Table 1. Surveyed Enterprises
FINANCING PROCESS STUDY FOR SMALL AND MEDIUM SIZE ENTERPRISES (SME) IN THE TECHNOLOGY-BASED BUSINESS INCUBATOR OF ANTIOQUIA
SERGIO BOTERO BOTERO
Profesor Asociado, Escuela Ingeniería de la Organización. Facultad de Minas, Universidad Nacional de Colombia., Sede Medellín
DIEGO FERNANDO LÓPEZ MARTÍNEZ
Ingeniero Industrial. Universidad Nacional de Colombia. Facultad de Minas, Sede Medellín
WILLIAM ALBERTO MARTÍNEZ MORENO
Ingeniero Industrial. Universidad Nacional de Colombia. Facultad de Minas, Sede Medellín wamartin@unal.edu.co
Recibido para revisar 11 de Mayo de 2006 , Aceptado 26 de Septiembre de 2006 , Versión final 30 de Marzo de 2007.
RESUMEN: La financiación para la creación y supervivencia de pequeñas y medianas empresas (PYMES), es un tema preocupante en Colombia. Está investigación se enfoca a estudiar esta problemática y describir lo que ha venido sucediendo en las compañía incubadas en la Incubadora de Empresas de Base Tecnológica de Antioquia (IEBTA), Primero se hace una descripción de algunas formas de financiamiento, también se realiza un estudio que agrupa las distintas empresas en que ha colaborado la IEBTA; luego se siguió una metodología de encuestas con un análisis estadístico. Este se enfocó en tres puntos básicos que son: instrumentos financieros conocidos, instrumentos financieros implantados, y características que los empresarios consideran importantes para una forma de financiación; luego a partir de los resultados de esta investigación se hace una propuesta de la matriz de financiamiento apropiada para las Pymes en Colombia.
]]> PALABRAS CLAVE: Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES), Incubadora de Empresas, Empresas de Base Tecnológica, Instrumentos Financieros, Financiación.ABSTRACT: Financing small and medium enterprises (SMEs), is a very relevant problem in Colombia . This paper addresses this problem and describes what has happened with the companies incubated in the Technology-Based Business Incubator of Antioquia (IEBTA), Colombia . First, the known forms of financing are described, also a study is made that groups the different companies in which the IEBTA has collaborated; then a survey and statistical analysis methodology is followed, focusing. in three basic points which are: financial instruments known by managers, financial instruments implemented in companies, and characteristics that the entrepreneurs consider important for a financing instrument; Then, a financing matrix for Colombian SMEs is proposed as a result of this research.
KEY WORDS: Small and Medium Enterprises (SME´s), Incubator of Enterprises, Technology-Based Enterprises, Financial Instruments, Financing.
1. INTRODUCCIÓN
Como se ha observado en Colombia en los últimos años a pesar de que se crean de nuevas PYMES muchas de éstas no logran sobrevivir mucho tiempo, ya sea como consecuencia de varios factores entre los que se destaca la financiación, la cual es determinante para su desarrollo y permanencia en el mercado, es por esto que resulta necesario establecer alternativas que le permitan a la empresa financiarse.
El tema del desarrollo de las PYMES es sin lugar a dudas de vital importancia para el país, puesto que este sector constituye el 99% de las empresas de la nación, además genera el 63% del empleo en Colombia y representa el 37 % de la producción nacional [18].
De ahí que este artículo tenga como objetivo investigar como se han venido financiando las PYMES de base tecnológica en el Valle de Aburra, determinando cuales son las alternativas de financiamiento que han sido implementadas; además establecer los puntos críticos de estas alternativas ofrecidas por el mercado y los riesgos potenciales que conllevan, con el fin de proponer posibles formas de financiamiento que permitan la viabilidad futura de la empresa, también se busca plantear algunas oportunidades para el desarrollo de nuevos productos financieros que satisfagan las necesidades de financiamiento de las nuevas empresas.
2. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
]]> En la actualidad existe una gran variedad de instrumentos financieros bancarios y no bancarios en el mercado internacional a los cuales pueden acceder las empresas dependiendo de su necesidad de recursos económicos, de tiempo de consecución de estos dineros, apalancamiento, etc.A continuación se hará mención de la mayoría de los instrumentos financieros existentes:
]]> 3. EL CONCEPTO DE INCUBACIÓN
Para el caso de una nueva empresa, asumiendo que existe un mercado rentable para el producto de la misma, los factores fundamentales para reducir la tasa de mortalidad están relacionados con la obtención del financiamiento, acceso a los servicios básicos necesarios para la operación y otros servicios de alto valor agregado que varían de acuerdo con la línea de negocios a la que se dedicará la nueva empresa.
