Abstract

GIL LEON, José Mauricio. Relación entre política monetaria y estabilidad financiera: un análisis aplicado para Colombia. Ens. polit. econ. [online]. 2015, vol.33, n.77, pp.133-148. ISSN 0120-4483.  https://doi.org/10.1016/j.espe.2015.04.001.

Este documento analiza la relación que existe entre las decisiones de política monetaria y las condiciones de estabilidad financiera, considerando a los precios de los activos como la variable fundamental, pudiéndose evidenciar a través de estimaciones econométricas que el Banco de la República entre 1996 y 2012 no ha tenido respuesta alguna a las variables asociadas a la estabilidad financiera, como la brecha de los precios de activos y el crédito. Por tanto, se adaptó un modelo teórico y calibrándolo se demostró que cuando el banco central responde a la brecha de los precios de los activos se tiende a una mayor estabilidad financiera. En ese sentido, a través de regresiones fue posible evidenciar que las brechas de los precios de las acciones y del precio de la vivienda responden en forma positiva a una expansión monetaria, definiendo con esto la existencia de un mecanismo por medio del cual el Banco Central de Colombia incidirá en la estabilidad financiera.

Keywords : Política monetaria; Estabilidad financiera; Precios de los activos; Regla de Taylor; Tasa de interés.

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