Abstract

MONDRAGON-HERNANDEZ, Sonia Alexandra. Estrutura de capital do sector automotivo colombiano: uma aplicação da teoria da hierarquia das preferências. Cuad. Contab. [online]. 2013, vol.14, n.34, pp.219-243. ISSN 0123-1472.

A teoria da hierarquia das preferências argumenta que não tem uma estrutura ótima de capital definida nas empresas, mas que se estabelece uma ordem de prioridades no momento da escolha das fontes de financiamento dos projetos de investimento. Sobre esta base, o artigo revela uma das metodologias de aplicação da teoria a fim de avaliar sua validade em amostra de empresas do setor automotivo colombiano. Esta envolve análise da relação entre as variações da dívida das empresas e seus déficits de fluxo de recursos em dinheiro. Para isso, propõe a elaboração de uma regressão simples entre os dois conceitos para avaliar o poder explicativo dos déficits sobre a emissão ou pagamento da dívida. A partir da análise financeira efetuada sobre o setor conclui que efetivamente este grupo de empresas não procura uma estrutura ótima de capital no período de estudo. Contudo, a partir da aplicação do modelo estadístico, observa-se que as empresas não tem preferência marcante entre financiamento com recursos próprios e endividamento financeiro como sugerido pela teoria.

Keywords : Estrutura de capital; estrutura financeira; análise financeiro; sector automotivo; Econômica; análise financeira; gestão de negócios; automotivo - económico.

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