Resumo

LIZARZABURU, Edmundo R.; BURNEO, Kurt  e  BERGGRUN, Luis. Risco de inadimplência e devolução de ações: análise empírica da pontuação Z de Altman no setor mineiro peruano entre 2008-2018. rev.univ.empresa [online]. 2021, vol.23, n.40, pp.67-99.  Epub 10-Set-2021. ISSN 0124-4639.  https://doi.org/10.12804/revistas.urosario.edu.co/empresa/a.8558.

Esta pesquisa pretende avaliar a importância do risco de inadimplência, calculado pela pontuação Z de Altman, na explicação de rendimento histórico das 7 empresas mineiras mais proeminentes na bolsa de valores de Lima, com base em um Modelo de Retorno de Mercado sobre um enfoque transversal. Neste sentido, coletaram-se dados diários do indicador S&P/BVL Peru Select e do Bônus Soberano Peruano no período de 10 anos entre 20082018, calculados trimestralmente pela média geométrica para homogeneizá-los com a frequência Z. Dessa forma, obteve-se como resultados centrais: (1) o score Z, como estimativa de risco de inadimplência, que não é válido para explicar o comportamento de rentabilidade histórica das ações, e (2) a taxa de mercado, que é estatisticamente significativa dentro da análise de rentabilidade. Adicionalmente, contrário ao descrito na literatura, os resultados sugerem a validade do CAPM convencional de Sharpe.

Palavras-chave : problemas financeiros; risco de inadimplência; pontuação Z; rendimento histórico das ações; mercados emergentes; setor mineiro.

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