esos países, ya que la ola más fuerte de políticas neoliberales en aumento parece encajar particularmente bien en la explicación del modelo Anti-Blanchard. JEL: B5; E11; E12; E24; J5.

RESUMO Este documento nasce com o propósito de incentivar o debate acadêmico dentro da disciplina econômica que foi dominada por uma perspectiva puramente ortodoxa ou convencional. Um dos livros mais inovadores na parte expositiva-pedagógica e seu conteúdo está representado pela Macroeconomia Anti-Blanchard de Emiliano Brancaccio. Além da análise dos dois modelos contrastantes, o modelo AntiBlanchard se utiliza para estudar a situação em vários países latino-americanos. Particularmente, a mudança estrutural ocorreu nesses países, já que a onda mais forte de políticas neoliberais em aumento parece encaixar particularmente bem na explicação do modelo Anti-Blanchard. JEL: B5; E11; E12; E24; J5.

Além de Goodwin: a financeirização como uma mudança estrutural para explicar a nova crise argentina

ABSTRACT This paper aims to explain the causes of the 2018/2019 Argentinian crisis by means of a growth cycle model a la Goodwin, where the aggregate demand is wage-led, the wage-share is predatory of the external sector, and the financial norm stands as an exogenous apex-predator of both real wages and the current account. Its main results allow us to understand the stylized facts of the Argentinian economy: a higher financial norm increases inequality and required current account surpluses, reduces stability, and increases volatility and recessions length. JEL: C61; E32; E37; F41.

RESUMEN Este artículo busca explicar los motivos de la crisis argentina de 2018/2019 mediante un modelo de crecimiento-ciclo a la Goodwin, en donde la demanda agregada es tirada por los salarios, la participación de los trabajadores en el producto es predadora del sector externo y la norma financiera se erige como superpredador exógeno tanto del salario real como de la cuenta corriente. Sus principales resultados nos permiten comprender los hechos estilizados de la economía Argentina: una norma financiera más elevada aumenta la desigualdad y el superávit de cuenta corriente, reduce la estabilidad e incrementa la volatilidad y la duración de las recesiones. JEL: C61; E32; E37; F41.

RESUMO Este artigo visa explicar os motivos da crise argentina de 2018/2019 mediante um modelo de crescimento-ciclo à Goodwin, onde a demanda agregada é impulsionada pelos salários, a participação dos trabalhadores no produto é predadora do setor externo e a norma financeira se erige como superpredador exógeno tanto do salário real como da conta corrente. Seus principais resultados nos permitem compreender os fatos estilizados da economia argentina: uma norma financeira mais elevada aumenta a desigualdade e o superávit de conta corrente, reduz a estabilidade e incrementa a volatilidade e a duração das recessões. JEL: C61; E32; E37; F41.

Equador: ao abismo graças às políticas de ajuste estrutural do Acordo de Serviço Ampliado com o FMI

ABSTRACT This paper analyses the scope, origins, justification, and commitments of the extended fund arrangement (EFA) signed by the Ecuadorian government and the IMF in March 2019. This agreement, which represents a little more than a third of Argentina' Stand-By Agreement, promotes Central Bank independence, austerity, as well as structural adjustment policies, but its basic' diagnosis omits external sector problems. This paper presents the implications and contradictions of the agreement to promote structural changes in the real sector and how these foster policies that protect the interests of bondholders and bankers. JEL: E58; E42; F34; F55; H63.

RESUMEN Este artículo analiza el alcance, los orígenes, la justificación y los compromisos del Acuerdo de Servicio Ampliado firmado por el gobierno ecuatoriano y el FMI en marzo de 2019. Este acuerdo que representa un poco más de la tercera parte del Acuerdo Stand-By argentino, promueve la independencia del Banco Central, la austeridad fiscal así como políticas de ajuste estructural con un diagnóstico de partida que omite problemas en el sector externo. Se muestran las implicaciones y contradicciones del acuerdo para promover cambios estructurales en el sector real así como las políticas que protegen intereses de los tenedores de bonos y los banqueros. JEL: E58; E42; F34; F55; H63.

RESUMO Este artigo analisa o alcance, as origens, a justificação e os compromissos do Acordo de Serviço Ampliado firmado pelo Governo equatoriano e o FMI em março de 2019. Este acordo que representa um pouco mais do que a terça parte do Acordo Stand-By argentino, promove a independência do Banco Central, a austeridade fiscal assim como políticas de ajuste estrutural com um diagnóstico de partida que omite problemas no setor externo. Mostram-se as implicações e contradições do acordo para promover mudanças estruturais no setor real assim como as políticas que protegem interesses dos detentores de bônus e dos banqueiros. JEL: E58; E42; F34; F55; H63.

Mudança estrutural e fragilidade financeira no setor empresarial colombiano: uma aproximação poskeynesiana

ABSTRACT This paper aims to establish the theoretical and empirical link between structural change and financial fragility based on the theories of Thirllwall's Law and Min-sky's financial instability. In order to do so, a descriptive and econometric panel analysis is carried out for 1846 Colombian companies during the period 19962015. A new indicator of financial fragility is created, and from this a relationship is established between the company's balance sheets, structural change, economic growth, the size of the firm, and the Minsky effect that measures the endogeneity of the debt cycle. JEL: B26; C23; E12; L16.

RESUMEN Este artículo busca establecer el vínculo teórico y empírico entre el cambio estructural y la fragilidad financiera a partir de las teorías de la Ley de Thirllwall y la inestabilidad financiera de Minsky. Para ello se realiza un análisis descriptivo y econométrico de panel para 1846 empresas colombianas durante el periodo 19962015. Se construye un novedoso indicador de fragilidad financiera y desde allí se establece una relación entre los balances de la empresa, el cambio estructural, el crecimiento económico, el tamaño de la firma y el efecto Minsky que mide la endogeneidad del ciclo a la deuda. JEL: B26; C23; E12; L16.

RESUMO Este artigo procura estabelecer o vínculo teórico e empírico entre a mudança cambio estrutural e a fragilidade financeira a partir das teorias da Lei de Thirllwall e a instabilidade financeira de Minsky. Para isso se realiza uma análise descritiva e econométrica de painel para 1846 empresas colombianas durante o período de 1996-2015. Se constrói um novo indicador de fragilidade financeira e a partir daí se estabelece uma relação entre os balances da empresa, a mudança estrutural, o crescimento econômico, o tamanho da firma e o efeito Minsky que mede a endo-geneidade do ciclo à dívida. JEL: B26; C23; E12; L16.