Resumo

GARCIA-MACHADO, Juan J; CONGREGADO, Emilio; GOLPE, Antonio A  e  DE-LA-VEGA, Juan J. Crise financière et prime de marché: identification de changements structurels multiplesCrise financeira e prima de risco de mercado: identificando múltiplas mudanças estruturais. Innovar [online]. 2011, vol.21, n.39, pp.153-160. ISSN 0121-5051.

A relação entre variáveis macroeconômicas e os rendimentos da bolsa de valores está bem documentado na literatura. Sem embargo, neste artigo examinamos a relação a longo prazo entre os rendimentos dos mercados de bônus durante o período 1991:11 - 2009:11, utilizando a metodologia de múltiplas mudanças estruturais proposta por Bai e Perron. Nossas descobertas indicam que, enquanto que a prima de risco e comumente positiva, aparecem três períodos nos que esta se torna negativa (1991:1-1993:2, 1998:3-2002:2 e 2007:1-2009:11) adiantando mudanças na evolução do PIB. Desta forma, o estudo mostra a existência de mudanças estruturais na prima de risco espanhola e a relação desta com o ciclo econômico. Estes resultados contribuem a uma melhor compreensão das estreitas relações entre os mercados financeiros e o entorno macroeconômico. O trabalho também analisa as implicações do estudo assim como apresenta sugestões para a pesquisa futura.

Palavras-chave : crise financeira; prima de risco; tipo sem risco; mercados financeiros; bônus do Estado; Espanha; mudança estrutural.

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