Resumen

JORGE TORO, Ignacio Lozano. Política fiscal a través del ciclo económico: la experiencia colombiana . Ens. polit. econ. [online]. 2007, vol.25, n.55, pp.12-39. ISSN 0120-4483.

En este trabajo se analiza la relación entre el ciclo económico y las fi nanzas públicas en Colombia. La evidencia internacional muestra que los movimientos cíclicos del producto infl uyen sistemáticamente sobre los resultados de las fi nanzas públicas. Por consiguiente, la distinción entre el componente cíclico y el permanente (estructural) del balance fiscales relevante, ya que permite a las autoridades fiscales determinar en qué proporción el resultado fiscal de un año particular refl eja sus propias acciones discrecionales. Nuestras estimaciones muestran que el componente cíclico del balance fiscal del Gobierno central de Colombia ha sido relativamente pequeño en los últimos años (alrededor del 10% del défi cit total). Idealmente, los gobiernos deberían llevar a cabo políticas fiscales contracíclicas para moderar las fl uctuaciones del producto. Sin embargo, en las economías emergentes las políticas fiscales contrací-clicas son inhibidas por factores internos y externos. Usando un modelo estándar en su forma reducida, cercanamente relacionado con la restricción presupuestaria del Gobierno, se encuentra que la política fiscal en Colombia fue procíclica durante los últimos 45 años, de manera que por cada punto porcentual de aumento en la brecha del producto, el superávit primario (como proporción del PIB) cayó aproximadamente en una quinta parte.

Palabras clave : política fiscal; ciclo económico; estabilización; déficit; presupuesto.

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