Resumo

ZUNIGA-JARA, Sergio; SORIA, Karla  e  SJOBERG, Oscar. Custo do capital e avalação de projetos na América Latina: uma aclaração. Innovar [online]. 2011, vol.21, n.41, pp.39-50. ISSN 0121-5051.

O estudo inclui uma introdução, na qual se definem o modelo e as hipóteses básicas. A partir disso obtêm-se uma série de resultados aplicáveis na avaliação de empresas, com implicações na avaliação de projetos. O trabalho é concluído com uma ilustração numérica. Os autores sustentam que resultados conhecidos da teoria da estrutura ideal de capital podem ser adaptados e aplicados na avaliação de projetos. Isso permite aclarar aspectos chave da avaliação privada de projetos sobre os quais, na América Latina, parece existir alguma confusão. Um primeiro resultado é que o Valor Presente Líquido (VPL) é , na realidade, um conceito muito preciso e concreto, qinda quando o projeto tenha sido financiado com uma combinação de dívida e patrimônio. Um segundo resultado é que o VPL pode ser formulado de várias formas equivalentes, no sentido de que seu cálculo final é idêntico. Finalmente, mostra-se que o ponto de vista usado na avaliação de projetos não é relevante para estimar o VPL.

Palavras-chave : Custo do capital; avaliação de projetos; WACC; Valor Presente Líquido.

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