Revista de Economía Institucional

Editorial

Behavioral economics: Past, present, and future

Resumen La "economía del comportamiento" intenta incorporar ideas de otras ciencias sociales, en especial de la psicología, para enriquecer el modelo estándar. El interés en la psicología del comportamiento humano es un retorno de la economía a sus orígenes. Adam Smith aludió a conceptos clave como la aversión a la pérdida, el exceso de confianza y el autocontrol. La economía del comportamiento encontró resistencia entre economistas que preferían mantener el modelo neoclásico estándar y argumentaban que la psicología se podía ignorar. Este ensayo muestra que esos argumentos han sido rechazados teórica y empíricamente, y que se deber seguir adelante. El nuevo enfoque debería incluir dos tipos de teorías: modelos normativos que caractericen la solución óptima de problemas específicos y modelos descriptivos que capten el comportamiento humano real. Estos últimos incorporarán variables llamadas factores supuestamente irrelevantes, que ayudarán a mejorar el poder explicativo de los modelos económicos. JEL: A12, B29, D91.

Abstract "Behavioral economics" attempts to incorporate insights from other social sciences, especially psychology, in order to enrich the standard economic model. Tne interest in the psychology of human behavior returns economics to its earliest roots. Adam Smith talked about such key concepts as loss aversion, overconfidence, and self-control. Nevertheless, the modern version of behavioral economics introduced in the 1980s met with resistance by some economists, who preferred to retain the standard neo-classical model. Tney introduced several arguments for why psychology could safely be ignored. In this essay I show that these arguments have been rejected, both theoretically and empirically, so it is time to move on. Ten new approach should include two different kinds of theories: normative models that characterize the optimal solution to specific problems and descriptive models that capture how humans actually behave. Tne latter theories will incorporate some variables I call supposedly irrelevant factors, which can improve the explanatory power of economic models. JEL: A12, B29, D91.

Resumo A "economia do comportamento" tenta incorporar ideias de outras ciências sociais, especialmente da psicologia, para enriquecer o modelo padrão. O interesse pela psicologia do comportamento humano é um retorno da economia a suas origens. Adam Smith mencionou conceitos-chaves como a aversão à perda, o excesso de confiança e o autocontrole. A economia do comportamento encontrou resistência entre economistas que preferiam manter o modelo neoclássico padrão e argumentavam que a psicologia podia ser ignorada. Este artigo mostra que esses argumentos foram rejeitados teórica e empiricamente e que se deve seguir em frente. O novo enfoque deveria incluir dois tipos de teorias: modelos normativos que caracterizem a solução ideal a problemas específicos e modelos descritivos que captem o comportamento humano real. Estes últimos incorporarão variáveis chamadas fatores supostamente irrelevantes, que ajudarão a melhorar o poder explicativo dos modelos econômicos. JEL: A12, B29, D91.

Constitutional judge and presidential reelection in Latin America

Resumen Las disposiciones constitucionales sobre reelección presidencial se modificaron en varios países latinoamericanos durante los últimos años. En algunos países esos cambios pusieron en riesgo la existencia de la democracia. Este artículo utiliza el enfoque de principal-agente para analizar el papel del juez constitucional en la reelección presidencial como mecanismo de rendición de cuentas. Encuentra que la reelección inmediata en democracias de fuerte presidencialismo, puede ser un mecanismo perverso que agudiza la concentración del poder y deteriora el bienestar de los ciudadanos en vez de someter a los políticos a rendición de cuentas. JEL: D72, K00.

Abstract Constitutional provisions regarding presidential re-election have been modified in several Latin American countries in recent years. In some countries, these changes put the existence of democracy at risk. This article uses the principal-agent approach to analyze the role of the constitutional judge in presidential re-election as an accountability mechanism. It finds that immediate reelection in democracies of strong presidentialism can be a perverse mechanism that sharpens the concentration of power and deteriorates the welfare of the citizens instead of making politicians accountable. JEL: D72, K00.

Resumo As disposições constitucionais sobre a reeleição presidencial foram modificadas em vários países latino-americanos durante os últimos anos. Em alguns países, essas mudanças colocaram em risco a existência da democracia. Este artigo utiliza o enfoque de principal agente para analisar o papel do juiz constitucional na reeleição presidencial como mecanismo de prestação de contas. Defende que a reeleição imediata em democracias de forte presidencialismo pode ser um mecanismo perverso que aumenta a concentração de poder e deteriora o bem-estar dos cidadãos ao invés de submeter os políticos à prestação de contas. JEL: D72, K00.