Modelo de Incubación de da IEBTAEn Antioquia las Empresas de Base Tecnológica (EBT) han implementado el modelo desarrollado por la Incubadora de Empresas de Base Tecnológica de Antioquia (IEBTA). El Modelo de Incubación, basado en una gestión por procesos, define los criterios y parámetros sobre los cuales se fundamenta la cadena de valor de creación de empresas y en términos generales determina la forma en que la Incubadora realiza su función.
Las empresas de Base Tecnológica presentan como características que son empresas muy pequeñas que ocupan poco personal y que producen bienes y servicios con alto valor agregado. También tienden a relacionarse con las universidades, institutos o centros de investigación donde se desarrollan tecnologías de avanzada, con el fin de aplicar estos desarrollos comercialmente.
El Modelo de Incubación comprende 3 macroprocesos fundamentales: Búsqueda, Preincubación e Incubación [14]. A continuación se da una breve información de cada uno de estos macroprocesos.
Búsqueda: Tiene como objetivo garantizar la llegada de buenos proyectos a la Incubadora.
Preincubación: Durante esta etapa, que tiene una duración de seis meses, se busca preparar las iniciativas empresariales seleccionadas, para iniciar el proceso de incubación, mediante el acompañamiento en la elaboración del Plan de Negocios, la estructuración del equipo de trabajo y la búsqueda de recursos para la puesta en marcha de la empresa.
Incubación: Como principal etapa del proceso, tiene como objetivo estructurar, desarrollar y consolidar EBT sostenibles, garantizando la maximización de su valor empresarial.
4. ESTUDIO EMPRESAS DE BASE TECNOLÓGICA DE ANTIOQUIA
4.1 Metodología ]]> Para realizar el estudio se tuvo en cuenta la base de datos suministrada por parte de la Incubadora de Empresas de Base Tecnológica de Antioquia IEBTA, la cual correspondía a 24 empresas que han participado de su proceso de incubación y que en el momento de la investigación estaban en el proceso de incubación o ya lo habían tenido.Por otro lado para la realización de este estudio se hicieron entrevistas personales con los gerentes de las empresas, en la cual se le pedía al entrevistado contestar una serie de preguntas previamente determinadas y de carácter abierto con el fin que los gerentes pudiesen dar sus comentarios y opiniones. Las preguntas realizadas se presentan al final del artículo.
En la tabla 1, se muestran las empresas encuestadas y su respectiva codificación:
Tabla 1. Empresas Encuestadas
Table 1. Surveyed Enterprises
Nota:
IA (Ingeniería Aplicada)
TIC (Tecnología, Informática y Comunicación)
El número de empresas contactadas fue 24, pero en el estudio solo se analizan las respuestas de 20 empresas debido a la imposibilidad de obtener respuestas por parte del resto de empresas.
]]> Luego se procedió a una tabulación de estas respuestas, con el fin de poderlas entrar a estudiar con mayor facilidad y de entrar a implementar procedimientos estadísticos descriptivos que ayuden al entendimiento de la realidad de las empresas de base tecnológica.Dada la naturaleza de los datos (cualitativos [Si, No]) se hizo indispensable utilizar un método multivariado para el análisis, por lo tanto se recurrió a un programa estadístico el cual permite implementar una estrategia de análisis adecuado al tratamiento exploratorio multivariante de grandes tablas de datos por medio de clusters. Este método es ventajoso puesto que muestra como se comportan las variables ante diferentes situaciones, mostrando de manera integrada los diferentes escenarios posibles.
4.2 Análisis de Instrumentos Financieros Conocidos
Se hizo una revisión bibliográfica de instrumentos financieros, En la tabla 2 se nombran los instrumentos financieros identificados que se presentaron a los encuestados, con el fin de determinar el grado de conocimiento que se tenía sobre éstos.
Tabla 2. Instrumentos Financieros utilizados en la encuesta
Table 2. Financial Instruments used in the survey
En la gráfica 1, se muestran los primeros resultados de la encuesta sobre el conocimiento que tenían los gerentes de los diferentes instrumentos financieros. Se utilizan las abreviaciones de instrumentos conocidos (SC) y no conocidos como (NC); seguido del código del instrumento financiero usado en la tabla 2.
