Abstract

VELEZ-PAREJA, Ignacio. Escudos fiscales, gastos financieros y amortización de pérdidas. Cuad. Econ. [online]. 2016, vol.35, n.69, pp.663-689.  Epub July 17, 2016. ISSN 0121-4772.  https://doi.org/10.15446/cuad.econ.v35n69.54352.

Este artículo define el procedimiento adecuado para calcular los ahorros en impuestos (AI). Incluye el caso en que se permiten pérdidas amortizadas y hay otros ingresos financieros. El procedimiento compara la utilidad antes de intereses e impuestos ajustada (UAII) -eso es UAII+OI-OE excl. Financieros- en comparación con los gastos financieros (GF). Esto define tres intervalos y resultados para AI. Si UAIIAj < 0, AI será 0, si UAIIAj > 0 y menor que GF, AI es T x UAII, por último, si UAIIAj > GF, AI es T x GF. Cuando existen otros ingresos financieros, los AI no son la diferencia en los impuestos y se necesita un ajuste. Calcular adecuadamente los AI es relevante debido a que su valor podría ser una parte importante del valor de la empresa.

JEL: D61, G31, H43.

Keywords : costo promedio ponderado de capital (CPPC); valoración de empresas; escudos fiscales ahorros en impuestos; amortización de pérdidas.

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