Consumer sovereignty and freedom of choice in developing countries

Resumen A partir de las nociones de libertad de proceso y de oportunidad de Amartya Sen, este artículo expone las condiciones necesarias para que el funcionamiento de los mercados tenga resultados compatibles con el concepto de la soberanía del consumidor formulado por Hutt. Estas condiciones están vinculadas al desarrollo de capacidades básicas de los consumidores, la promoción de mercados con opciones plurales y el acceso a mecanismos de justicia de consumo. Examina, además, el papel del Estado en el cumplimiento de esas condiciones en países en desarrollo. JEL: D18, L49.

Abstract Based on Amartya Sen's notions of freedom of process and opportunity, this article explain the necessary conditions for the operation of markets to have results compatible with the concept of consumer sovereignty formulated by Hutt. Tnese conditions are linked to the development of the basic capacities of consumers, the promotion of markets with plural options and the access to consumer justice mechanisms. It also examines the role of the State in meeting these conditions in developing countries. JEL: D18, L49.

Resumo A partir das noções de liberdade de processo e de oportunidade de Amartya Sen, este artigo expõe as condições necessárias para que o funcionamento dos mercados tenha resultados compatíveis com o conceito de soberania do consumidor formulado por Hutt. Estas condições estão vinculadas ao desenvolvimento de capacidades básicas dos consumidores, a promoção de mercados com opções plurais e o acesso a mecanismos de justiça de consumo. Examina também o papel do Estado no cumprimento dessas condições em países em desenvolvimento. JEL: D18, L49.

Value and money in Marx

Resumen El objetivo de este trabajo es examinar el vínculo entre la teoría monetaria de Marx y su explicación del valor, la producción y la circulación. Para ello expone los elementos teóricos básicos que permiten abordar una crítica de la teoría cuantitativa, la concepción chartalista de la génesis del dinero y la teoría poskeynesiana del dinero endógeno. Luego analiza desde una perspectiva marxista la controvertida relación entre la monetización de deuda pública y el aumento del nivel general de precios. JEL: B14, B24, E4.

Abstract The aim of this paper is to examine the link between Marx's monetary theory and its explanation of value, production and circulation. For this, it presents the basic theoretical elements that allow a critique of the quantitative theory, the Chartalist conception of the genesis of money and the post-Keynesian theory of endogenous money. Then, from a Marxist perspective, it analyzes the controversial relationship between the monetization of public debt and the increase in the general level ofprices. JEL: B14, B24, E4.

Resumo O objetivo deste trabalho é examinar o vínculo entre a teoria monetária de Marx e sua explicação sobre o valor, a produção e a circulação. Para isso, o artigo expõe os elementos teóricos básicos que permitem abordar uma crítica da teoria quantitativa, a concepção chartalista da gênese da moeda e a teoria pós-keynesiana da moeda endógena. Em seguida, analisa desde uma perspectiva marxista a controvertida relação entre a monetização da dívida pública e o aumento do nível geral de preços. JEL: B14, B24, E4.

Brexit, peace and Trump: lessons for economists

Resumen Este ensayo analiza tres procesos electorales que tuvieron resultados inesperados: la salida del Reino Unido de la Unión Europea, el rechazo del acuerdo de paz en Colombia y la elección de Trump como presidente de Estados Unidos. Subraya tres aspectos: las predicciones se hicieron en una situación de incertidumbre con base en reglas o convenciones, las campañas involucraron fuertes elementos emocionales y los resultados fueron afectados por factores culturales (identitarios y religiosos) y no sólo económicos. La economía estándar omite tales factores aunque debería tomarlos en cuenta. JEL: A12, D84, D87, D91.

Abstract This essay analyzes three elections that had unexpected results: the exit of the United Kingdom from the European Union, the rejection of the peace agreement in Colombia and the election ofTrump as president of the United States. It emphasizes three aspects: the predictions were made in a situation of uncertainty based on rules or conventions, the campaigns involved strong emotional elements and the results were affected by cultural factors (identity and religious) and not only economic ones. Standard economics omits such factors although it should take them into account. JEL: A12, D84, D87, D91.

Resumo Este artigo analisa três processos eleitorais que tiveram resultados inesperados: a saída do Reino Unido da União Europeia, a rejeição do acordo de paz na Colômbia e a eleição de Trump como presidente dos Estados Unidos. Destaca três aspectos: as predições foram feitas em uma situação de incerteza com base em regras ou convenções, as campanhas envolveram fortes elementos emocionais e os resultados foram afetados por fatores culturais (identitários e religiosos) e não apenas econômicos. A economia padrão omite tais fatores, apesar de que deveria levá-los em conta. JEL: A12, D84, D87, D91.

Impact of mergers and acquisitions on the efficiency of banking in Colombia

Resumen En este artículo se evalúa la eficiencia de la banca colombiana utilizando modelos de frontera no paramétricos. Los resultados indican que la industria bancaria ha presentado una tendencia creciente en su eficiencia, afectada por la crisis financiera global de 2008. A partir de 2009 se observa una rápida recuperación en las medidas de eficiencia, a excepción de la eficiencia en costos, lo cual sugiere que, ante choques externos, los costos de ajuste de la industria bancaria son mayores. Las fusiones y adquisiciones dentro de la industria contribuyen de forma importante al incremento en la eficiencia bancaria. JEL: C14, G34, D24.