Gráfica 1. Instrumentos Financieros Conocidos ]]>
Graph 1. Financial Known Instruments
En este tipo de gráficos, llamados de variabilidad, los puntos que se encuentran más cerca de los ejes (medidos a partir de factores de correlación estadísticos) son los que representan una mayor influencia, por lo tanto se puede observar que el instrumento Préstamo y Crédito (SCPC) es el más conocido, otros instrumentos como: el Leasing (SCL) , el Capital de Riesgo (SCCR), el elemento catalogado como Otros (SCO) [capital propio, fondos Ley 344, PNUD, Conciencias, etc.]; son los que cuentan con mayor reconocimiento entre los empresarios.
Por otro lado se observa que la gran mayoría de los empresarios no conocen instrumentos como: Futuros Financieros (NCFF), Forward (NCFW), Swap (NCSW), Opciones Financieras (NCOF), etc. También se puede observar muy pocas empresas (HM, AMAQ, CN) son quienes mejor enteradas están de todos los instrumentos financieros con que pueden contar; y que la mayoría de las empresas desconoce muchos instrumentos lo que evidencia falta de conocimiento por parte los empresarios del mercado y de las opciones que se pueden tener al momento de negociar.
4.3 Análisis Instrumentos Financieros Implantados
Un segundo análisis consistió en identificar los instrumentos financieros que se encontraban implantados en las empresas. En la gráfica 2, se utilizan las abreviaciones de los instrumentos implantados (SI) y los no implantados como (NI); seguido del código del instrumento financiero; por tanto se muestran los diferentes instrumentos financieros que han sido implantados en las empresas, donde se puede observar que el instrumento financiero más implantado es el catalogado como Otros (SIO) [capital propio, fondos Ley 344, PNUD, Conciencias, etc.].
Gráfica 2. Instrumentos Financieros Implantados
Graph 2. Financial Implanted Instruments
En segundo lugar se encuentra el Préstamo y Crédito (SIPC), luego el Préstamo Participativo (SIPP), el Capital de Riesgo (SICR) respectivamente aunque este ultimo cuente con grandes dificultades y así sucesivamente. Los otros instrumentos que no aparecen en esta gráfica corresponden a que no han sido implantados ya sea por desconocimiento o porque no aplican a los requerimientos exigidos.
Se halló que el mayor problema que encuentran la PYMES de base tecnológica es la consecución de garantías necesarias para respaldar su acceso al crédito, debido a la falta de activos que presentan este tipo de empresas; también se encontró que estas empresas no tienen capacidad de negociación ante las entidades financieras, lo que hace que sus prestamos estén condicionados a unas tasas de interés altas y que el monto de los mismos muchas veces sea inferior al requerido por parte de las empresas.
]]> Por ultimo se encuentra que las empresas no entran a explorar diferentes instrumentos debido al desconocimiento que tiene de estos y sobretodo a la aversión al riesgo como consecuencia de su política empresarial, lo que hace que en ocasiones que la empresa no pueda seguir creciendo debido a sus recursos económicos restringidos.4.4 Análisis de Grupos de Financiamiento
Para entrar a estudiar de una manera más global el comportamiento de las PYMES de acuerdo a la forma de financiamiento, se depuró y complementó la lista inicial con la información obtenida de las encuestas y se decidió agrupar los instrumentos financieros más conocidos y en algunos casos los más utilizados, por lo tanto tras la consulta con expertos se clasifico los instrumentos en cinco grandes grupos como se muestra en la tabla 3.
Tabla 3. Grupos de Financiamiento
Table 3. Groups of Financing
En la gráfica 3, se utilizan las abreviaciones de grupos financiados (SF) y no financiados (NF); seguido del código del grupo de financiamiento dado en la tabla 3; por tanto se observa que los instrumentos de financiación que aún dominan en la aplicación en las empresas son: la Financiación por Capital Propio (SFCP) y todos aquellos que están agrupados en la Financiación Tradicional (SFT), los cuales se han utilizado en mayor medida en las empresas tipo TIC, en estado de Incubación.
Gráfica 3. Grupos de Financiamiento
Graph 3. Groups of Financing
Según lo apreciado, la realidad a la que se ve enfrentado el empresario es a financiar su empresa por medio de capital propio y deuda, lo que significa que en materia de financiación para PYMES no se han hecho grandes cambios como se ha especulado.
