Abstract

CARLOS LEON, Alejandro Reveiz; LASERNA, Juan Mario  and  MARTINEZ, Ivonne. Recomendações para a modificação do regime de pensões obrigatórias de Colômbia. Ens. polit. econ. [online]. 2008, vol.26, n.56, pp. 77-113. ISSN 0120-4483.

Este documento avalia a regulação vigente relacionada com a administração dos portafolios dos fundos de pensões obrigatórias (FPO) em Colômbia. Com base em investigações prévias dos autores e na análise deste documento, conclui-se que o regime aplicable aos FPO requer de certas modificações. As principais mudanças consistiriam em: i) ampliar o regime de investimentos dos FPO, já que impede aos administradores aceder a níveis superiores de volta por unidade de risco com maiores benefícios de diversificación; ii) adoptar um esquema de multifondos, o qual permitiria ao administrador oferecer portafolios que repliquem o perfil de risco do filiado, e iii) reformar a fórmula de rentabilidad mínima e de remuneración ao administrador, porquanto incentivam estratégias de investimento ineficientes. Os autores consideram que com estas modificações se consegue alinear de melhor maneira o objectivo de maximización de riqueza dos aportantes com os incentivos económicos dos administradores, o qual resultaria num sistema pensional mais eficiente.

Keywords : regulação dos fundos de pensões obrigatórios; fronteiras eficientes; multifondos; portafolio de referência; Classificação JEL; G18; G11; G23.