Abstract

FRASSER-LOZANO, Cristian  and  PAJARO-GALLEGO, Juan Camilo. La réallocation de la liquidité et le coût social de l’inflation en Colombie. Lect. Econ. [online]. 2023, n.98, pp.67-95.  Epub Oct 23, 2023. ISSN 0120-2596.  https://doi.org/10.17533/udea.le.n98a348684.

Cet article évalue le rôle de la réallocation de la liquidité par le crédit dans la réduction du coût social entraîné par l’inflation. Nous présentons deux modèles théoriques : un premier modèle avec réallocation de la liquidité et un deuxième modèle sans réallocation de la liquidité. Dans le premier modèle, la monnaie et le crédit coexistent. En particulier, la monnaie présente un double avantage: d’une part elle sert à financer la consommation et d’autre part, elle peut être prêtée aux agents ayant besoins de liquidité. Cette dernière utilisation de la monnaie sert à réduire le coût du bien-être entraîné par l’inflation. Les deux modèles sont ensuite calibrés pour les données de l’économie colombienne pour la période comprise entre 1994 et 2021. L’impact de l’inflation sur le bien-être est mesuré en termes de PIB. Nous concluons que le coût social d’une réduction de l’inflation de 10 points de pourcentage sans réallocation de la liquidité, selon le protocole de Nash et avec un pouvoir de négociation inférieur à 1, varie entre 2,6 % et 4,2 % du PIB, tandis qu’avec une réallocation de la liquidité, ce pourcentage se situe entre 0,9 % et 3,6 % du PIB. En général, le coût social associé à une inflation positive est toujours plus faible avec une réallocation de la liquidité.

Keywords : Inflation; bien-être; monnaie; réallocation de la liquidité; crédit.

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