4.5 Análisis de las Características más importantes para una Forma de Financiación
Con el fin de establecer las principales necesidades de los empresarios a la hora de obtener financiamiento para su empresa, se preguntó a los encuestados sobre las características que ellos consideran más importantes al momento de conseguir recursos. En la tabla 4, se nombran las características más importantes para una forma de financiación que creen los empresarios.
Tabla 4. Características de Financiamiento
Table 4. Characteristics of Financing
En la gráfica 4, se utilizan las abreviaciones de características importantes (SI) y no importantes (NI); seguido del código de las características. Se puede apreciar una nube de puntos donde las características más importantes para los empresarios, consiste en adquirir financiamiento con Tasas Bajas (SITB) y con Periodos de Gracia (SIPG); por otro lado los financiamientos donde se le brinde mayor Estabilidad en los Intereses (SIEI) y se dé mas ponderación al Estudio del Plan de Negocios (SIEP).
Gráfica 4. Características Importantes para una Forma de Financiación ]]>
Graph 4. Important characteristics for a Form of Funding
A su vez a las empresas parece no importarle en mayor medida el Control de la Compañía (NICC) a la hora de buscar un crédito, ni la Garantías (NIGA), ni la Rapidez (NIRA), también se observa que el Respaldo (SIRE) es poco importante para una forma de financiamiento.
Se podría decir que a las empresas les interesan más los recursos provenientes de fondos no reembolsables como el PNUD, la ley 344/96, fondo Emprender, etc., puesto que son los que ofrecen tasas bajas y periodo de gracia, sin embargo estos fondos no son de rápida consecución, por lo tanto hay que entrar a pensar en este aspecto y proponer medidas que permitan la consecución de capital ya sea por medio de estos fondos o por la creación de formas de financiamiento que reúnan estas características.
De acuerdo al estudio realizado se puede concluir que los empresarios se encuentran mal preparados en el área financiera, y que su conocimiento en muchas ocasiones se reduce a la experiencia que han adquirido durante la creación de su empresa; otro punto relevante es que los empresarios continúan inclinándose por financiar su empresa con recursos propios y al préstamo debido a la relativa facilidad de consecución de recursos, evidenciando el desconocimiento y la aversión al riesgo. Por otro lado los recursos que cumplen con las características que a ellos más les interesan como son: tasas bajas y periodo de gracia, son recursos que no están disponibles en todo momento además de que su desembolso cuenta con muchas restricciones para su utilización.
4.6 Mecanismos de Financiación
En el caso colombiano el sistema financiero es pequeño y faltan inversionistas; por lo tanto de acuerdo a lo investigado se determinó necesario entrar a formular una matriz que muestre la realidad de las PYMES de base tecnológica (Figura 1), donde la deuda (entendiéndose como los prestamos adquiridos por el empresario y sus socios) se ha convertido en el mecanismo que tradicionalmente los emprendedores aplican a la hora de financiar sus iniciativas empresariales, sin olvidar que éste mecanismo presenta el problema de no estar al alcance de los nuevos empresarios, especialmente porque no son sujetos de crédito.
Figura 1. Propuesta de Matriz de Financiación de Empresas
Figure 1. Offer of Counterfoil of Funding Enterprises
Como se observa en la matriz anterior la financiación que tienen actualmente las empresas, es radicalmente distinta a la expuesta por entidades de desarrollo como el SENA (ver www.); puesto que en Colombia el tamaño del sistema financiero es muy pequeño, lo que obstaculiza el desarrollo y consolidación de los fondos de capital de riesgo que entrarían a jugar un papel importante en el desarrollo de la nuevas empresas, de igual manera falta desarrollar la cultura de la inversión a terceros, pues en el país los ángeles inversionista son escasamente familiares y amigos cercanos al emprendedor; contrastando con Estados Unidos donde los ángeles inversionistas son aún mas importantes que los mismos fondos de capital de riesgo.
5. CONCLUSIONES
6. RECOMENDACIONES
ANEXO
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Encuesta sobre el estudio del proceso de financiación de las PYMES en la Incubadora de Empresas de Base Tecnológica.
La siguiente encuesta pretende describir el proceso que de financiación que actualmente tienen las PYMES de base tecnológica en el Valle de Aburrá; como parte de la investigación que pretende describir cuales son los pro y los contra que tiene el microempresario al momento iniciar su proyecto productivo.
REFERENCIAS BIBLIOGRAFÍCAS [ Links ][2]