Abstract

VALENCIA-ARBOLEDA, Carlos Felipe  and  SEGURA-ACOSTA, Diego Hernán. Estimativa das expectativas do mercado para seleção de portfólio usando modelos estatísticos penalizados. Rev. Cient. [online]. 2020, n.38, pp.133-146. ISSN 0124-2253.  https://doi.org/10.14483/23448350.15797.

O problema de seleção de portfólio pode ser visto como um problema de otimização que maximiza uma taxa de risco-retorno. Em seguida, possui uma função objetiva, variáveis de decisão e parâmetros: retornos esperados e covariância entre eles. Os valores reais desses parâmetros são desconhecidos para nós, portanto, devemos fazer estimativas que geralmente são baseadas em dados históricos. Além do erro envolvido na estimativa, devemos reconhecer que os dados históricos não são os únicos que poderíamos usar. Os preços das opções são uma rica fonte de informações que mostra as expectativas dos investidores com base em seus conhecimentos sobre cada um dos subjacentes. Dessa forma, propomos o uso de um novo estimador de risco-retorno que mescla informações históricas e implícitas para o problema de seleção de portfólio. Implementamos os novos estimadores para o problema de Media-Variance e Media-VaR2 por meio de um modelo elástico de rede que permite reduzir o impacto no risco das estimativas feitas.

Keywords : Otimização de portfólio; regularização; modelos estatísticos penalizados; estimativa implícita da densidade de preços; opções financeiras.

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