Revista de Economía del Caribe

AJUSTE DE MODELOS GARCH CLÁSICO Y BAYESIANO CON INNOVACIONES T-STUDENT PARA EL ÍNDICE COLCAP

RESUMEN En este artículo se ajustan dos modelos de Heterocedasticidad Condicional Generalizados (GARCH) para el índice financiero COLCAP. El primero, desde una perspectiva clásica (o frecuentista) estimando los parámetros mediante Máxima Verosimilitud y el segundo, a partir de un enfoque bayesiano haciendo uso del algoritmo de Metropolis-Hastings. Para ambos casos se asumen las innovaciones con distribución t-Student. Mediante distintos criterios de información se evalúa el ajuste del modelo bajo las aproximaciones bayesiana y clásica. CLASIFICACIÓN JEL: K49.

ABSTRACT In this article, it is fitted two Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) models to the Colcap financial index. One of them is analyzed using a Classical (or Frecuentist) procedure, whose parameters were estimated by maximum likelihood, and the other one is estimated via a Bayesian approach using the Metropolis-Hastings algorithm. Both models were estimated with Student-t innovation. By means of different information criteria, the estimated models by the bayesian and classic approaches are evaluated. JEL CODES: K49

ANÁLISIS DE LOS FUNDAMENTALES DEL PRECIO DE LA ENERGÍA ELÉCTRICA: EVIDENCIA EMPÍRICA PARA COLOMBIA

RESUMEN En este trabajo estamos interesados en estudiar los fundamentales del mercado que afectan la formación de los precios de la energía eléctrica en Colombia, así como evaluar el efecto de choques positivos en algunas variables identificadas como responsables de la formación del precio. Para el objetivo se estiman procesos VAR. Adicionalmente se lleva a cabo un ejercicio de pronósticos exploratorios para determinar la trayectoria futura del precio de la energía en los próximos diez años. La conclusión principal del trabajo es que, dadas las condiciones del mercado eléctrico colombiano, las variables que afectan principalmente los precios de la energía son: la demanda, la hidrología y la disponibilidad declarada. En cuanto al pronóstico, los precios muestran una tendencia creciente para los próximos años con una caída y recuperación en 2018. CLASIFICACIÓN JEL: C2 2, C53, D43, L94, Q47.

ABSTRACT In this paper, we are interested in investigating the market fundamentals that influences energy prices formation in Colombia and evaluating the impact of the some market variables on the behavior of energy price by estimating the impulse-response function. To this end we estimate VAR specification. In addition, we carried out an exploratory analysis for forecasting the future energy prices in the next 10 years. Our main conclusion is that the set of variables which most affects the evolution of the energy prices is the hydrology and the declared availability. About the forecasting, we found that the energy prices going to increase for the next years with a kind of fall around 2018 just for recovery ahead. JEL CODES: C22, C53, D43, L94, Q47.

DESARROLLO SOSTENIBLE, MODELO EXTRACTIVISTA Ε INVERSIÓN EXTRANJERA EN COLOMBIA

RESUMEN El papel que cumple el sector extractivo en la economía ha sido un tema de amplio debate. Este artículo analiza el crecimiento de la inversión canadiense en Colombia, particularmente hacia las actividades extractivas, poniendo énfasis en dos casos de multinacionales de este país norteamericano. Los resultados indican que el incremento en los últimos años de la explotación de carbón, petróleo y oro, entre otros, ha generado consecuencias negativas en la economía nacional, el medioambiente, la salud y vulneración de derechos humanos y laborales, incluso en las empresas canadienses, suscritas bajo un acuerdo de ética y responsabilidad en el Tratado de Libre Comercio entre Colombia - Canadá, han estado en el centro de la crítica. Tal situación y la actual caída de los precios internacionales del petróleo y el carbón muestran la vulnerabilidad de una economía dependiente de los commodities, lo cual exige replantear el modelo de desarrollo en los países de América Latina. CLASIFICACIÓN JEL: C22, C53, D43, L94, Q47.

ABSTRACT The role of the extractive sector in economy has been a topic of debate in recent years. This paper analyzes the growth of Canadian investment in Colombia, particularly in relation to mining activities, focusing on two multinational cases of this North American country. Findings indicate that increasing exploitation of coal, oil and gold has negatively impacted the Colombian economy, the domestic environment and the public health of local communities. In addition, the extractive economy has increased violation of human and labor rights, where even Canadian com-panies-which have previously signed agreements to comply with ethical and social responsibility practices under the Free Trade Agreement between Colombia and Canada-have been at the center of criticism. This context and the fall in international oil and coal prices expose vulnerability of an economy dependent on commodities, which lead us to rethinking and debate the Latin American development model. JEL CODES: C22, C53, D43, L94, Q47.

ANÁLISIS DE LAS FACILIDADES DEL TURISMO FRONTERIZO Y SU RELACIÓN CON LA SATISFACCIÓN DEL TURISTA

RESUMEN El turismo fronterizo es aquel que se realiza en zonas limítrofes entre países. Este tipo de turismo da lugar a un dinamismo económico y social que cada vez cobra más importancia en las zonas donde se desarrolla, especialmente en países en vías de desarrollo, y es por este motivo que empieza a gozar de un importante desarrollo en estos. En esta investigación se analizan las facilidades que ofrece la frontera entre la República Dominicana y Haití para el turista que la visita y se establecen relaciones con el nivel de satisfacción general que este tiene al final de su visita. CLASIFICACIÓN JEL: C16, L83, N36, O10, O15.

ABSTRACT Border tourism is one that is developed in border areas between countries. This type of tourism gives economic and social dynamism being an important engine in areas where this tourism exists, especially in developing countries. For this reason, it begins to be a significant emergent typology in these countries. In this research, the facilities offered by the border between the Dominican Republic and Haiti are analyzed for tourists visiting the zone and relations are established with the overall satisfaction that this is the end of their visit. JEL CODES: C16, L83, N36, O10, O15.

