Resumen

SEPULVEDA RIVILLAS, CLAUDIA; REINA GUTIERREZ, WALTER  y  GUTIERREZ BETANCUR, JUAN CARLOS. Estimação do risco de crédito em empresas do setor real da economia na Colômbia. estud.gerenc. [online]. 2012, vol.28, n.124, pp.169-190. ISSN 0123-5923.

A presente investigação propõe um modelo probit para os dados em painel desequilibrado com efeitos aleatórios que permita estimar a probabilidade de falência das empresas do setor real da economia na Colômbia, para inferir o risco de crédito recebendo informações de empresas solventes e em estresse financeiro, dos bancos de dados da Superintendência de Empresas e do BPR Benchmark durante 2002-2008. Se iniciou partindo da análise fundamental centrada nos indicadores de rentabilidade, alavancagem, liquidez e solvência, proposta por Penman (2010). A contribuição dessa pesquisa é o ênfase nas alavancagens operativas e financeiras e seu efeito na probabilidade de falência. Como principal constatação se destaca o efeito menos nocivo da alavancagem operativa em comparação com a alavancagem financeira em épocas de crise.

Palabras clave : Alavancagem operativa e financeira; probabilidade de falência; dados em painel desequilibrado.

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