Abstract This article evaluates the efficiency of Colombian banking using nonpara-metric border models. The results indicate that there has been a gradual increase in efficiency and that the global financial crisis of2008 affected this trend. Since 2009 there has been a rapid recovery of efficiency measures, except for cost efficiency. This suggests that, in the face of external shocks, the adjustment costs of banks are greater. Mergers and acquisitions contribute to the increase in banking efficiency. JEL: C14, G34, D24.

Resumo Este artigo avalia a eficiência do setor bancário colombiano utilizando modelos de fronteira não paramétricos. Os resultados indicam que ocorreu um aumento gradual da eficiência e que a crise financeira global de 2008 afetou esta tendência. Desde 2009, observa-se uma rápida recuperação das medidas de eficiência, com a exceção da eficiência sobre custos; isto sugere que, diante de choques externos, os custos de ajuste do setor bancário são maiores. As fusões e aquisições contribuem para o aumento da eficiência bancária. JEL: C14, G34, D24.

Development, restructuring of public spending and public-private partnerships

Resumen Este artículo analiza los efectos de bienestar de mejoras en la inversión en educación e infraestructura con participación público-privada, en un marco fiscal de economía pequeña y abierta para la economía colombiana. Se construye un modelo DSGE donde las familias toman decisiones de capital humano y el gobierno financia megaproyectos colocando bonos de infraestructura. Los resultados sugieren mayores efectos en el ajuste de largo plazo y mejoras del bienestar social cuando el gasto público se focaliza en sectores con mayores niveles de empleo y se introducen mejoras tecnológicas y de innovación. JEL: B22, E27, E60.

Abstract This paper analyzes the welfare effects of improvements in investment in education and infrastructure with public-private participation, in a fiscal framework of a small and open economy for the Colombian economy. A DSGE model is built where families make decisions on human capital and the government finances megaprojects by placing infrastructure bonds. The results suggest greater effects in the long-term adjustment and improvements in social welfare when public spending is focused on sectors with higher levels of employment and technological and innovation improvements are introduced. JEL: B22, E27, E60.

Resumo Este trabalho analisa os efeitos do bem-estar de melhorias no investimento em educação e infraestrutura com a participação público-privada, em um contexto fiscal de economia pequena e aberta para a economia colombiana. É construído um modelo DSGE onde as famílias tomam decisões de capital humano e o governo financia megaprojetos colocando bônus de infraestrutura. Os resultados sugerem maiores efeitos no ajuste a longo prazo e melhorias do bem-estar social quando a despesa pública se focaliza em setores com maiores níveis de emprego e são introduzidas melhorias tecnológicas e de inovação. JEL: B22, E27, E60.

Income and education in the Colombian rural sector

Resumen En este artículo se presentan algunas estimaciones del ingreso en el sector rural colombiano como un todo y para la agricultura y el resto del sector. Los resultados indican que en el sector rural hay una alta segmentación por género y que los retornos de la educación son muy bajos, especialmente en la agricultura. Una hipótesis para explicar estos bajos retornos es la falta de factores complementarios como acceso a la tierra, asistencia técnica y bienes públicos en general. JEL: J16, J24, J43.

Abstract This article presents some estimates of income in the Colombian rural sector as a whole and for agriculture and the rest of the sector. The results indicate that in the rural sector there is a high segmentation by gender and that the returns to education are very low, especially in agriculture. One hypothesis to explain these low returns is the lack of complementary factors such as access to land, technical assistance and public goods in general. JEL: J16, J24, J43.

Resumo Neste artigo, são apresentadas algumas estimativas das receitas no setor rural colombiano como um todo e para a agricultura e o restante do setor. Os resultados indicam que no setor rural há uma alta segmentação por gênero e que os retornos da educação são muito baixos, especialmente na agricultura. Uma hipótese para explicar estes baixos retornos é a falta de fatores complementares como acesso à terra, à assistência técnica e aos bens públicos em geral. JEL: J16, J24, J43.

Disparities in regional development in Tamaulipas, Mexico

Resumen En un periodo de consolidación de la apertura económica de la economía mexicana, iniciada a mediados de los ochenta, este trabajo analiza empíricamente la conglomeración del desarrollo local-municipal en Tamaulipas, un estado "exitoso" en este proceso. Intenta responder las siguientes preguntas: ¿existe un patrón de concentración espacial del desarrollo a nivel intermunicipal?, ¿la distribución del desarrollo muestras una conglomeración espacialmente significativa?, ¿se ha modificado en el periodo analizado? La evidencia sugiere que se ha configurado un régimen de municipios ganadores y perdedores que parece pasar de un patrón norte-sur a uno centro-periferia. JEL: C49, R12, R58.

