Abstract

KREIS, Yvonne; LICHT, Johannes W.  and  USECHE, Alejandro J.. (In)Eficiêndas nos Fundos de Índice -ETFs- latinoamericanos. Cuad. Adm. [online]. 2016, vol.29, n.53, pp.7-48. ISSN 0120-3592.  https://doi.org/10.11144/Javeriana.cao29-53.elae.

Este estudo avalia empiricamente a eficiência na valoração de vários ETFs (exchange traded funds) latino-americanos expressa em desvios de seus preços de mercado em comparação aos valores liquidativos subjacentes. Quantificam-se essas ineficiências e implementa-se uma estratégia de negociação verificada por regressões baseadas no CAPM e no Modelo Fama-French. Os resultados divergem com a hipótese dos mercados eficientes e são mais bem explicados por aspectos das finanças comportamentais. Finalmente, examina-se como os desvios influenciam na decisão de criação ou retenção de ETFs, mediante uma análise de regressão logística. Os resultados evidenciam que os participantes autorizados reagem ante as ineficiências realizando transações no mercado primário.

Keywords : fundos de índice; ineficiência; coeficiente preço- valor liquidativo; criação e retenção; investimento.

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