Resumo

VELEZ-PAREJA, IGNACIO; MERLO, MARIANO GERMÁN; LONDONO BEDOYA, DAVID ANDRÉS  e  SARMIENTO SABOGAL, JULIO ALEJANDRO. POTENTIAL DIVIDENDS AND ACTUAL CASH FLOWS. A REGIONAL LATIN AMERICAN ANALYSIS. estud.gerenc. [online]. 2009, vol.25, n.113, pp.151-184. ISSN 0123-5923.

Potenciais dividendos e fluxo de caixa efetivos: uma análise regional Latino Americana Examinámos o valor que o mercado determina para componentes do fluxo de caixa, e para valoração do património, incluindo potenciais dividendos. Estudámos firmas não financeiras de capital aberto de cinco países Latino Americanos. O modelo inclui as quatro variáveis seguintes: valoração de patrimônio no mercado, dividendos pagos, mudança no investimento de patrimônio, e mudança em ativos disponíveis (potenciais dividendos). Foi realizada uma análise de regressão a essas variáveis usando valor de património real como uma variável dependente. Os testes efetuados produziram resultados fortes. As conclusões principais são as seguintes: o mercado determina menos de um dólar para um futuro dólar por qualquer das variáveis em revista. Potenciais dividendos destruem o valor. Um dólar investido em ativos disponíveis tem um Valor Líquido Presente negativo e não é investimento zero VPL. Nós confirmámos os custos da agência por manter fluxos de caixa retidos.

Palavras-chave : Fluxo de caixa para valoração; potenciais dividendos; valoração de patrimônio.

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