Resumo

KRISTJANPOLLER RODRIGUEZ, Werner  e  SILVA ARROYO, Javiera. O impacto da propriedade institucional das Administradoras de Fundo de Pensão sobre a política de dividendos: evidência para o Chile. Cuad. Adm. [online]. 2014, vol.27, n.49, pp.11-36. ISSN 0120-3592.

Neste artigo, procura-se evidenciar o efeito do nivel de propriedade das Administradoras de Fundo de Pensoes (AFP) chilenas e a politica de dividendos das empresas nas quais investem, mediante uma análise com dados em painel. Constata-se evidencia de uma relação positiva linear e nao linear negativa entre o nivel de propriedade institucional das AFP e a politica de dividendos, representada pelo rendimento destes. Além disso, constata-se uma tendencia de seleção nessa relação, o que revela que as AFP escolhem empresas com melhores niveis de pagamento de dividendos, o que implica que as AFP se comportem como um investidor prudente e estejam apoiadas pela hipótese de pastoreio institucional.

Palavras-chave : Administradoras de fundo de pensão; propriedade institucional; dividendos; Chile.

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