Abstract

RAMIREZ-GUTIERREZ, Zoraida  and  GOMEZ-SANCHEZ, Andrés Mauricio. Determinantes da estrutura de vencimento da dívida em empresas não cotadas do setor industrial e de construção na Colômbia de 2008 a 2014. Cuad. Contab. [online]. 2017, vol.18, n.45, pp.166-188. ISSN 0123-1472.  https://doi.org/10.11144/javeriana.cc18-45.devd.

Este artigo de reflexão explora, analisa e formula evidências empíricas em torno às variáveis determinantes do prazo de endividamento (curto prazo) das empresas não cotadas do setor industrial e da construção na Colômbia para o período de 2008 a 2014. De acordo com o processamento da informação contábil e financeira anual das empresas desses setores reportadas no Sistema de Informação e Relatório Empresarial (Sirem) da Superintendência de Sociedades, constrói-se uma base de dados com dois painéis desbalanceados para cada sector. Posteriormente, tal informação é modelada estocásticamente, se estimando as variáveis para cada setor por meio do método de efeitos fixos e efeitos aleatórios. Os resultados, de um lado encontram que os efeitos fixos (within) refletem melhor a dinâmica do endividamento corrente em ambos os sectores, e são conclusivos quanto ao comportamento das variáveis associadas. De outro lado, demonstra-se empiricamente que o setor da construção, com suas características próprias de volatilidade e temporalidade, não outorga relevância ao custo de endividamento como determinante financeiro. Tal aspecto tem o comportamento oposto nas empresas do setor industrial, nas quais o diferencial de taxa de juros constitui uma variável significativa nas decisões do prazo de endividamento, fundamentado na sua permanência e estabilidade.

Keywords : Endividamento; endividamento de curto prazo; endividamento de longo prazo; informação contábil e financeira; setor construção; sector industrial; modelos com dados de painel; principio de conformidade financeira.

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