Abstract In a period of consolidation of the economic and commercial opening of the Mexican economy, initiated in the mid-eighties, this work empirically analyzes the conglomeration of local-municipal development in Tamaulipas, a "successful" state in this process. It attempts to answer the following questions: Is there a pattern of spatial concentration of development at the intermunicipal level? Does the distribution of development show a spatially significant conglomeration? Has it been modified in the period analyzed? The evidence suggests that a regime ofwinning and losing municipalities has been configured that seems to move from a north-south to a center-periphery pattern. JEL: C49, R12, R58.

Resumo Em um período de consolidação da abertura econômica mexicana, iniciada nos meados da década de oitenta, este trabalho analisa empiricamente a conglomeração do desenvolvimento local municipal em Tamaulipas, um estado "bem sucedido" neste processo. Tenta responder as seguintes perguntas: ¿Existe um padrão de concentração espacial do desenvolvimento a nível intermunicipal? A distribuição do desenvolvimento reflete uma conglomeração espacialmente significativa? Foi modificado no período analisado? A evidência sugere que se configurou um regime de municípios ganhadores e perdedores que parece passar de um padrão norte-sul a um padrão centro-periferia. JEL: C49, R12, R58.

The effects of social capital on employment in Mexico

Resumen Este artículo explora la influencia de las redes sociales físicas y electrónicas en el mercado laboral, empleando datos de la Encuesta de Bienestar Autorreportado para México en 2014. El capital social ejerce una influencia positiva en la situación laboral de los individuos. Tener más de tres amigos disminuye la probabilidad de estar desempleado entre el 1,1 y el 1,8%; mientras que la red familiar y las redes sociales electrónicas no resultan significativas. Los resultados sugieren que el capital familiar es una especie de "seguro de desempleo" y que los amigos proporcionan información sobre vacantes y salarios. JEL: J64, Z13.

Abstract This article explores the influence of physical and electronic social networks on the labor market, using data from the Self-Reported Welfare Survey for Mexico in 2014. Social capital has a positive influence on the employment situation of individuals. Having more than three friends decreases the probability ofbeing unemployed between 1,1 and 1,8%; while the family network and electronic social networks are not significant. The results suggest that family capital is a kind of "unemployment insurance" and that friends provide information about vacancies and salaries. JEL: J64, Z13.

Resumo Este artigo explora a influência das redes sociais físicas e eletrônicas no mercado de trabalho, utilizando dados da Pesquisa de Bem-estar Auto-projetado (Encuesta de Bienestar Autorreportado) para o México, em 20140, O capital social exerce uma influência positiva na situação de trabalho dos indivíduos0, Possuir mais de três amigos diminui a probabilidade de estar desempregado entre 1,1 e 1,8%; enquanto que a rede familiar e as redes sociais eletrônicas não parecem ser significativas0, Os resultados sugerem que o capital familiar é uma espécie de "seguro desemprego" e que os amigos proporcionam informação sobre vagas e salários. JEL: J64, Z13.

Is Panama on a sustainable development path?

Resumen Este artículo examina la relación de largo plazo entre emisiones de CO2, PIB y consumo de energía en Panamá durante el periodo 1971-2011 mediante un modelo autorregresivo de retardos distribuidos para comprobar la cointegración de las variables en el largo plazo. Los resultados confirman la presencia de una curva ambiental de Kuznets y que las emisiones de CO2 y el consumo de energía de fuentes primarias no afectan al crecimiento económico y que la degradación ambiental aumenta con el consumo de energía. Por último, hace recomendaciones de política. JEL: Q56, Q53, C51, C22.

Abstract This article examines the long-term relationship between CO2 emissions, GDP and energy consumption in Panama during the period 1971-2011 through an autoregressive model of distributed delays to verify the cointegration of variables in the long term. The results confirm the presence of an environmental Kuznets curve and that CO2 emissions and energy consumption from primary sources do not affect economic growth and that environmental degradation increases with energy consumption. Finally, it makes some policy recommendations. JEL: Q56, Q53, C51, C22.

Resumo Este artigo examina a relação a longo prazo entre emissões de CO2, PIB e consumo de energia no Panamá durante o periodo 1971-2011, mediante um modelo autorregressivo de atrasos distribuídos para comprovar a cointegração das variáveis a longo prazo. Os resultados confirmam a presença de uma curva ambiental de Kuznets e que as emissões de CO2 e o consumo de energia de fontes primárias não afetam o crescimento econômico e que a degradação ambiental é aumentada com o consumo de energia. Por último, faz recomendações políticas. JEL: Q56, Q53, C51, C22.

El mecanismo de la crisis económica mundial