Abstract

GIRALDO, Andrés; MISAS, Martha  and  VILLA, Edgar. A reconstrução da recente história da política monetária Colombiana entre 1990 e 2010*. Ens. polit. econ. [online]. 2012, vol.30, n.spe67, pp.54-103. ISSN 0120-4483.

Este artigo apresenta uma reconstrução da história das políticas monetárias do Banco Central da Colômbia (Banco de la República) de 1990 a outubro do ano 2000, quando se adotou uma política explícita que fixava metas para a inflação. Para alcançar o nosso objetivo, desenvolvemos uma regra teórica de Taylor, modificada com versão suavizada da taxa de juros para uma economia pequena e aberta; consequentemente, calculamos um modelo de Markov de mudança de dois regimes, o que permite que as datas de mudança sejam determinadas de maneira endógena. Encontramos que um dos regimes fixava explicitamente as metas de inflação (de 2000 a 2010) onde a taxa de inflação se transformou em uma série estacionária consistente com o nosso achado empírico: que o Banco de la República acatou uma política monetária que cumpriu com o princípio de Taylor. Dito regime de estabilização inflacionária se havia apresentado em alguns trimestres antes do ano 2000, mas não como o regime predominante. O outro regime prevaleceu durante a década dos noventa, mas não cumpriu com o princípio de Taylor, devido a que permitiu uma unidade de comportamento de raiz da taxa de inflação. Além disso, não encontramos evidências de que o Banco de la República haja mudado seu comportamento em quanto à produção de flutuações durante o período estudado.

Keywords : regra de Taylor; princípio de Taylor; regras de políticas monetárias; história da Colômbia; modelo Markov de mudança.

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