ANÁLISIS DEL IMPACTO POR NUEVA REGULACIÓN A LAS SOFOMES MEXICANAS

Resumen Este trabajo de investigación muestra evidencia del impacto en las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (Sofomes) en México, derivado de la Reforma Financiera aplicada a partir de 2014 por el Poder Ejecutivo. Se presenta un análisis cualitativo de los cambios en las Sofomes reguladas y no reguladas, y una prueba de estrés de las Sofomes reguladas utilizando variables macroeconómicas (tasa de interés y PIB). El enfoque es cuantitativo, se utiliza un diseño no experimental y longitudinal, se aplica el método correlacional. Los resultados demuestran impacto cualitativo en las no reguladas y la ausencia de influencia en la resistencia. La información disponible que habla de los cambios en las Sofomes, no contempla todo el escenario que conllevó el impacto de la Reforma Financiera se encuentran de forma aislada. Además, las publicaciones en México no se enfocan solo a la resistencia de las Sofomes, si no que las engloban en todo el Sistema Financiero. CLASIFICACIÓN JEL: C22, C53, D43, L94, Q47.

Abstract This research shows evidence of impact on Multiple Purpose Financial Companies (Sofomes) in Mexico, derivative financial reform implemented from 2014 by the President of Mexico. A qualitative analysis of changes in Sofomes regulated and unregulated, and a stress test of Sofomes regulated using macroeconomic variables such as interest rate and GDP is presented. The approach is quantitative, non-experimental and longitudinal design is used, the correlational method is applied. The results show qualitative impact on unregulated and lack of influence on the resistance. Available information that talks about the changes in Sofomes, does not provide all the scenario that led to the impact of the Financial Reform, they are in isolation. In addition, there is no publication in Mexico that focuses only resistance Sofomes, Banxico and CNBV not show any studies specifically of these organizations, if not that fall into the financial system. JEL CODES: C22, C53, D43, L94, Q47.

LOS ESTUDIOS CULTURALES COMO UNA APROXIMACIÓN A LA INVESTIGACIÓN SOBRE LAS INSTITUCIONES ECONÓMICAS A PARTIR DE LAS PREMISAS DEL DESARROLLO

RESUMEN Este artículo responde a una revisión que discute entre la metodología y la teoría para evaluar la forma en que los estudios culturales pueden servir como una forma de entendimiento cualitativo para analizar las instituciones económicas. De esta forma, el texto parte de debatir la mirada cualitativa como un escenario de estudio que profundiza sobre elementos antropológicos que sirven para comprender procesos humanos tan relevantes para los sistemas económicos. En este sentido, las instituciones, entendidas desde estos términos, se caracterizan por ser fundamentalmente propuestas culturales que crecen y cambian siguiendo patrones sociales que las definen y establecen dentro de los pilares de desarrollos de las sociedades contemporáneas. CLASIFICACIÓN JEL: C16, L83, N36, O10, O15.

ABSTRACT The following article responds to a version that discusses between the theory and mythology to evaluate the way in which the cultural studies can serve as a form of qualitative understanding to analyze the economic institutions. In this manner, the text begins by debating the qualitative point of view as a scenario of study that portrays on anthropological elements which work to comprehend human processes, relevant to the economic systems. In this sense the institutions, understood from these terms, are characterized for being mainly cultural proposals that grow and change following social patterns which define and establishes in the pillar of social contemporary growth. JEL CODES: C16, L83, N36, O10, O15.

INCIDENCIA DEL TRATADO DE LIBRE COMERCIO CON ESTADOS UNIDOS EN LA COMPETITIVIDAD DEL SECTOR AGRÍCOLA COLOMBIANO: CASOS DEL ARROZ Y MAÍZ

RESUMEN Con el fin de fortalecer la integración económica con algunos países del mundo, Colombia ha suscrito una serie de acuerdos comerciales para ampliar las fronteras del comercio exterior, garantizar la salida de muchos productos y mejorar las condiciones de acceso a sus respectivos mercados, uno de ellos es el Tratado de Libre Comercio (TLC) con Estados Unidos. No obstante, habría que evaluar su incidencia en ciertos sectores productivos como el arroz y el maíz, los cuales garantizan la seguridad alimentaria del país. Para tal fin se utilizará un método de ecuaciones de dos incógnitas para analizar los efectos sobre la producción y las importaciones de las variables tasa de cambio, TLC, precio nacional e internacional, tasa de interés y PIB per cápita. Para desarrollar esta metodología se utilizará un modelo gravitacional, que permita analizar la fuerza de gravedad que ejercen las importaciones de arroz y maíz procedentes de Estados Unidos en la producción agrícola del país y en el mercado colombiano. CLASIFICACIÓN JEL: C16, L83, N36, O10, O15.

ABSTRACT To strengthen economic integration with some countries, Colombia has signed a series of trade agreements to expand the borders of foreign trade, ensure the output of many products and improve access to their respective markets, one of them is the Free Trade Agreement (FTA) with USA. However, we should assess its impact on certain productive sectors such as rice and maize, important to ensure food security of the population and the national agricultural production, but in the long time could be vulnerable to implementation of this agreement, affecting the welfare of producers. To this end a method of equations of two unknowns will be used to analyze the effects on production and imports variable exchange rate, TLC, domestic price and international interest rate and GDP per capita. To develop this methodology will be used a gravitational model, which allows analyzing the force of gravity of rice and maize imports from the USA in the country's agricultural production and in the Colombian market. JEL CODES: C16, L83, N36, O10, O15.