Resumen

DA COSTA GOMES, Matheus; AUGUSTO ECA, Joao Paulo; FERNANDES, Marlos  y  DO VALLE, Mauricio Ribeiro. Relação entre diferentes decisões financeiras no Brasil: Investimento, Financiamento e Payout. estud.gerenc. [online]. 2023, vol.39, n.166, pp.13-23.  Epub 16-Mar-2023. ISSN 0123-5923.  https://doi.org/10.18046/j.estger.2023.166.5180.

Este trabalho tem por objetivo analisar se as decisoes de investimento e de financiamento sao fatores relacionados as decisoes de payout nas empresas brasileiras de capital aberto. Com base na Teoria da Politica de Payout, analisou-se uma amostra composta por 307 companhias listadas na B3, no periodo entre 2010-2018, utilizando um modelo de regressao linear com dados em painel (com efeitos fixos da firma). Os resultados apontam que as decisoes de investimento (Capex) afetam positivamente o payout, assim como as decisoes de financiamento (alavancagem) tambem se mostraram positivamente relacionadas ao payout das empresas. Conclui-se que a politica de payout deve ser posta em conjunto com as politicas de financiamento e de investimento, para uma melhor compreensao da primeira.

Classificacoes JEL: G32; G35.

Palabras clave : payout; investimento; financiamento; Teoria da Politica de Payout; suavizacao de dividendos.

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