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Cuadernos de Administración (Universidad del Valle)

versión impresa ISSN 0120-4645

Resumen

BOTERO GUZMAN, Daniel  y  VECINO ARENAS, Carlos E.. Modélisation de la relation rentabilité-risque dans le marché d´actions pour des pays développés et des pays émergents dans un monde partiellement intégré. cuad.adm. [online]. 2015, vol.31, n.53, pp.38-47. ISSN 0120-4645.

Pour estimer la relation rentabilité-risque à niveau global, il faut partir normalement du supposé de parfaite intégration. Néanmoins, le processus d´intégration est complexe, graduel et peut tarder plusieurs années. Ceci implique que le monde est partiellement intégré et les modèles de valorisation d´ actifs devraient inclure des variables qui considèrent un certain degré de segmentation. Cette étude propose un modèle multifacteur pour mettre en relation la rentabilité et le risque observé dans des pays développés et émergents dans un monde partiellement intégré. On a utilisé une analyse de régression linéaire multiple qui a permis d´ identifier les mesures de risque avec plus de pouvoir explicatif sur la rentabilité, et on l´a validé par le biais d´une régression solide. Pour les pays développés on a trouvé que le risque systématique explique en grande mesure la rentabilité, cependant, pour les pays émergents on trouve que les risques par taux d´échange et instabilité économique tenant compte de la taille du marché d´action, expliquent plus du 40% de la variation des retours ; et que le risque systématique n´ajoute pas de pouvoir explicatif dans ces économies

Palabras clave : estimation; intégration partielle; modèle; rentabilité; risque.

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