Abstract

MONTOYA OLARTE, Miguel Alfonso. Le trésor public y la banque centrale de Colombie: évidences de la theorie monetaire moderne (2007-2018). Lect. Econ. [online]. 2023, n.98, pp.97-129.  Epub Oct 24, 2023. ISSN 0120-2596.  https://doi.org/10.17533/udea.le.n98a347832.

L’objectif de cet article est de passer en revue les principales approches de la Théorie Monétaire Moderne (MMT, pour ses initiales en anglais), ainsi que mettre en évidence quelques postulats de cette théorie. Pour ce faire, nous étudions le rapport entre les opérations budgétaires du Trésor Public et les opérations monétaires de la Banque Centrale de Colombie pour la période 2007-2018. Nous constatons que le déficit du Trésor Public et les remboursements nets de titres - les TES - étaient régulièrement compensés par les opérations monétaires de la Banque Centrale, ce qui témoignait de la capacité de la Banque Centrale à contrôler les taux d’intérêt à court et moyen terme, comme le décrit la MMT. Malgré les contraintes légales qui empêchent à la Banque Centrale de financer l’État, les résultats montrent qu’il existe une coordination des opérations budgétaires et monétaires. Il s’agit d’une situation mise en évidence par la MMT. Néanmoins, l’objectif du plein emploi est toujours possible au moyen du travail garanti, lequel doit s’accompagner d’un processus de transformation productive.

Keywords : Théorie monétaire moderne; politique budgétaire; dette publique; politique monétaire; taux d’intérêt.

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