AMESTICA RIVAS, Luis Rodolfo; CAMPOS FUENTES, Danilo Alexis    CORNEJO SAAVEDRA, Edinson Edgardo. Anuncio de fusiones y adquisiciones y su efecto en los retornos accionarios: Chile, 2010-2014. []. , 30, 54, pp.39-64. ISSN 0120-3592.  https://doi.org/10.11144/javeriana.cao30-54.afae.

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Este estudio analiza 61 anuncios de fusiones y adquisiciones (F&A) -realizados entre 2010 y 2014 por 30 firmas chilenas- y sus efectos sobre los precios accionarios; y busca retornos anormales en los días previos, que podrían relacionarse con el uso de información privilegiada y un problema de insider. Mediante un estudio de eventos se estiman los retornos anormales promedio (AR) ocurridos antes y después del anuncio de F&A. En las adquisiciones, en el día previo el AR es positivo (0,60%-0,8q%) y significativo; y el retorno anormal promedio acumulado entre los seis días previos también es positivo y significativo (2,30%-2,48%). Esto revelaría una filtración de información privada y un problema de insider. En las fusiones, los resultados no son concluyentes.

This study analyzes 61 mergers and acquisitions (M&A) announcements -between 2010 and 2014 by 30 Chilean firms- and their effects on share prices; and looks for abnormal returns in the previous days, which could be related to the use of privileged information and insider trading problem. Through an event study, the average abnormal returns (AR) occurred before and after the announcement of M&A are estimated. In acquisitions, on the previous day the AR is positive (0.60%-0.8q%) and significant; and the cumulative average abnormal return between the previous six days is also positive and significant (2.30%-2.48%). This would reveal a leak of private information and insider trading problem. In mergers, the results are not conclusive.

Este estudo analisa 61 anúncios de fusões e aquisições (F&A) -realizados entre 2010 e 2014 por 30 empresas chilenas- e seus efeitos sobre os preços de ações; além disso, procura retornos anormais nos dias prévios, que poderiam estar relacionados com o uso de informação privilegiada e um problema de insider. Por meio de um estudo de eventos, são estimados os retornos anormais médios (RA) ocorridos antes e depois do anúncio de F&A. Nas aquisições, no dia prévio, o RA é positivo e significativo (0,60%-0,89%); o RA médio acumulado entre os seis dias prévios também é positivo e significativo (2,30%-2,48%). Isso revela uma possível filtração de informação privada e um problema de insider. Nas fusões, os resultados não são conclusivos.

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