Abstract

MONDRAGON-HERNANDEZ, Sonia Alexandra. Marco conceptual de las teorías de la irrelevancia, del trade-off y de la jerarquía de las preferencias. Cuad. Contab. [online]. 2011, vol.12, n.30, pp.165-178. ISSN 0123-1472.

Mediante una exposición que no pretende ser exhaustiva, este artículo presenta el marco conceptual de tres teorías sobre estructura de capital dominantes en el campo de las finanzas: la teoría de la irrelevancia, la teoría del trade off y la teoría de la jerarquía de las preferencias. Si bien sus postulados -en especial en el caso de la teoría de la irrelevancia- han sido ampliamente difundidos, en estas páginas se dan a conocer otros aspectos fundamentales de las teorías tal como fueron concebidas por sus autores. Se concluye que la jerarquía de las preferencias y el trade off, más allá de resultar antagónicas por la postura que cada una adopta frente a la existencia de una estructura óptima de capital, pueden usarse de forma complementaria para privilegiar una escala de preferencias y evaluar la relación costo/beneficio cuando se tenga duda de la jerarquía de preferencias a seguir en las fuentes de financiación.

Keywords : Estructura de capital; teoría de la jerarquía de las preferencias; teoría de la irrelevancia; teoría del trade off; Fuentes de financiación; finanzas corporativas; análisis costo-beneficio.

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